O Bitcoin cai para território de baixa: O que os dados revelam sobre a mudança de mercado

Os indicadores técnicos estão a piscar vermelho para o Bitcoin à medida que atravessa um limiar crítico que, historicamente, marcou a transição de ciclos de alta para ciclos de baixa. Segundo análises da CryptoQuant, o BTC caiu abaixo da sua média móvel de 365 dias — um nível que gestores de carteiras e traders têm observado há muito como uma linha de demarcação importante. Atualmente a negociar em torno de $90.780, o Bitcoin encontra-se 28% abaixo do seu máximo histórico de $126.080 atingido em outubro, sinalizando uma reversão acentuada em relação ao otimismo anterior.

Saídas de ETF Indicaram Retirada Institucional

O apetite institucional pelo Bitcoin arrefeceu consideravelmente. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA passaram a modo de vendedor líquido durante o Q4 2025, com as participações combinadas a diminuir cerca de 24.000 BTC — aproximadamente $2,12 mil milhões em valor. Isto contrasta fortemente com o mesmo trimestre em 2024, quando as entradas nos ETFs aumentaram. A análise da CryptoQuant revela que os padrões de acumulação entre os principais detentores de Bitcoin (aqueles que possuem entre 100 e 1.000 BTC) também desaceleraram significativamente abaixo das linhas de tendência históricas.

Este enfraquecimento na atividade dos grandes detentores espelha condições observadas no final de 2021, pouco antes do brutal mercado de baixa de 2022 se desenrolar. A coincidência levanta questões sobre se os atuais motores de procura do ciclo — impulsionados pela aprovação do ETF à vista, a vitória de Trump nas eleições e as compras de tesouraria corporativa — já esgotaram o seu ímpeto.

Crescimento da Procura Atingiu o Pico

Desde 2023, três ondas distintas de procura impulsionaram o Bitcoin para cima: o lançamento do ETF à vista em janeiro de 2024, desenvolvimentos eleitorais e uma onda de acumulação de tesouraria corporativa. No entanto, a partir do início de outubro, o crescimento da procura entrou no que os analistas descrevem como uma “fase de desaceleração”, agora abaixo da sua trajetória média histórica.

“Grande parte do crescimento da procura neste ciclo já passou”, refere o relatório, sugerindo que “o efeito baixista correspondente no preço” está por vir. Esta mudança no comportamento de acumulação costuma preceder pressões descendentes prolongadas.

Onde o Bitcoin Poderá Encontrar Fundo

Se o cenário de mercado de baixa se concretizar, a CryptoQuant identifica zonas de suporte potenciais. A empresa vê suporte intermédio em torno de $70.000, com um possível fundo de ciclo perto de $56.000 — representando uma queda de 55% em relação ao máximo histórico. Tal movimento levaria o BTC a descer mais 36% a partir dos níveis atuais.

Alguns participantes do mercado permanecem otimistas apesar dos obstáculos, argumentando que o ciclo quadrienal tradicional do Bitcoin pode já não se aplicar. No entanto, a maioria das evidências técnicas e on-chain sugere que o caminho a seguir envolve uma maior consolidação, potencialmente estendendo-se até 2026. O nível de $88.000, que parecia uma base confortável há semanas, agora parece cada vez mais difícil de defender.