Aprovação da lei das stablecoins está próxima, e a receita das stablecoins nas principais CEXs pode aumentar até 7 vezes

Segundo notícias de 24 de fevereiro, à medida que os Estados Unidos avançam no quadro regulatório para stablecoins, o Genius Act está a ser considerado pelo mercado como uma política chave para remodelar o panorama da indústria das stablecoins. Analistas salientaram que, impulsionada pelo projeto de lei, a receita relacionada com stablecoins do maior CEX em conformidade nos Estados Unidos deverá crescer entre 2 a 7 vezes, tendo sido até interpretada por algumas instituições como uma potencial lógica de crescimento “dez vezes maior” a longo prazo, tornando-se uma das narrativas importantes do mercado cripto em 2026.

O projeto de lei, assinado por Trump, visa estabelecer um sistema claro de conformidade para as stablecoins dos EUA, incluindo a exigência dos emissores que utilizem ativos líquidos de alta qualidade, como obrigações do Tesouro dos EUA 1:1, como reservas, e o reforço do combate ao branqueamento de capitais e à transparência regulatória. Este design do sistema irá reduzir significativamente a incerteza da conformidade com stablecoins, aumentar a alocação de fundos institucionais e promover a expansão da aplicação de stablecoins reguladas em pagamentos, liquidação e finanças on-chain.

Em termos de estrutura de receitas, o negócio de stablecoin tornou-se um motor de crescimento importante para esta CEX. De acordo com os dados, as receitas relacionadas com stablecoins representarão cerca de 19% do seu total de receitas até 2025. Após a clarificação regulatória, espera-se que o volume de negociação de stablecoins, a procura de custódia e a cooperação institucional aumentem simultaneamente, impulsionando a expansão contínua das taxas de transação, das taxas de custódia e das receitas de ações ecológicas. Devido à sua infraestrutura de conformidade relativamente completa, os CEXs acima têm uma vantagem de pioneiro num ambiente favorável à regulamentação.

No entanto, o potencial de crescimento também vem acompanhado de compensações políticas. O Genius Act exige que os emissores detenham grandes reservas de obrigações do Tesouro dos EUA, o que pode levar as reservas de stablecoin ao nível de biliões de dólares, ao mesmo tempo que aprofunda a ligação entre o mercado cripto e o sistema financeiro tradicional. Se a distribuição de receitas estiver sujeita a restrições regulatórias, os incentivos para os utilizadores podem ser enfraquecidos, afetando a popularidade das stablecoins.

O mercado geralmente acredita que o projeto de lei marca uma nova etapa na integração da indústria cripto com as finanças tradicionais. Uma maior clareza regulatória aumentará a confiança institucional e promoverá a expansão do ecossistema de stablecoins em USD. Nos próximos meses, as políticas regulatórias das stablecoins, as entradas de capital institucional e a tendência de crescimento das stablecoins em conformidade tornar-se-ão indicadores de observação chave que afetarão a avaliação da CEX e as mudanças na estrutura do mercado cripto.