Acabei de verificar os gráficos e o Bitcoin está bem posicionado em $82,69K agora, com alta de mais de 2% no último dia. A quebra acima de $80K está se sustentando de forma sólida, e há alguns sinais derivados interessantes por baixo que acho que os traders deveriam estar observando. Os futuros de ações estão ajudando - Nasdaq subindo meia porcentagem nesta manhã - então o apetite por risco definitivamente voltou à mesa após o ruído geopolítico de ontem.

O que chama minha atenção é como o dinheiro está se movimentando. ADA acabou de atingir o recorde de interesse aberto de futuros em 2,17 bilhões de tokens com esse aumento de 18%, e hoje subiu mais 5%. As taxas de financiamento estão em 9% ao ano, o que é otimista, mas não excessivamente alavancado. TON é a verdadeira história, porém - subiu 25% em 24 horas após o anúncio do Telegram sobre assumir a fundação. O interesse aberto saltou 40% para 200,2 milhões de tokens. Aqui está a parte estranha: as taxas de financiamento do TON estão ligeiramente negativas apesar de toda a pressão de compra, o que me diz que os traders estão fazendo hedge de posições à vista com shorts de futuros, em vez de simplesmente apostar tudo na alavancagem.

Mas há uma bandeira de cautela que não posso ignorar. O delta de volume cumulativo ajustado pelo interesse aberto do Bitcoin está na verdade negativo, o que significa que esse rally não está recebendo suporte forte de compras agressivas de derivados. Esse tipo de coisa pode levar a reversões rápidas se a demanda à vista secar. O interesse aberto do Bitcoin está em torno de 785 mil BTC agora, caminhando em direção ao recorde de 800 mil que geralmente precede oscilações voláteis.

A volatilidade aumentou bastante ontem - o índice BVIV do Bitcoin disparou 5%, o maior dia único desde meados de março, e agora voltou acima de 40%. Isso vale a pena monitorar. A rotação interessante que estou vendo é o capital saindo das principais moedas para altcoins e jogos DeFi. O índice DeFi subiu 2,7% hoje, com Ethena disparando 6,8% e ONDO subindo 3,7%. Enquanto isso, o CoinDesk 5 - os pesos pesados - subiu apenas 0,5%. Comportamento clássico de risco-on.

O indicador de temporada de altcoins subiu para 41 de 100, então estamos passando de uma zona mais baixista para uma neutra no espaço de altcoins. Ainda longe do nível 75 que sinaliza uma verdadeira corrida de altcoins, mas a tendência está esquentando após meses de baixa. Ether, XRP e Solana têm estado quietos do lado dos derivados, sugerindo que ainda não há uma recuperação ampla - mais uma rotação seletiva para altcoins específicos e tokens DeFi do que uma alta geral de tudo junto.

A inclinação de put em Bitcoin e Ether ainda está inclinada para a proteção contra baixa, sendo mais cara do que as calls de alta, o que alguns analistas interpretam como hedge institucional em vez de pura bearishness. Basicamente, o grande dinheiro está jogando de forma um pouco mais defensiva do que nos ciclos anteriores. Vale a pena ficar de olho em onde isso vai parar daqui para frente.