Recentemente, observei uma operação interessante — uma baleia gigante lançou uma posição de long de mais de 8 bilhões de dólares, dos quais 80% estão apostados na Ethereum. Isto não é apenas uma questão de ganhar quase 1 bilhão de dólares rapidamente, o mais importante é o sinal que isso revela: grandes fundos estão a preparar uma rotação estrutural.

**Por que ETH é imprescindível?**

Esta baleia claramente não está a agir aleatoriamente. Com 6,4 bilhões de dólares investidos em ETH, a um custo médio de $3147, com uma alavancagem de apenas 3,4x. Isso indica que ela não busca uma subida rápida de curto prazo, mas sim aguardar uma quebra confiável. Analisando os dados na blockchain, fica claro: no último mês, essa baleia acumulou mais de 20 bilhões de dólares em ETH, enquanto a oferta de spot nas exchanges caiu para o nível mais baixo em quase um ano.

Qual é o conceito? O mercado spot está praticamente esvaziado. Mesmo com pequenas compras, o preço pode ser impulsionado a novos máximos. Essa ação da baleia é motivada por uma compreensão clara: o FOMO dos investidores de varejo ainda não foi realmente ativado, mas o custo de entrada para os institucionais via ETF está a diminuir continuamente.

**Enquanto os outros têm medo, ela está a ser gananciosa**

Qual é o clima atual do mercado? O Bitcoin está preso acima de 90 mil dólares, sem conseguir subir ou descer muito, e a maioria das pessoas está a dizer que o ciclo de alta acabou. Mas as posições long nas grandes baleias na Bitfinex já atingiram níveis máximos em dois anos. E essa baleia: as posições em BTC e SOL, somadas, representam menos de 1/4, claramente evitando a liquidez congestionada do Bitcoin, e ao invés disso, focando totalmente na ETH, que oferece uma probabilidade de retorno maior.

Este estilo de operação é familiar. Em agosto de 2025, uma baleia com 11 bilhões de dólares fez algo semelhante — trocou BTC por ETH. Na altura, muitos a criticaram por ser burra, mas dois meses depois, o ETH atingiu $4000. A paciência dos grandes investidores costuma ser exatamente assim, bastante dolorosa.