Inverno cripto desafia tendência: análise da lógica estratégica por trás da recompra de 42 milhões de dólares em Ethereum pela BitMine

A BitMine voltou a agir. De acordo com os dados da plataforma de análise de blockchain Lookonchain, o maior detentor empresarial de Ethereum a nível mundial adquiriu cerca de 20.000 ETH a 7 de fevereiro, num valor aproximado de 42 milhões de dólares.

Esta empresa, liderada pelo conhecido estratega de Wall Street Tom Lee, continua a aumentar a sua posição em Ethereum num mercado em baixa. Segundo dados do Gate行情, até 9 de fevereiro de 2026, o preço mais recente do Ethereum (ETH) foi de $2.089,37, com um valor de mercado de $252,82B e um volume de negócios de $281,13M nas últimas 24 horas.

Ações contra a tendência

Quando o mercado de criptomoedas é envolvido por uma narrativa de “inverno”, a escolha da BitMine destaca-se. Esta compra representa mais uma aposta da empresa na volatilidade do mercado. Não é a primeira grande aquisição recente da BitMine. Na verdade, no início de 2026, a empresa já tinha comprado Ethereum no valor de 105 milhões de dólares, mantendo uma reserva de caixa de 915 milhões de dólares na altura.

Este comportamento de compra contínua faz com que a quantidade de Ethereum detida pela BitMine aumente constantemente. Segundo dados do Strategic ETH Reserve, a empresa atualmente possui cerca de 4,29 milhões de ETH, tornando-se assim a maior detentora empresarial de Ethereum a nível mundial. Esta posição representa aproximadamente 3,5% do fornecimento total em circulação de Ethereum, com o objetivo de controlar 5% do total.

Mapa estratégico

Ao aprofundar o entendimento da estratégia da BitMine, percebemos que ela vai muito além de uma simples “compra e manutenção”. O modelo de negócio da empresa possui múltiplos níveis, formando uma estratégia completa de participação no ecossistema Ethereum.

No que diz respeito à estrutura de ativos, a BitMine não possui apenas Ethereum. Até 11 de janeiro de 2026, o balanço patrimonial da empresa inclui 4.167.768 ETH, 193 BTC, uma participação de 23 milhões de dólares na Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS), e até 988 milhões de dólares em dinheiro e equivalentes. Esta diversificação de ativos oferece à empresa flexibilidade financeira suficiente para continuar a aumentar a sua posição em Ethereum.

A atividade de staking é outro pilar da estratégia da BitMine. Atualmente, a empresa já colocou mais de 1,25 milhões de ETH em staking, avaliado em mais de 2,6 mil milhões de dólares ao preço atual. Ainda mais importante, a BitMine planeja lançar a sua própria plataforma de staking, MAVAN, com o objetivo de se tornar o maior operador de staking de Ethereum em 2026. Com as condições atuais do mercado, a taxa de retorno anual do staking de Ethereum varia entre 2,8% e 3,5%, garantindo fluxo de caixa contínuo para a empresa.

Narrativa principal

Tom Lee fornece uma defesa sólida para a estratégia contínua de compra e manutenção da BitMine. Frente às perdas não realizadas significativas decorrentes da queda do preço do Ethereum, ele apresenta uma perspetiva pouco convencional.

“Perdas não realizadas durante uma queda de mercado são ‘funcionais, não defeitos’.” afirmou Lee ao responder às críticas. Ele vê a volatilidade do Ethereum como uma característica padrão do ciclo de mercado, e não um problema sistêmico.

Para Lee, o Ethereum já passou por sete quedas de 60% ou mais desde 2018, recuperando-se e atingindo novos máximos a cada vez. Este histórico reforça a sua visão otimista de longo prazo sobre o mercado atual. A sua ideia central é: “Ethereum é o futuro das finanças”. Esta afirmação baseia-se na sua avaliação macro do setor financeiro em transformação. Ele acredita que Wall Street está migrando para a blockchain, e que a maioria das stablecoins e projetos de Wall Street estão construídos sobre Ethereum.

Validação do mercado

Apesar do sentimento negativo do mercado, a estratégia da BitMine tem recebido reconhecimento de algumas instituições importantes. A mais notável é a Ark Invest, liderada por Cathie Wood, que aumentou a sua posição na empresa durante a queda do mercado.

A ação da Ark Invest demonstra um padrão sistemático, pois a empresa vem acumulando ações da BitMine desde novembro de 2025, mesmo com o preço das ações caindo de cerca de 38 dólares para perto de 22 dólares. Este padrão de “compra por medo” indica que os investidores institucionais veem a venda atual como uma contração cíclica de valor, e não o fim de uma temática cripto subjacente.

Instituições financeiras tradicionais também começam a incluir Ethereum na sua análise macroeconómica. A Fundstrat integrou o Ethereum na sua estratégia de recomendação “Sete Gigantes da Tecnologia e Bitcoin”, considerando-o a maior operação macro de 10 a 15 anos no futuro.

Apesar de o Standard Chartered ter revisado para baixo as suas metas de curto prazo, ainda prevê que o Ethereum atingirá $40.000 até 2030.

Perspetiva do ecossistema Ethereum

Num horizonte mais amplo, a contínua compra da BitMine reflete confiança no longo prazo do ecossistema Ethereum. Apesar da pressão de preço a curto prazo, os fundamentos de uso do Ethereum permanecem fortes.

A posição de liderança do Ethereum no setor de finanças descentralizadas (DeFi) é um fator-chave para sustentar o seu valor de longo prazo. Desde o seu lançamento, o Ethereum tem sido o líder claro em DeFi, estando na vanguarda de todas as inovações financeiras relacionadas, desde contratos inteligentes até stablecoins.

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) é vista como o próximo catalisador importante para a demanda por Ethereum. Esta tendência envolve transformar ativos financeiros tradicionais (como ações e obrigações) em ativos digitais que podem ser armazenados, geridos e negociados na blockchain.

O mercado de tokenização tem uma previsão de escala bastante ampla, variando de 2 mil milhões de dólares, segundo a McKinsey, até quase 20 mil milhões de dólares, em previsões iniciais.

A evolução do ambiente regulatório também pode criar condições favoráveis para o Ethereum. Leis como a CLARITY nos EUA podem apoiar o setor, especialmente se ajudarem a liberar uma nova fase de atividade DeFi, beneficiando particularmente o ETH.

Mercado atual e previsões futuras

De acordo com dados do Gate行情, até 9 de fevereiro de 2026, o preço máximo de 24 horas do Ethereum (ETH) foi de $2.151,49, e o mínimo de $2.055,12. O preço máximo histórico foi de $4.946,05.

As previsões de mercado indicam que, em 2026, o preço médio do Ethereum poderá rondar os $2.095,27, com uma faixa de volatilidade estimada entre $1.320,02 e $2.283,84. Olhando para um horizonte mais distante, o mercado acredita que o Ethereum tem potencial de crescimento. Até 2031, o preço do ETH pode variar até $4.481,25, representando um retorno potencial de +49,00% em relação ao preço atual. Claro que estas previsões envolvem uma grande incerteza. O preço do Ethereum tem uma forte correlação histórica com o do Bitcoin, que também enfrenta volatilidade de mercado.

Quando o mercado discute perdas não realizadas superiores a 6 mil milhões de dólares na posição da BitMine, Tom Lee mantém a opinião de que isso é apenas uma “característica esperada” na sua estratégia de longo prazo. A empresa já colocou em staking mais de 1,25 milhões de ETH e planeia lançar a sua própria plataforma de staking, com o objetivo de se tornar o maior operador de staking de Ethereum em 2026.

Ao mesmo tempo, a ação da Ark Invest de aumentar a sua posição na BitMine durante a queda, e a previsão do Standard Chartered para o valor de longo prazo do Ethereum, indicam que o capital institucional mantém a sua confiança no ecossistema Ethereum a longo prazo.