Revolução da inteligência artificial: quando os investimentos de capital marcam uma nova era da economia

De investimentos à transformação: leitura dos sinais do mercado

Dene Ives, conhecido pela sua perspicácia no setor tecnológico, destaca a natureza fundamentalmente diferente do atual boom de IA. Ao contrário da especulação dot-com, os investimentos de hoje estão direcionados para infraestruturas tangíveis: migração para a cloud, desenvolvimento de sistemas nacionais de IA, produção de semicondutores e modernização de plataformas corporativas. Isto não é apenas uma tendência de moda—é uma reescrita fundamental das regras da economia.

Com mais de 25 anos de especialização, Ives percorreu mais de 3 milhões de milhas, interagindo diretamente com líderes da indústria tecnológica e estudando data centers. A sua conclusão é clara: “Não é possível avaliar a procura real através de tabelas eletrónicas. É preciso estar no local.” Essa abordagem empírica permite-lhe detectar tendências antes do mercado.

Escala de investimento: números que mudam a perspetiva

Para entender a escala da transformação de IA, vale a pena olhar para as previsões de Ives: os investimentos nos próximos 24 meses ultrapassarão todos os gastos com IA nos últimos dez anos juntos. Isto não é uma hipérbole—é um reflexo do desenvolvimento real da infraestrutura computacional global.

De acordo com a consultora Gartner, os gastos mundiais em IA—incluindo hardware, software e serviços—podem atingir $2 trilhões até 2026. Além disso, segundo a análise The Kobeissi Letter, 63% do crescimento económico recente nos EUA está diretamente ligado a investimentos em IA. Como os analistas observam: sem esses investimentos, a economia americana apresentaria resultados muito mais fracos.

Cathie Wood, do fundo ARK, resume: “Esta história está apenas a começar. Estamos na primeira fase.” Ives concorda, mas vai além, destacando que a curva de adoção ainda está na fase inicial. “Isto lembra mais 1996 do que 1999,” diz ele, aludindo ao fato de que, ao contrário da bolha do final dos anos 1990, a dinâmica atual permanece forte.

Campeões óbvios, mas os vencedores podem surpreendê-lo

NVIDIA, Microsoft, Amazon, Google e Palantir continuam no centro das atenções, mas Ives destaca atores frequentemente subestimados que também terão lucros significativos.

Cibersegurança como novo fronteiro

Empresas como CrowdStrike, Zscaler e Palo Alto Networks ocuparão posições-chave na proteção da economia de IA. A CrowdStrike recebeu o status de participante permanente na Wedbush AI 30 List e na Best Ideas List. Em 1 de dezembro, os analistas confirmaram a classificação Outperform com um preço-alvo de $600 por ação (, em comparação com o cotado a $509,16 na altura). A empresa está a expandir ativamente a sua cobertura através de ferramentas como a plataforma AgentWorks baseada na Charlotte AI, aquisições estratégicas de (Onum, Pangea) e a obtenção da autorização FedRAMP High.

Infraestrutura como herói invisível

Fornecedores de infraestrutura—Vertiv, Akamai e fabricantes de semicondutores—formam a cadeia de fornecimento crítica para a economia de IA. TSMC, ASML e Intel constituem a base dessa cadeia, sem a qual o desenvolvimento de capacidade computacional não é possível. A procura por processadores de IA continua a aumentar a carga sobre as fábricas, tornando esses fabricantes tão importantes quanto as plataformas de software.

Atualizações de software empresarial

Embora muitas vezes fiquem na sombra, a modernização do software empresarial é uma condição necessária para o funcionamento da economia de IA.

Competição nacional e importância estratégica dos semicondutores

EUA e China estão a fazer investimentos massivos em capacidade computacional, chips avançados e iniciativas de IA. Essa divisão geopolítica é especialmente visível nas decisões relativas à exportação de tecnologia.

Em 8 de dezembro, o presidente Trump autorizou a NVIDIA a fornecer os chips H200 AI a clientes chineses selecionados, mas um quarto do volume é direcionado para os EUA para garantir a segurança nacional. Este passo ilustra a importância económica e estratégica do equipamento de IA.

Palantir: de contratante estatal a líder em IA

Quando a Palantir estreou na bolsa por cerca de $10 por ação, o mercado via-a como uma empresa dependente de contratos governamentais. Ives percebeu algo que outros não viram: uma evolução silenciosa e uma penetração no mercado corporativo.

Em 28 de julho de 2023, iniciou cobertura com classificação Outperform e preço-alvo de $25—50% acima do preço de fecho anterior de $16,15. Com o desenvolvimento das capacidades de IA, Ives repetidamente elevou as previsões. Chamando a empresa de “Messi AI” (por analogia com Lionel Messi), previu sua transformação.

Hoje, as ações da Palantir negociam perto de $180, o que confirma a precisão da sua análise. “A Palantir foi subestimada durante anos,” lembra o analista. “Mas assistir à evolução que Alex Karp construiu e ver o crescimento de $10 até os níveis atuais—é uma honra excecional.”

Contraste de visões: nem todos consideram isto sensato

Convém notar: nem todos os grandes players do mercado partilham do otimismo de Ives. Michael Burry, conhecido por “The Big Short”, fez apostas significativas contra líderes de IA como NVIDIA e Palantir, na ordem de $10 milhões. Isto indica que há céticos que continuam a preocupar-se com a especulação do mercado.

Conclusão: no início de uma longa história

A revolução de IA não é um ciclo de curta duração, mas o primeiro capítulo de uma longa história de transformação. Os investimentos nos próximos anos serão comparáveis à construção da internet, mas desta vez, assenta numa base material—cadeia de fornecimento, semicondutores, centros de dados e sistemas de segurança. O mercado ainda está numa fase inicial de adoção, o que significa que: os atores escolhidos—desde os óbvios (NVIDIA, Microsoft) até os menos visíveis (CrowdStrike, fornecedores de infraestrutura)—terão a oportunidade de realizar um potencial significativo. Quem entender essa dinâmica hoje, colherá amanhã as vantagens de reconhecer os vencedores.