Acabei de descobrir esta história fascinante sobre Duan Yongping, muitas vezes chamado o Buffett da China, e honestamente vale a pena explorar se estás a pensar em como se constrói riqueza de verdade. A jornada do homem é bastante louca – começou aos 28 anos ao reerguer uma fábrica à beira do fracasso, construiu a BBK num império de 10 mil milhões de yuan, e depois basicamente aposentou-se aos 40 para dedicar-se totalmente aos investimentos. Isso exige uma convicção séria.

O que mais me impressiona na abordagem de Duan Yongping é o quão deliberada ela é. Ele não persegue todas as oportunidades; em vez disso, concentra-se em encontrar joias subvalorizadas e ficar com elas. Como aconteceu com a NetEase em 2001, quando todos estavam a panicar com processos judiciais e a ação caiu para $0,80. Enquanto outros fugiam, Duan Yongping comprou bastante e transformou $2 milhões em mais de $100 milhões. São cerca de 20x de retorno em meses, com alguns relatos a mostrarem 68x em três anos. Não foi sorte – foi pensamento contrarian puro.

Depois há a Apple. Quando Duan Yongping começou a construir a sua posição por volta de 2011, a capitalização de mercado da Apple era inferior a $300 bilhão. Ele fez dela a sua principal posição e simplesmente… manteve. No final de 2024, a sua posição na Apple valia sozinha $10,2 mil milhões, representando mais de 70% do seu portefólio. Essa é a força de escolher bem e deixar o tempo trabalhar por ti.

A sua filosofia resume-se a algumas verdades bastante simples, mas brutais. Primeiro, vai onde estão os peixes – por isso mudou das ações A para os mercados dos EUA. O mercado dos EUA tem vindo a subir há duas décadas, enquanto as ações A estagnaram em torno de 3.000 pontos. Por que lutar contra a maré?

Segundo, pare de tomar tantas decisões. Duan Yongping argumenta que fazer 20 decisões de investimento na vida já é suficiente – a maioria das pessoas faz 20 por ano e fica a perguntar-se por que está a ficar sem dinheiro. Cada decisão é uma oportunidade de errar, por isso escolha com sabedoria e raramente.

Terceiro, separa o teu dinheiro em dois compartimentos: um para investimento de valor real (segurar durante décadas, dormir descansado), e outro para especulação, se precisares (spoiler: ele achava que dava pouco lucro). Tem mantido algumas posições intocadas há mais de uma década porque os fundamentos não mudaram.

Ele também enfatiza comprar onde ninguém está a olhar. Quando as ações da NetEase atingiram $1 mas tinham $4 em dinheiro por ação, a matemática era óbvia – Duan Yongping teria comprado mesmo que estivesse a ponderar deslistar. Isso é confiança baseada em análise, não em emoção.

Recentemente, mesmo quando a Pinduoduo caiu em agosto de 2024 e as ações foram esmagadas, Duan Yongping viu oportunidade e aumentou posições através de opções de venda. No terceiro trimestre de 2024, tornou-se a sua quinta maior posição. Mesmo padrão: todos assustados, ele a comprar.

Moutai é outro caso interessante – ele trata-o como um título de longo prazo, basicamente colocando capital lá quando melhores oportunidades não são óbvias. Mantém há mais de uma década e espera que supere ativos tradicionais como depósitos bancários nos próximos 10 anos. O valor intrínseco mantém-se estável; apenas o preço oscila.

A visão mais profunda aqui é que Duan Yongping separa a pessoa que tu és da estratégia que escolhes. Se és naturalmente um especulador, nenhuma quantidade de leitura te vai transformar. Se realmente acreditas em investimento de valor, tornar-te-ás essa pessoa. Ele quis almoçar com Buffett porque eles falam a mesma língua – capital paciente, pensamento de longo prazo, convicção inabalável.

Portanto, se estás a construir riqueza, a verdadeira questão não é se estás a trabalhar duro o suficiente. É se estás a pescar nas águas certas, a tomar menos decisões, mas melhores, e a ter paciência para deixar a capitalização fazer o trabalho pesado. Essa é a maneira Duan Yongping.