Mercado em profunda correção técnica: a batalha de 70.000 dólares do Bitcoin e a crise de liquidez das altcoins

Em meados de fevereiro de 2026, o mercado de criptomoedas encontra-se numa fase de estabilização após uma correção profunda. O Bitcoin, após testar a barreira psicológica de 70.000 dólares, recuperou ligeiramente e oscila na faixa de 69.000 a 71.000 dólares, enquanto o Ethereum caiu abaixo de 2.000 dólares, atingindo uma nova baixa desde maio de 2025, e o XRP recuou para abaixo de 1,40 dólares. O sentimento do mercado passou de extremo ganância no início do ano para pânico, com saída de fundos de ETFs, aperto da liquidez macroeconómica e fatores sazonais de fraqueza a exercerem uma pressão tripla. Recomenda-se uma abordagem defensiva neste momento, monitorando a validade dos níveis de suporte chave e aguardando sinais claros de reversão de tendência.

1. Ambiente macroeconómico: aperto de liquidez e mudança nas expectativas políticas

Desde o início de 2026, o mercado de criptomoedas enfrenta ventos contrários macroeconómicos severos. O Federal Reserve manteve uma postura hawkish em janeiro, reavaliando as expectativas de taxas de juro, enquanto o dólar forte exerce uma pressão sistémica sobre ativos de risco. O governo Trump anunciou no início de janeiro tarifas adicionais sobre países que apoiam a Groenlândia, embora posteriormente tenha revertido a decisão, a incerteza política já provocou uma fuga de capitais para refúgios seguros, incluindo o mercado de criptomoedas.

Mais importante ainda, o ETF de Bitcoin à vista apresentou uma saída líquida contínua no final de janeiro, encerrando dois meses de fluxo de fundos positivo. A retirada de capitais institucionais retirou o principal marginal de compra do mercado, deixando o Bitcoin sem força de suporte acima de 90.000 dólares, levando a uma cadeia de vendas. Até 13 de fevereiro, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 66.500 dólares, uma retração de mais de 26% desde o pico inicial do ano.

O valor total de mercado das criptomoedas globais encolheu de 2,97 biliões de dólares para 2,57 biliões, evaporando cerca de 410 mil milhões de dólares. Esta correção aproxima-se do ponto mais baixo de agosto de 2024, indicando que o mercado está numa fase de baixa de médio prazo.

2. Bitcoin (BTC): luta por suporte chave e limpeza de alavancagem

Desempenho de preço: Até 15 de fevereiro, o Bitcoin negociava perto de 69.487 dólares, com um aumento de 0,85% nas últimas 24 horas, mas ainda em tendência de baixa. Desde acima de 90.000 dólares em início de janeiro, o BTC acumulou uma queda de aproximadamente 23%, atingindo em 5 de fevereiro um mínimo intradiário de 70.052 dólares, o mais baixo desde novembro de 2024.

Análise técnica: No gráfico semanal, o Bitcoin quebrou o suporte do média móvel exponencial de 200 semanas (200 WMA) em torno de 68.000 dólares, um marco importante, sendo a primeira vez desde 2020 que testa esta linha de tendência de longo prazo. Se o fechamento semanal perder esta posição, o próximo alvo será na zona de 52.000 dólares, correspondente à extensão de Fibonacci de 100%. No gráfico diário, o RSI caiu para cerca de 30, entrando na zona de sobrevenda, enquanto o MACD apresenta um cruzamento de baixa, indicando que o momentum de queda ainda não foi totalmente esgotado.

Estrutura de mercado: No início de fevereiro, uma queda abrupta liquidou posições alavancadas superiores a 7,75 mil milhões de dólares, na sua maioria posições longas. Este sell-off forçado criou um ciclo vicioso de "queda - liquidação - queda adicional", levando a uma rápida contração de liquidez. O livro de ordens das exchanges encontra-se num dos seus níveis mais baixos em anos, com ordens de venda de grande volume facilmente provocando movimentos de preço violentos.

Fluxo de fundos: Apesar de o preço estar a estabilizar, a tendência de saída de fundos de ETFs ainda não se inverteu. A postura cautelosa dos investidores institucionais indica que o mercado ainda precisa de tempo para recuperar confiança. É importante notar que há ainda uma grande quantidade de opções de compra (calls) com preço de exercício de 100.000 dólares, sugerindo que alguns fundos de longo prazo continuam a posicionar-se para uma recuperação na segunda metade do ano.

3. Ethereum (ETH): pressão na ecologia e reestruturação de avaliação

Desempenho de preço: O Ethereum foi uma das principais perdas nesta correção. Até 13 de fevereiro, o ETH caiu para 1.949 dólares, uma queda de mais de 39% desde o início do ano, atingindo uma nova baixa desde maio de 2025. Em 5 de fevereiro, chegou a 2.068 dólares, uma queda diária de quase 8%.

Forma técnica: O ETH quebrou o nível de retração de 78,6% de Fibonacci em 2.149 dólares, que passou de suporte a resistência forte. Se não recuperar rapidamente acima de 2.150 dólares, o próximo alvo será o mínimo de 1.747 dólares de 6 de fevereiro, podendo testar, em cenários extremos, a barreira de 1.500 dólares. No gráfico diário, o RSI e o MACD indicam uma configuração de baixa, com sinais de fraqueza técnica superior ao Bitcoin.

Preocupações fundamentais: A queda do Ethereum reflete não só o agravamento do ambiente macro, mas também problemas estruturais na sua ecologia. O TVL (valor total bloqueado) nos protocolos DeFi continua a encolher, enquanto soluções Layer 2 desviaram receitas de taxas do chain principal, questionando a narrativa do ETH como "super moeda". Além disso, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu para cerca de 0,029, atingindo mínimos de vários anos, indicando uma migração de fundos do Ethereum para o Bitcoin ou outros ativos.

Perspectiva de longo prazo: Apesar da pressão de curto prazo, a taxa de staking do ETH (cerca de 3-4%) ainda fornece algum suporte de preço. Se o Federal Reserve inverter para uma política de redução de taxas na segunda metade do ano, a recuperação do ecossistema DeFi poderá impulsionar o ETH a uma trajetória independente. O preço atual aproxima-se do fundo de avaliação de uma baixa de mercado de 2024, com valor de longo prazo começando a emergir.

4. Mercado de altcoins: liquidez escassa e liberação de risco

XRP: Como uma das mais destacadas no início do ano, o XRP recuou de um pico de 2,40 dólares para abaixo de 1,36 dólares, uma queda superior a 43%. Apesar de, em janeiro, ter liderado o mercado devido às expectativas de ETF e boas notícias regulatórias, e ter sido considerado pela CNBC como "o ativo mais quente de 2026", a falta de fluxo contínuo de fundos fez o preço recuar rapidamente. Atualmente, o XRP rompeu o suporte de 1,50 dólares; se perder 1,30 dólares, pode testar até 1,25 dólares (mínimo de outubro de 2024).

Solana (SOL): O preço do SOL caiu de 137 dólares no início do ano para abaixo de 110 dólares, uma retração de cerca de 20%. Como uma blockchain de alto desempenho, a atividade de DeFi e Meme coins na rede Solana diminuiu, mas os fundamentos permanecem sólidos. Se o Bitcoin estabilizar, o SOL poderá reagir em alta devido à sua elevada elasticidade.

Meme coins: Dogecoin (DOGE) encontra suporte temporário na barreira de 0,10 dólares, mas o volume de negociações diminui, indicando menor participação de investidores de retalho. Novas Meme coins como PEPE tiveram picos de valorização em dias isolados, mas sem continuidade, com risco elevado de especulação.

Avaliação geral: O mercado de altcoins está a passar por uma fase típica de "desleveragem". Segundo a história, quando a quota de mercado do BTC ultrapassa 60%, costuma marcar o fim da temporada de altcoins. Atualmente, a quota de mercado do BTC é de cerca de 54,2%, tendo aumentado, mas ainda longe de níveis extremos, o que indica que algumas altcoins ainda podem oferecer oportunidades estruturais, embora a seleção de ativos esteja mais difícil.

5. Estratégia operacional: foco na defesa, aguardando oportunidades

Gestão de posições: recomenda-se manter o portefólio defensivo entre 30% e 40%, com pelo menos 60% em Bitcoin, 20-30% em Ethereum, e 10-20% em dinheiro ou stablecoins para oportunidades futuras. Evitar alavancagem em fases de alta volatilidade; neste mercado, o múltiplo de alavancagem não deve exceder 2x.

Monitorização de níveis-chave:

• Bitcoin: resistência acima de 73.000 dólares (linha inferior do recente canal de oscilações) e 78.000 dólares (resistência de tendência de baixa); suporte inicial em 68.000 dólares (média móvel de 200 semanas) e 65.500 dólares (retração de Fibonacci de 78,6%). Se o fechamento diário se consolidar acima de 73.000 dólares, pode sinalizar uma reversão de curto prazo.

• Ethereum: resistência em 2.150 dólares, suporte em 1.750 e 1.500 dólares. É necessário aguardar uma confirmação de fundo com uma vela de alta com volume no gráfico diário antes de aumentar posições de compra.

Estratégia de investimento periódico: investidores de longo prazo podem considerar iniciar compras parceladas na faixa de 65.000 a 70.000 dólares por Bitcoin, com uma alocação máxima de 5% do capital disponível por entrada, com intervalos de pelo menos uma semana. Para Ethereum, aguardar sinais claros de estabilização antes de entrar.

Hedging de risco: investidores com posições à vista podem proteger-se adquirindo opções de venda (puts) ou abrindo posições curtas de cobertura. No mercado de opções, opções de venda de Bitcoin com vencimento em março e preço de exercício de 60.000 dólares oferecem proteção eficaz.

Evitar ativos de risco: neste momento, manter distância de altcoins de baixa capitalização, contratos com alta alavancagem e projetos recém-lançados sem auditoria. Em períodos de liquidez escassa, esses ativos são altamente suscetíveis a "flash crashes" ou armadilhas de liquidez.

O mercado de criptomoedas de fevereiro de 2026 encontra-se numa fase de "fundo de mercado". A curto prazo, o aperto de liquidez macro, a saída de fundos de ETFs e fatores sazonais continuam a exercer pressão, e ainda não há sinais claros de reversão técnica. No entanto, do ponto de vista de ciclo de longo prazo, os preços atuais já descontaram grande parte das expectativas negativas, e o efeito de redução de oferta após o halving do Bitcoin deverá tornar-se mais evidente na segunda metade do ano.

Os investidores devem manter a paciência e evitar decisões impulsivas em momentos de pessimismo. A experiência histórica mostra que os fundos do mercado de criptomoedas tendem a formar-se nos momentos mais sombrios, e as oportunidades favorecem os investidores de longo prazo bem preparados. Recomenda-se acompanhar de perto sinais de mudança na política monetária do Federal Reserve, variações no fluxo de fundos de ETFs à vista e melhorias nos dados on-chain (como saldos em exchanges e proporção de detentores de longo prazo), que serão indicadores importantes para identificar pontos de inflexão do mercado.

Aviso de risco: o mercado de criptomoedas é altamente volátil; esta análise é meramente informativa e não constitui aconselhamento de investimento. Decida com cautela, de acordo com a sua tolerância ao risco, e não invista mais do que pode suportar perder.