Mahesh Ramakrishnan: O arquiteto por trás do surgimento do DePIN como uma indústria importante

Mahesh Ramakrishnan tornou-se uma das vozes mais proeminentes a moldar o movimento de infraestrutura física descentralizada (DePIN). Como investidor de risco, líder de pensamento e organizador, Ramakrishnan posicionou-se na linha da frente do que muitos acreditam poder ser a próxima grande evolução na forma como o mundo constrói e opera os seus sistemas de infraestrutura fundamentais.

A Revolução DePIN e o Papel Central de Ramakrishnan

DePIN emergiu como uma das narrativas mais cativantes do setor de criptomoedas em 2024, com Mahesh Ramakrishnan desempenhando um papel fundamental no avanço do desenvolvimento e da visibilidade do setor. Ao contrário de muitas iniciativas de criptomoedas que lutaram para encontrar aplicações práticas, o DePIN oferecia algo fundamentalmente diferente: produtos tangíveis que os consumidores podiam compreender e usar imediatamente, abrangendo telecomunicações, produção de energia, monitorização ambiental e serviços geoespaciais.

O setor distinguiu-se dos modelos tradicionais de “economia de partilha” como Uber e Airbnb ao reestruturar fundamentalmente a forma como o valor flui através das redes. Nos sistemas DePIN, os participantes partilham recompensas diretamente através de tokenização, em vez de concentrarem lucros entre acionistas. Esta diferença arquitetural representou o que Ramakrishnan e outros defensores da indústria viram como uma oportunidade genuína do cripto criar um alinhamento económico significativo.

De Finanças à Liderança em Investimentos DePIN

A trajetória de Ramakrishnan para se tornar um defensor do DePIN reflete tanto movimentos estratégicos na carreira quanto uma convicção genuína sobre o potencial do setor. Após se formar em Harvard em 2018, inicialmente seguiu caminhos tradicionais de finanças na Goldman Sachs antes de ingressar na Apollo, uma das maiores firmas de private equity do mundo. Esses anos, como ele descreve, envolveram uma experiência substancial de investimento em diversos setores.

O ponto de inflexão ocorreu em 2022, quando Ramakrishnan transicionou para o espaço emergente de DePIN através do seu trabalho na administração do programa de subsídios iniciais da Helium. A Helium representou uma prova de conceito — tendo pioneiro uma infraestrutura descentralizada de banda larga desde 2016, serviu como modelo de como redes tokenizadas poderiam coordenar a implantação de infraestrutura do mundo real. Trabalhando diretamente com empreendedores engenhosos que construíam sobre a infraestrutura da Helium, Ramakrishnan testemunhou em primeira mão o que chama de uma oportunidade “que vale a pena apostar”.

Essa convicção levou-o a cofundar a EV3 Ventures, uma firma de capital de risco focada especificamente em investimentos em DePIN e no desenvolvimento do ecossistema. Para além do investimento de capital, Ramakrishnan tem moldado ativamente o discurso da indústria, mais notavelmente ao organizar a Cimeira DePIN em Nova York durante agosto de 2024, que reuniu principais stakeholders de toda a camada emergente de infraestrutura.

A Escala do Mercado e o Raciocínio Econômico

A escala do desenvolvimento do DePIN justifica a confiança de Ramakrishnan. A capitalização de mercado coletiva dos projetos DePIN ultrapassou os $20 bilhões em 2024, com a firma de pesquisa Messari — que ela própria cunhou a terminologia DePIN após um concurso público de nomes em 2022 — estimando o impacto econômico mais amplo do setor em trilhões de dólares.

Ramakrishnan identifica dois fatores convergentes que impulsionam esse crescimento. Primeiro, os sistemas tradicionais de infraestrutura geridos por governos, grandes corporações e instituições financeiras estabelecidas têm ficado cada vez mais atrás da taxa de necessidades globais de infraestrutura. Segundo, as redes DePIN começaram a demonstrar uma economia e funcionalidade superiores em comparação com as suas contrapartes centralizadas. A telecomunicação representa um estudo de caso particularmente convincente, onde redes descentralizadas mostram vantagens potenciais em velocidade de implantação, eficiência de custos e qualidade de serviço.

Posicionando o DePIN Dentro de uma Transformação Econômica Mais Ampla

Ramakrishnan contextualiza o DePIN dentro de um arco mais longo de transformação societal. Após a crise financeira de 2008, argumenta, a confiança nas instituições hierárquicas tradicionais enfraqueceu-se, abrindo espaço para modelos organizacionais alternativos. O DePIN representa essa alternativa — sistemas onde os participantes mantêm maior autonomia e capturam valor de forma mais direta através das suas contribuições.

Esta perspetiva eleva o DePIN para além de uma mera inovação tecnológica, tornando-se uma reestruturação de como as sociedades coordenam a provisão de infraestrutura. Em vez de entidades centralizadas como Verizon ou T-Mobile controlarem redes de telecomunicações, ou utilidades geridas pelo governo controlarem redes de energia, o DePIN propõe que esses sistemas possam operar através de redes coordenadas por tokens, onde os participantes individuais se tornam stakeholders.

Perspetivas de Futuro para o Desenvolvimento do DePIN

À medida que o setor amadureceu em 2024 e em direção a 2025, Ramakrishnan delineou três previsões específicas para a evolução do DePIN. Primeiro, antecipou que governos estaduais e locais começariam a implementar sistemas DePIN para gerir a produção de energia renovável e incentivar a geração distribuída. Segundo, previu que as plataformas DePIN introduziriam estruturas de recompensas escalonadas, alocando maior compensação a participantes com classificações de desempenho superiores e reputações estabelecidas dentro das suas redes.

Terceiro, e talvez mais importante, Ramakrishnan previu que países em desenvolvimento emergiriam como líderes na adoção de soluções de infraestrutura descentralizada. Isto reflete tanto a urgência imediata de infraestrutura nessas regiões quanto o padrão documentado de “pular etapas” observado em outros domínios tecnológicos, onde regiões com recursos limitados às vezes ultrapassam soluções tradicionais para adotar abordagens mais recentes.

O Caminho a Seguir

O panorama de investimento em infraestrutura em 2025 e até 2026 reflete a avaliação de Ramakrishnan. Centenas de milhões em capital continuam a fluir para empreendimentos DePIN em dezenas de indústrias, sugerindo uma confiança institucional sustentada na trajetória do setor. Para Ramakrishnan pessoalmente, o DePIN representa não apenas uma tese de investimento, mas um veículo para criar melhorias tangíveis e concretas na forma como a infraestrutura global funciona — alinhando incentivos financeiros com utilidade genuína, uma combinação que se mostrou difícil de alcançar em muitos ciclos tecnológicos anteriores.