Rali de bear market: alta do Bitcoin pode não ser consistente, diz CryptoQuant

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Rali de bear market: alta do Bitcoin pode não ser consistente, diz CryptoQuant Original Link: A recente recuperação do preço do Bitcoin tem mais características de um movimento temporário dentro de um mercado em baixa do que de uma retomada consistente, segundo análise da CryptoQuant.

Em relatório divulgado na sexta-feira, a empresa afirmou que a alta de cerca de 21% registrada desde 21 de novembro se encaixa no padrão conhecido como bear market rally, quando o ativo sobe de forma relevante, mas sem alterar a estrutura negativa de fundo.

De acordo com a CryptoQuant, o Bitcoin avançou após ter acumulado uma queda próxima de 19% e rompido para baixo sua média móvel de 365 dias, indicador que a empresa utiliza como divisor entre condições de mercado de alta e de baixa. A perda desse patamar, segundo a análise, confirmou a entrada em um ciclo de bear market. Desde então, apesar da recuperação, o ativo ainda não conseguiu se firmar novamente acima dessa média de longo prazo, atualmente situada em torno de US$ 101 mil.

Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, explicou que esse tipo de comportamento já foi observado em ciclos anteriores. Em 2022, o bitcoin também apresentou fortes repiques após cair abaixo da média móvel de 365 dias, alimentando a percepção de que o pior havia passado. Naquele momento, muitos investidores chegaram a defender que o ciclo tradicional de quatro anos teria sido invalidado e que um “superciclo” estaria em curso. No entanto, o preço acabou falhando ao tentar retomar esse nível técnico e voltou a cair, em um padrão que, segundo a empresa, se assemelha ao observado agora.

Apesar de alguns sinais pontuais de melhora, a demanda continua fraca na avaliação da CryptoQuant. Um dos indicadores acompanhados é o Coinbase Price Premium, que mede se compradores dos Estados Unidos estão pagando um preço mais alto pelo bitcoin em relação a mercados offshore. Esse indicador chegou a ficar positivo por breves períodos, pela segunda vez desde meados de dezembro, sugerindo episódios isolados de compras à vista por investidores americanos, mas sem continuidade suficiente para caracterizar uma mudança estrutural.

Os ETFs de Bitcoin à vista negociados nos Estados Unidos também contribuíram para uma estabilização parcial do cenário, ao interromperem o ritmo intenso de vendas observado em novembro, quando cerca de 54 mil bitcoins foram liquidados em um intervalo de 30 dias.

Ainda assim, a CryptoQuant ressalta que essa pausa não equivale a uma retomada clara de acumulação. No início de 2026, as entradas líquidas somam aproximadamente 3.800 bitcoins, volume semelhante ao do mesmo período do ano anterior e bem abaixo do que costuma ser visto em fases iniciais de mercados de alta mais robustos.

Os dados on-chain reforçam essa leitura cautelosa. Segundo a empresa, a demanda à vista segue em contração, com uma redução estimada de cerca de 67 mil bitcoins nos últimos 30 dias. Esse indicador permanece em território negativo desde o fim de novembro de 2025, o que, na visão dos analistas, contrasta com narrativas mais otimistas que surgiram após a recente valorização do preço.

Outro ponto de atenção destacado no relatório é o aumento dos fluxos de bitcoin para as corretoras. Após o repique recente, as entradas em exchanges subiram para uma média móvel de sete dias próxima de 39 mil bitcoins, o nível mais alto desde o fim de novembro. Historicamente, segundo a CryptoQuant, esse tipo de movimento após altas de alívio costuma sinalizar maior pressão vendedora, já que investidores transferem ativos para plataformas com o objetivo de realizar lucros ou reduzir exposição.

Para a empresa, a combinação de dificuldade em retomar níveis técnicos-chave, demanda ainda enfraquecida e aumento de depósitos em corretoras sugere que o mercado segue em uma fase de baixa, apesar do alívio recente nos preços. Embora movimentos desse tipo possam ser interpretados como o início de uma recuperação, a CryptoQuant avalia que, do ponto de vista fundamental e técnico, o bitcoin ainda não apresenta sinais consistentes de que o bear market ficou para trás.