Acabei de ver que muitos amigos perguntaram o que são Bitcoin ETF e ETP, por isso quero partilhar um pouco do meu entendimento sobre estes dois conceitos.

Vamos começar pelo ETF. É Exchange Traded Funds, ou seja, fundos que podem ser negociados na bolsa, como se fossem ações. O funcionamento é bastante simples — pode imaginá-lo como uma cesta de ações selecionadas com base em algum índice. Por exemplo, o ETF SPY: é o maior do mundo e acompanha o índice S&P 500; vai incluir as ações de 500 empresas desse índice. Quando compra um ETF, não é que esteja a possuir diretamente aquelas 500 ações; você apenas possui certificados que indicam que tem direito de propriedade sobre esse fundo.

O Bitcoin ETF funciona com base num princípio semelhante. É um ETF que acompanha o preço do Bitcoin; por isso, quando compra um Bitcoin ETF, está a investir indiretamente no Bitcoin sem precisar de o deter diretamente. O lado interessante é que os seus lucros serão exatamente iguais aos de comprar Bitcoin diretamente — se o Bitcoin sobe, o ETF também sobe; se o Bitcoin desce, o ETF também desce. A maior vantagem é que não precisa de se preocupar com a custódia do Bitcoin, nem com o risco de roubo, e não tem de passar por procedimentos complicados.

Agora, vamos falar de ETP, que é o que está a perguntar: o que é etp. ETP é Exchange Traded Products, ou seja, produtos negociados na bolsa. Também é negociado durante o dia em bolsas de valores, mas, do ponto de vista jurídico, ETP não é um fundo; é um título de dívida estruturado. O seu valor está ligado a ativos subjacentes como commodities, ações ou algum índice. Em essência, o ETP é um investimento passivo que tem como objetivo replicar o desempenho de um mercado específico, acompanhando um índice de referência.

Lembro-me de que a primeira vez que um ETP foi aplicado a cripto foi em novembro de 2018, quando a Swiss Securities Trading Platform lançou o Amun ETP — esse foi o primeiro ETP multimoeda do mundo. Ele acompanha o Amun Crypto Basket Index, que inclui cinco das principais criptomoedas por capitalização de mercado: BTC com 49,7%, XRP com 25,4%, ETH com 16,7%, LTC com 3% e BCH com 5,2%. É interessante notar que a autoridade reguladora financeira suíça, Finma, salientou a diferença entre ETP e ETF, porque o ETP não está sujeito à regulamentação da Đạo luật về chương trình đầu tư tập thể.

Comparando estas duas coisas, tanto o ETF como o ETP ajudam os investidores a acederem mais facilmente ao setor das criptomoedas, sem terem de se preocupar com custódia nem com barreiras jurídicas. Mas a principal diferença é que o ETF é um fundo, enquanto o ETP é uma obrigação; por isso, o ETF tem de estar sujeito a uma supervisão mais rigorosa. É também por isso que a SEC já recusou várias vezes pedidos de aprovação de Bitcoin ETF — eles exigem que o mercado de futuros de criptomoedas seja suficientemente estável. Quanto ao ETP, não existe essa exigência, porque os EUA já têm produtos ETP, como o Bitcoin Investment Trust da Grayscale.

De um modo geral, ambos são bons instrumentos para os investidores participarem no mercado de criptomoedas de forma mais segura. O que é que vocês pensam sobre Bitcoin ETF e ETP? Partilhem a vossa opinião.