Então, tenho recebido muitas perguntas sobre negociação de opções recentemente, e honestamente a terminologia pode ser confusa à primeira vista. Deixe-me explicar o que significa comprar para abrir e como isso funciona na prática.

Basicamente, comprar para abrir é quando você adquire um contrato de opções novo e assume uma posição. Você entra no mercado com um contrato que não existia antes de você comprá-lo. Isso é diferente de comprar para fechar, que é quando você compra um contrato para compensar uma posição que já vendeu. Mas deixe-me explicar tudo corretamente.

Primeiro, é preciso entender o que é um contrato de opções. É um derivado, ou seja, seu valor vem de um ativo subjacente. Quando você possui um contrato de opções, tem o direito de negociar esse ativo a um preço específico (o preço de exercício) numa data específica (data de expiração). A palavra-chave aqui é direito, não obrigação. Você não é obrigado a fazer nada se não quiser.

Sempre há duas partes em um contrato de opções. Você tem o titular, que é a pessoa que comprou e pode exercer o direito. Depois, há o escritor, que vendeu e deve cumprir os termos se o titular exercer. Existem também dois tipos de opções: calls e puts.

Uma opção de compra (call) dá o direito de comprar um ativo do escritor. Esta é uma posição longa porque você aposta que o preço vai subir. Vamos supor que você tenha um contrato de call para uma ação com $15 expiração em agosto. Se essa ação subir para $20, o escritor terá que vendê-la a você por $15. Você acaba de lucrar $5 por ação.

Uma opção de venda (put) é o oposto. Ela dá o direito de vender um ativo ao escritor. Esta é uma posição curta porque você aposta que o preço vai cair. Mesmo exemplo, mas com uma put: se a ação cair para $10, o escritor terá que comprá-la de você por $15. Você lucrou $5 por ação novamente.

Agora, aqui entra o conceito de comprar para abrir. Quando você compra para abrir, está entrando numa nova posição adquirindo um contrato de opções fresco de um escritor. O escritor cria o contrato e vende para você por um prêmio. Agora, você possui todos os direitos sobre esse contrato. Isso é chamado de comprar para abrir porque você está literalmente abrindo uma posição que não existia antes.

Se você compra para abrir uma call, acabou de adquirir um novo contrato de call. Isso significa que você tem o direito de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício na data de expiração. Você está sinalizando ao mercado que acha que o preço vai subir.

Se você compra para abrir uma put, adquiriu um novo contrato de put. Isso te dá o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício. Você está sinalizando que acha que o preço vai cair.

Já comprar para fechar é completamente diferente. É o que você faz quando já escreveu e vendeu um contrato e quer sair dele. Quando você escreve um contrato, assume riscos em troca do prêmio recebido antecipadamente. Se você vende uma call, precisa vender o ativo se o comprador exercer. Se vende uma put, precisa comprar o ativo se o comprador exercer.

Porém, há um problema. Se o mercado se mover contra você, pode perder dinheiro. Digamos que você tenha vendido um contrato de call de uma ação com $50 preço de exercício com expiração em agosto. Se essa ação disparar para $60, você vai perder $10 por ação quando eles exercerem.

Para sair dessa posição, você compra para fechar. Você volta ao mercado e compra um contrato de call idêntico, com a mesma data de expiração e preço de exercício. Assim, você fica com posições opostas. O que você deve no primeiro contrato, o segundo te paga. Os contratos se anulam.

O motivo de isso funcionar é devido aos formadores de mercado e às câmaras de compensação. Cada mercado importante tem uma câmara de compensação que processa todas as transações. Você não compra diretamente da pessoa que escreveu o contrato original. Em vez disso, todos compram e vendem através do mercado. Então, ao comprar para fechar, você está comprando do mercado em geral, não da pessoa específica que escreveu o contrato original. A câmara de compensação faz todos os cálculos e garante que todos recebam o que lhes é devido.

Resumindo: comprar para abrir significa adquirir um novo contrato de opções e entrar numa posição nova. Comprar para fechar significa adquirir um contrato que compensa uma posição que você já vendeu, para sair dela.

Uma coisa importante a lembrar é que negociações lucrativas de opções resultam em ganhos de capital de curto prazo, então considere isso no seu planejamento fiscal. As opções podem ser especulativas, mas também potencialmente lucrativas se você souber o que está fazendo. Vale a pena entender bem como esses derivativos funcionam antes de começar a negociá-los.