Recentemente, um amigo me perguntou o que significa pnl, e só então percebi que muitos novatos ainda têm uma compreensão bastante vaga desse conceito. Resumindo, pnl é profit and loss, ou seja, sua situação de lucro e prejuízo. Mas no trading de criptomoedas, isso é muito mais complexo do que no mercado financeiro tradicional.

Vamos começar pelo básico. Se você possui uma determinada moeda, seu valor muda todos os dias. Como calcular essa variação? Isso envolve o conceito de MTM (valuation based on market value). Para entender de forma simples, é usar o preço atual de mercado para estimar o valor do seu ativo. Por exemplo, se você possui Bitcoin, cujo preço oscila a todo momento, o MTM reflete essa mudança de valor em tempo real.

Mas há uma diferença crucial aqui — lucro e prejuízo não realizados e realizados. Muitos novatos confundem esses dois conceitos. O lucro e prejuízo não realizados é o ganho ou perda flutuante enquanto você ainda não fechou a posição, ou seja, o valor na tela. O lucro e prejuízo realizados é o lucro ou prejuízo que você realmente realiza ao vender. Por exemplo, se você comprou ETH a 1900 dólares e o preço de marca cai para 1600 dólares, sua perda não realizada é de 300 dólares. Mas enquanto você não vender, essa perda ainda é flutuante. Assim que você vender a 1600 dólares, ela se torna uma perda realizada.

Quanto ao método de cálculo, essa é a parte realmente complexa. Existem três principais métodos: FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair), LIFO (último a entrar, primeiro a sair) e custo médio ponderado. Muitas pessoas nem sabem qual método estão usando. No FIFO, por exemplo, você calcula o custo usando o preço da compra mais antiga. Suponha que Bob comprou 1 ETH por 1100 dólares primeiro, depois comprou mais 1 por 800 dólares, e finalmente vendeu 1 por 1200 dólares. Pelo método FIFO, o custo é 1100 dólares, então ele lucrou 100 dólares. Se usar LIFO, o custo seria 800 dólares, e o lucro seria 400 dólares. O resultado é completamente diferente para a mesma operação.

Outro conceito importante é o cálculo YTD (ano até a data). Se você é um investidor de longo prazo, pode comparar o valor da sua carteira no começo e no fim do ano para avaliar seu desempenho. Por exemplo, se no início de 2022 você tinha 1000 dólares em ADA e no começo de 2023 virou 1600 dólares, seu lucro não realizado foi de 600 dólares.

Além disso, é importante considerar a taxa de retorno percentual. Muitas pessoas olham apenas para o valor absoluto, mas a porcentagem explica melhor. Se você comprou BNB por 300 dólares e vendeu por 390 dólares, ganhou 90 dólares. Mas esses 90 dólares representam um retorno de 30% (90/300×100), e essa proporção é um indicador mais relevante de eficiência na operação.

No caso de contratos perpétuos, o cálculo de pnl fica ainda mais complexo. Você precisa calcular tanto o lucro e prejuízo realizado quanto o não realizado, e somar ambos. Contratos perpétuos não têm data de vencimento, enquanto sua margem for suficiente, você pode manter a posição indefinidamente. Mas isso também significa que você precisa ficar atento às taxas de financiamento, custos de transação e outros custos invisíveis.

Para ser honesto, entender realmente o significado de pnl tem um impacto enorme nas suas decisões de trading. Hoje, faço análises periódicas das posições não fechadas para entender melhor a eficiência da minha estratégia. Muitas pessoas perdem dinheiro porque não acompanham e analisam sistematicamente suas operações, e no final, nem sabem se estão ganhando ou perdendo. Se você usa plataformas como Gate, geralmente há ferramentas de cálculo de pnl que mostram seus lucros e perdas realizados e não realizados automaticamente, assim você não precisa fazer os cálculos manualmente. O mais importante é não esquecer de considerar impostos, taxas de transação e outros fatores, pois o lucro na tela e o dinheiro que realmente chega na sua conta podem ser diferentes.