As dinâmicas entre a Reserva Federal e a Casa Branca estão a mudar. A resposta incomumente direta de dois minutos do Presidente do Fed, Jerome Powell, neste passado domingo, marca um ponto de viragem—pondo fim a anos de navegação política cuidadosa. O que isto significa? O banco central está a sinalizar que não será manipulado nas decisões de política monetária, independentemente da pressão política. Isto é importante para os mercados. Quando o Fed demonstra independência, geralmente indica convicção sobre o controlo da inflação ou trajetórias das taxas de juro. Os mercados detestam incerteza em relação à direção da política, e os mercados de criptomoedas são especialmente sensíveis às comunicações do Fed, uma vez que os movimentos das taxas influenciam diretamente os fluxos de capital entre ativos de risco e renda fixa. A mudança de Powell de uma evasiva diplomática para uma resistência pública sugere que o panorama político pode estar a entrar numa nova fase. Se isso se traduzirá em movimentos hawkish ou dovish no futuro, ainda é incerto, mas uma coisa é clara: a fricção institucional agora é visível.