Então, tenho vindo a investigar o cobre recentemente e, honestamente, é muito mais interessante do que as pessoas pensam, especialmente se estiveres interessado na vertente da energia verde. Todo o mundo fala de Bitcoin ou ações tecnológicas, mas o cobre? É basicamente o metal que alimenta a transição energética, e as dinâmicas estão bastante intensas neste momento.

O cobre é chamado de Dr. Copper por uma razão – é praticamente o canário na mina de carvão da economia. E com toda a construção de veículos elétricos e energias renováveis a acontecer globalmente, a procura deve aumentar cerca de 20 por cento até 2035, segundo analistas da S&P Global. Isso é um impulso bastante forte.

Mas aqui é que fica interessante. A oferta está a ficar bastante apertada. Temos encerramentos de minas – a Cobre Panamá da First Quantum foi encerrada, a Anglo American reduziu orientações, a Chuquicamata no Chile está a diminuir. Entretanto, a China, que consome mais cobre do que qualquer outro país, tem lidado com problemas no setor imobiliário que puxaram os preços para baixo em 2023. Mas mesmo com os obstáculos económicos da China a persistirem em 2024, a escassez de oferta combinada com a crescente procura por energia verde criou uma dinâmica interessante. O preço subiu cerca de 35 por cento desde o início de 2024, atingindo níveis recorde na COMEX em torno de US$11.464 por libra em maio.

Se estás a pensar em como comprar ações de cobre ou obter exposição, há basicamente algumas opções. Podes comprar cobre físico, mas honestamente isso é ineficiente – ocupa espaço e o preço por libra é relativamente barato comparado com outros metais. Os ETFs são provavelmente a forma mais limpa se quiseres menor risco e uma exposição mais ampla. Existem fundos focados no próprio cobre ou em empresas de mineração de cobre.

Depois há o trading de futuros, se fores mais sofisticado – podes fixar preços e obter alavancagem, mas essa alavancagem funciona dos dois lados e pode ser bastante arriscada rapidamente. A maioria das pessoas não devia mexer nisso, a menos que saiba realmente o que está a fazer.

Mas a jogada mais direta? Ações de cobre. Estás a comprar empresas de mineração reais – a Freeport-McMoRan, Glencore, BHP, Rio Tinto são alguns dos principais. É mais arriscado do que ETFs porque estás a apostar tanto na execução da empresa quanto no preço do cobre, mas se acreditas na escassez de oferta e na história da procura por energia verde, é uma forma bastante direta de apostar nisso. Miners estabelecidos são menos arriscados do que exploradores juniores.

O consenso parece ser que, embora o cobre possa enfrentar alguma volatilidade a curto prazo, o quadro a longo prazo parece sólido. A oferta está a ter dificuldades em acompanhar a procura, e isso costuma ser a receita para preços mais altos sustentados. Portanto, se estás a pensar em como comprar ações de cobre ou em obter uma exposição mais ampla ao cobre, os fundamentos parecem bastante convincentes neste momento. A questão é mesmo qual o veículo que se encaixa na tua tolerância ao risco e no teu horizonte de investimento.