Antes sempre achei que colocar moedas no pool era “ganhar dinheiro”, agora olhando para trás acho bem ingênuo… A curva do AMM, na verdade, é você oferecendo cotação ao mercado, quando o preço sobe ou despenca, sua posição é passivamente trocada de um lado para o outro, e a perda impermanente vai te desgastando silenciosamente. Quando sobe, ganha pouco; quando cai, pega uma porção maior de moedas mais fracas, além da taxa de transação, mas no fundo fica cada vez mais inseguro.

Recentemente, tenho conversado sobre expectativa de corte de juros, índice do dólar, e até aquela sensação de ativos de risco subindo e descendo juntos… Quando esse sentimento macro muda de direção, as pessoas no pool entram e saem rápido, e as taxas de transação podem não cobrir a volatilidade. De qualquer forma, agora antes de fazer market making, pergunto a mim mesmo: estou disposto a realmente pegar o lado “que caiu”? Se não estiver, não finja que está dormindo, abra o guarda-chuva primeiro.