Os houthis do Iémen anunciaram no sábado a sua entrada no conflito iraniano e dispararam mísseis em direção a Israel, trazendo uma reviravolta crítica à situação da guerra no Oriente Médio que já dura cinco semanas. Os futuros dos três principais índices das ações dos EUA caíram coletivamente na segunda-feira (30 de março), com os futuros do Dow Jones caindo mais de 200 pontos e os futuros do índice Nasdaq 100 caindo 0,6%; o petróleo WTI chegou a subir mais de 3%, negociando perto de 103 dólares por barril, enquanto o petróleo Brent subiu cerca de 3%.
A entrada dos houthis: Ameaça renovada às rotas comerciais no Mar Vermelho e à energia da Arábia Saudita
A intervenção dos houthis expandiu fundamentalmente a complexidade estratégica do conflito no Oriente Médio. O estreito de Ormuz continua, na prática, fechado para o transporte de petroleiros, e o oleoduto leste-oeste da Arábia Saudita para o porto de Yanbu é atualmente a solução alternativa mais crítica. Analistas do JPMorgan apontaram em um relatório que a capacidade dos houthis de ameaçar essa rota de exportação de petróleo da Arábia Saudita é a sua moeda de maior valor — uma vez que Yanbu seja atacada, o bloqueio do estreito de Ormuz perderá sua alternativa, elevando drasticamente a pressão sobre o fornecimento global de petróleo.
Stephen Innes, sócio gerente da SPI Asset Management, destacou que a entrada dos houthis no campo de batalha está “redefinindo o cenário”, com a situação evoluindo de um estado que parecia “controlável localmente” para uma “zona de ruptura que atravessa todo o sistema energético”, enfatizando: “Os preços do petróleo são o sinal mais real, o prémio de risco no Oriente Médio está a um passo de acender o barril de pólvora na região.”
Quatro principais riscos trazidos pela entrada dos houthis
Ameaça renovada ao comércio marítimo no Mar Vermelho: Os houthis têm a capacidade de disparar mísseis contra navios comerciais, e o cenário da crise no Mar Vermelho de 2024 pode se repetir.
Rota alternativa da Arábia Saudita bloqueada: Se o hub de exportação de Yanbu for atacado, o caminho alternativo de exportação de petróleo global ficará obstruído, aumentando significativamente a pressão sobre o fornecimento.
Preços do petróleo enfrentam pressão adicional: O JPMorgan estima que os riscos associados podem aumentar o preço do petróleo Brent em mais 20 dólares por barril.
Intervenções múltiplas aumentam a incerteza: As forças principais do Irão, os houthis, os planos de captura da Ilha de Khark e potenciais ações terrestres dos EUA estão avançando em sincronia, reduzindo substancialmente a janela de avaliação da situação.
Mercado “sem para onde escapar”: Ações dos EUA caem por cinco semanas, pressão em ações, dívidas e ouro
Na sexta-feira passada, o índice Dow Jones entrou oficialmente em uma fase de correção técnica (queda de mais de 10% em relação ao recente pico), juntando-se ao índice Nasdaq, que já estava em correção. Os três principais índices de ações caíram para o nível mais baixo desde julho de 2025, registrando a quinta semana consecutiva de quedas semanais. De acordo com dados da FactSet, dos 11 setores do índice S&P 500 em março, todos, exceto o setor de energia, estavam em queda.
O experiente gestor de portfólio George Cipolloni disse ao MarketWatch: “Neste mês, praticamente não há para onde se esconder. Você não pode ir para ações, não pode ir para dívidas, até mesmo os spreads de crédito começaram a se expandir.” O ouro e as criptomoedas caíram em sincronia, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir, tornando as estratégias tradicionais de diversificação de ativos ineficazes.
A pressão do lado do consumo está aumentando: o preço médio nacional da gasolina nos EUA está próximo de 4 dólares por galão, subindo cerca de 1 dólar em relação ao mês anterior. Innes acrescentou: “A parte mais perigosa da situação atual não é apenas o preço do petróleo em si, mas a incerteza sobre a duração. O mercado pode digerir um choque pontual, mas é difícil suportar um nível elevado de forma contínua.”
Em termos de negociações, o Paquistão anunciou que facilitará conversas entre os EUA e o Irão nos próximos dias, mas a possibilidade de um cessar-fogo a curto prazo ainda parece remota. Trump disse no domingo passado aos repórteres que os EUA estão “negociando direta e indiretamente” com o Irão, mencionando também a possibilidade de capturar a Ilha de Khark; o Wall Street Journal relatou que Trump está considerando o uso de forças terrestres para capturar recursos de urânio do Irão.
Perguntas Frequentes
Qual é o impacto da entrada dos houthis no conflito do Oriente Médio sobre os preços do petróleo?
Os houthis têm a capacidade de ameaçar o transporte marítimo no Mar Vermelho e o hub de exportação de Yanbu da Arábia Saudita. Yanbu é a rota de exportação de petróleo alternativa mais importante após o bloqueio do estreito de Ormuz, e um ataque a ela elevará drasticamente a pressão sobre o fornecimento global de petróleo. O JPMorgan estima que as ações dos houthis podem resultar em um aumento adicional de 20 dólares no preço do petróleo por barril.
Por que o mercado atual enfrenta um dilema de “sem para onde escapar”?
Os altos preços do petróleo estão impulsionando as expectativas de inflação, reduzindo a probabilidade de cortes nas taxas pelo Federal Reserve, resultando em taxas de juros mantidas em níveis elevados, pressionando assim ações e dívidas. O ouro e as criptomoedas também não conseguiram desempenhar eficazmente seu papel de proteção, e a estratégia de diversificação de ativos falhou completamente em uma crise geopolítica dominada pela inflação.
Qual é o progresso das negociações sobre o conflito EUA-Irão e qual o impacto no mercado?
O Paquistão anunciou que facilitará conversas entre os EUA e o Irão, mas a maioria dos analistas ainda é cautelosa quanto à possibilidade de um cessar-fogo a curto prazo. Analistas do Barclays apontaram que a oscilação contínua das políticas de Trump prejudicou gravemente a eficácia do “fundamento de Trump” no mercado, e os investidores estão agora mais focados nas dinâmicas reais do Golfo Pérsico do que em declarações políticas.
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