Perspetivas de subida do Bitcoin após o fundo de final de novembro: dados on-chain revelam sinais-chave

Entrando em 2026, o desempenho do Bitcoin mantém-se sólido, com a cotação atual já a atingir perto de $93.000 (dados em tempo real mostram $93,09K), tendo recuperado claramente da baixa de final de novembro do ano passado. Mas o que realmente merece atenção são os indicadores on-chain por trás desta recuperação, que contam uma história importante.

A baixa de novembro, talvez seja o fundo cíclico

De acordo com a análise da plataforma de dados on-chain Glassnode, quando o Bitcoin caiu para cerca de $80.000 no final de novembro do ano passado, um indicador-chave acionou um sinal histórico. Especificamente, a «relação entre a oferta com lucro e a oferta com prejuízo» de detentores de curto prazo (com menos de 155 dias de posse) caiu para um nível extremo de 0,013.

Este número parece pequeno, mas o seu significado é muito importante — na altura, a perda total dos detentores de curto prazo atingiu 2,45 milhões de BTC, atingindo um novo máximo desde o episódio FTX, enquanto apenas cerca de 30 mil BTC estavam a ser lucrativos. Esta situação de desequilíbrio extremo, na história, sempre correspondeu a fundos de mercado cruciais, incluindo 2011, 2015, 2018 e 2022.

Recuperação em duas semanas, os indicadores já se recuperaram bastante

A recuperação após 2026 foi bastante rápida. Em menos de duas semanas, o Bitcoin subiu mais de 7%, e a situação dos detentores de curto prazo mudou drasticamente: a oferta com prejuízo caiu de 2,45 milhões para 1,9 milhões de BTC, enquanto a oferta com lucro recuperou para 850 mil BTC, com a relação a subir para cerca de 0,45.

O que é que esta velocidade de recuperação indica? Que o sentimento do mercado está a recuperar rapidamente, e os capitais que entraram na compra ao fundo estão a obter lucros rapidamente.

O topo verdadeiro ainda está longe? A história dá a resposta

De acordo com as estatísticas históricas da Glassnode, quando esta relação se aproxima de 1 e a ultrapassa, o Bitcoin costuma entrar num ciclo de alta contínua. E o mais importante — na história, os verdadeiros picos de mercado geralmente só aparecem quando esta relação se aproxima de 100.

Em outras palavras, os atuais 0,45, em comparação com o objetivo de 100, ainda têm bastante espaço para crescer. Isto indica que o potencial de subida do Bitcoin nos próximos períodos ainda é promissor. A recuperação a curto prazo, dentro do mês, pode ser apenas o começo, com ainda muito espaço para subir mais.