Tenho acompanhado o USD/CAD bastante de perto recentemente, e tem feito alguns movimentos interessantes. O par tem estado a oscilar perto dos 1.3700, que é um nível bastante significativo para testar. Para contextualizar, se estiveres a converter CAD em USD a estas taxas, estás a obter cerca de 5300 CAD por volta de 3900 USD — o dólar está definitivamente com alguma força neste momento.

O que é interessante é a persistência desta valorização. Estamos a ver uma pressão de compra consistente, e a configuração técnica parece bastante sólida. A média móvel de 50 dias está por volta de 1.3650, atuando como suporte sólido, enquanto há resistência a formar-se perto de 1.3720. O RSI está em 68, o que indica um momentum de compra sem estar completamente sobrecomprado ainda. Se ultrapassarmos 1.3750, poderemos ver este movimento a avançar facilmente para 1.3800.

Os fatores por trás disto são bastante claros quando olhamos para o quadro mais amplo. O Fed mantém uma postura mais hawkish em comparação com o Banco do Canadá, o que cria uma vantagem natural na taxa de juro para o dólar. Entretanto, o Canadá enfrenta alguns obstáculos — crescimento mais lento, dívida elevada das famílias, e os preços da energia têm estado sob pressão. Essa combinação torna as conversões de CAD para USD menos favoráveis para os detentores de dólares canadenses neste momento.

No âmbito geopolítico, ainda há muita incerteza por aí, e isso mantém a procura por ativos refugio forte para o dólar dos EUA. O VIX está elevado, os spreads de crédito estão largos, e quando os investidores ficam nervosos, tendem a recorrer ao dólar. Além disso, o Canadá depende bastante das exportações de commodities, e a fraqueza nesses preços só aumenta a pressão sobre o CAD.

Historicamente, vimos o par mover-se de mínimos por volta de 0.9050 em 2007 até 1.6190 durante a era das dot-com. A atual aproximação de 1.3700 não é inédita, mas parece ter pernas se as condições se mantiverem. O colapso do petróleo em 2014 levou este par a 1.4700, e não estamos assim tão longe desses níveis agora.

Níveis-chave a observar: se conseguirmos romper convincente de 1.3750, o próximo alvo será 1.3800. Na parte inferior, 1.3620 torna-se um suporte mais interessante. Abaixo disso, temos 1.3550 como ponto de breakout anterior. A grande questão é se esta procura por refúgio seguro pelo USD vai manter-se ou se veremos alguma reversão à média. Dados de emprego de ambos os países, movimentos nos preços do petróleo, e quaisquer mudanças na comunicação do Fed serão os principais fatores a mover este par para a frente.