O volume de transações de mercados de previsão atingiu aproximadamente $23,7 mil milhões em março de 2026, um forte aumento face aos $1,9 mil milhões no mesmo período do ano anterior, impulsionado pelo crescente interesse em contratos sobre eventos geopolíticos e políticos, pela melhoria da acessibilidade e por desenvolvimentos regulatórios positivos.
A empresa de inteligência blockchain TRM Labs reportou que o sector escalou rapidamente com a cobertura do Google Finance e dos principais meios de comunicação sobre probabilidades em direto, posicionando os mercados de previsão como indicadores em tempo real de eventos geopolíticos e macroeconómicos.
As transações mensais aumentam 2.838% à medida que a base de utilizadores se expande para 840.000 carteiras
(Fonte:TRM)
O número de transações em mercados de previsão em março de 2026 excedeu 191 milhões, representando um aumento de 2.838% face a março de 2025, de acordo com dados da Dune Analytics. As carteiras únicas mensais quase triplicaram nos seis meses até fevereiro de 2026, atingindo 840.000, indicando que o crescimento é impulsionado por uma expansão alargada da base de participantes e não apenas por apostas maiores por parte de utilizadores existentes.
O volume de negociação nocional atingiu aproximadamente $23,9 mil milhões em março de 2026, abaixo 12% do máximo histórico de janeiro, mas ainda representando volumes mensais sustentados na casa das dezenas de mil milhões. A Polymarket estabeleceu um recorde de volume num único dia de $425 milhões a 28 de fevereiro de 2026, ultrapassando o anterior máximo do Dia da Eleição de 2024, impulsionado quase inteiramente por mercados relacionados com o Irão que se resolveram em simultâneo.
Contratos geopolíticos e de política dos EUA dominam a atividade de negociação
Os eventos geopolíticos, a política dos EUA e as decisões macroeconómicas representam a maioria do volume negociado, com tópicos nativos de cripto a representarem uma quota menor da atividade global. A análise da TRM Labs dos dados da Polymarket mostrou que os cinco contratos com maior volume, em março de 2026, se centravam nas nomeações presidenciais dos EUA de 2028 e em saber se o primeiro-ministro israelita Benjamin Netanyahu permaneceria em funções até ao final do ano.
Um único mercado — “Os EUA vão atacar o Irão até 28 de fevereiro de 2026?” — atraiu $73 milhões em fevereiro de 2026, tornando-se o maior contrato geopolítico na história da Polymarket. O mercado “Khamenei fora como Líder Supremo do Irão até 28 de fevereiro” disparou de $23.000 em volume a 27 de fevereiro para $29,6 milhões a 28 de fevereiro, um aumento de 1.275x num único dia. Os traders mudaram simultaneamente para contratos do Irão com prazos mais longos, à medida que os participantes começaram a precificar cronogramas alargados para a mudança de regime.
A segmentação dos utilizadores revela padrões distintos de negociação entre níveis de experiência
As carteiras com entre 11 e 1.000 preenchimentos vitalícios representam 44,7% de todas as operações e $869 milhões em volume, sendo o grupo mais ativo. As carteiras com mais de 10.000 preenchimentos — consistentes com market makers algorítmicos a colocarem ordens contínuas de compra e venda — representam 35,2% das operações e $774 milhões em volume. Os apostadores ocasionais que fizeram uma única operação representam menos de 0,2% da atividade e apenas $3,5 milhões em volume.
O tamanho mediano da operação varia consoante o nível de experiência: os apostadores pela primeira vez fizeram apostas medianas de $30, enquanto as carteiras mais ativas fizeram uma mediana de apenas $12 por operação, sugerindo que os participantes de alta frequência executam muitas operações pequenas para capturar spreads em vez de fazer grandes apostas de convicção. Em todos os níveis de experiência, os mercados geopolíticos e de política dos EUA respondem pela maioria da atividade, enquanto os mercados de preços de cripto representam consistentemente uma quota pequena.
As dez carteiras de Polymarket mais lucrativas no início de 2026 refletiram três estratégias principais: convicção macro centrada em decisões da Reserva Federal, market-making algorítmico em mercados dos Oscars e jogos da NBA, e oportunismo orientado por eventos, com timing para movimentos de preço específicos ou desenvolvimentos geopolíticos.
A maior atenção regulatória e os desafios de integridade do mercado emergem
Os mercados de previsão enfrentaram escrutínio crescente devido a alegações de negociação com informação privilegiada e potenciais violações das leis de jogo. A 23 de março de 2026, a Kalshi e a Polymarket anunciaram planos para introduzir “guardrails” de negociação, incluindo restrições sobre participantes com potencial acesso a informação não pública e controlos reforçados de integridade do mercado. Legisladores dos EUA revelaram um projeto de lei bipartidário para banir contratos de eventos que se assemelhem a jogos estilo casino.
A análise da TRM Labs identificou clusters de atividade potencialmente coordenada que coincidiam com eventos geopolíticos importantes. Quatro carteiras que transformaram aproximadamente $40.000 em $872.000 ao apostar em ação militar dos EUA contra o Irão em janeiro e fevereiro de 2026 partilharam infraestruturas, incluindo financiamento através da mesma ponte num intervalo de tempo estreito, criação sincronizada de carteiras e comportamento de saída idêntico. A análise observou que estes resultados não provam negociação com informação privilegiada, mas demonstram como os dados on-chain podem revelar anomalias que justificam investigação adicional.
Os reguladores de jogos do Nevada processaram a Kalshi em fevereiro de 2026, e o Procurador-Geral do Arizona apresentou ações judiciais contra a Kalshi em março de 2026, representando ventos contrários regulatórios contínuos apesar do crescimento explosivo do sector.
A integração institucional acelera com investimento na NYSE e parceria com a Robinhood
A ICE/NYSE, empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque, anunciou um investimento estratégico de até $2 mil milhões na Polymarket, avaliada em $8 mil milhões, em outubro de 2025. Uma parceria de março de 2026 com a Kalshi trouxe o hub de mercados de previsão da Robinhood para as suas 27 milhões de contas de corretagem financiadas. O Google Finance começou a incorporar probabilidades em direto da Polymarket e da Kalshi, e os preços dos mercados de previsão começaram a aparecer na cobertura dos principais meios de comunicação, criando um efeito de rotação na distribuição.
Em janeiro de 2025, a Kalshi lançou contratos de eventos desportivos em todos os 50 estados. Um novo presidente da CFTC retirou regras propostas que restringiam os mercados de previsão em janeiro de 2026, e a Polymarket recebeu uma carta de não-ação da CFTC, reduzindo o risco de aplicação da lei e abrindo caminho para o seu regresso ao mercado dos EUA.
FAQ
O que são mercados de previsão e como cresceram em 2026?
Os mercados de previsão são plataformas onde os utilizadores negociam contratos sobre o resultado de eventos futuros, com os preços a refletirem probabilidades implícitas. O volume de negociação mensal cresceu de $1,2 mil milhões no início de 2025 para mais de $20 mil milhões até janeiro de 2026, com as carteiras únicas mensais a atingirem 840.000 em fevereiro de 2026.
Que tipos de eventos impulsionam a maior atividade de negociação nos mercados de previsão?
Os eventos geopolíticos, a política dos EUA e as decisões macroeconómicas respondem pela maioria do volume de negociação. Os tópicos nativos de cripto representam agora uma quota menor da atividade global. Os mercados com alto volume em 2026 incluíram cenários de conflito EUA-Irão, decisões sobre taxas da Reserva Federal e contratos das eleições presidenciais dos EUA de 2028.
Que desafios regulatórios estão a enfrentar os mercados de previsão?
Os mercados de previsão enfrentam escrutínio sobre alegações de negociação com informação privilegiada e potenciais violações das leis de jogo. Os reguladores de jogos do Nevada processaram a Kalshi em fevereiro de 2026, o Arizona apresentou ações judiciais em março de 2026, e legisladores dos EUA propuseram legislação para banir contratos de eventos estilo casino. Tanto a Polymarket como a Kalshi introduziram guardrails de negociação a 23 de março de 2026 para responder a preocupações de integridade do mercado.
