#美国贸易赤字状况 Roteiro de Políticas do Federal Reserve: Entendendo a Verdadeira Intenção por Trás dos Dados Econômicos

Os três principais eventos desta semana estão prestes a acontecer, e eles irão determinar diretamente a direção da política monetária do Federal Reserve, influenciando assim a preferência de risco do mercado como um todo.

**Dados de PPI e Pedidos de Seguro-desemprego (publicados na quinta-feira)**

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) é um indicador importante para observar a inflação. Se os dados do PPI mostrarem uma desaceleração na inflação do lado da produção, isso geralmente indica que a pressão do lado do consumo também irá diminuir, o que é um sinal positivo para os preços dos ativos. Ao mesmo tempo, atenção aos dados de Pedidos de Seguro-desemprego — esse indicador reflete de forma mais direta a temperatura do mercado de trabalho. Se o número de pedidos continuar a subir, indica que a economia está esfriando, dando ao Federal Reserve motivos suficientes para cortar taxas.

**Interpretação do Livro Bege do Federal Reserve (sexta-feira)**

O Livro Bege é uma avaliação periódica do Federal Reserve sobre a situação econômica nacional, e sua linguagem é altamente preditiva do mercado. Se a linguagem for mais voltada para "forte" e "pressão inflacionária", isso envia um sinal hawkish, o que pode pressionar o desempenho de ativos de risco como BTC, ETH, etc.; por outro lado, se enfatizar "crescimento desacelerando" e "aumento da incerteza", uma postura dovish favorece uma recuperação dos ativos de risco.

**Cadeia de Expectativas de Política Completa**

CPI em queda + desaceleração do PPI + dados de emprego fracos formam um conjunto que apoia plenamente a expectativa de corte de taxas, estimulando significativamente a preferência de risco do mercado. O cenário oposto também é crucial — se todos os dados superarem as expectativas positivamente, a narrativa de "manutenção de altas taxas por mais tempo" voltará a ganhar força, pressionando a alta de todos os ativos de risco.