De falência ao triunfo: como a SpaceX se tornou a maior oportunidade de ganhar dinheiro no espaço

2026 rok constitui um momento de viragem para o mercado global de capitais – a SpaceX prepara-se para entrar na bolsa, o que mudará a face da indústria espacial. Na última ronda de venda de ações, a avaliação da empresa de Elon Musk já atingiu 800 mil milhões de dólares, e a previsão de avaliação no IPO deve chegar a 1,5 biliões de dólares, o que significaria a maior oferta pública na história. Se correr bem, a SpaceX baterá o recorde da Saudi Aramco de 2019. Esta viagem estranha – de uma empresa vista como uma brincadeira do setor a uma potência avaliada em mais de um bilião de dólares – é uma história de coragem, perseverança e pragmatismo implacável no pensamento.

Quando o engenheiro decidiu desafiar os gigantes

A história começa em 2001, quando Elon Musk, com mais de 100 milhões de dólares do PayPal, toma uma decisão que parecia loucura. Em vez de juntar-se à fila de ricos a investir em entretenimento ou tecnologia, decide construir foguetes. A sua ambição era grande – queria ir a Marte.

A primeira tentativa de obter equipamento foi humilhante. Durante uma missão à Rússia com a intenção de adquirir um míssil periférico, os engenheiros do Escritório de Design de Lavochkin mostraram desprezo total por Musk e sua equipa. A viagem terminou em fracasso – ofereceram apenas um foguete Dniepr renovado a um preço astronómico. Na viagem de regresso, enquanto os colegas reclamavam, Musk escrevia no computador. Depois, mostrou uma folha de cálculo com as palavras: “Vamos construir isto nós próprios.”

Em fevereiro de 2002, a SpaceX foi oficialmente fundada numa antiga arrecadação em El Segundo. Musk transferiu 100 milhões de dólares das suas poupanças. A visão era criar uma “Southwest Airlines para a indústria espacial” – um operador barato e fiável. A realidade revelou-se brutal. A indústria espacial, dominada pela Boeing e Lockheed Martin, não só possuía tecnologia avançada, mas também fortes ligações governamentais. Frente a um novo concorrente, adotaram uma estratégia única – zombar e ignorar.

O inferno das primeiras derrotas

O primeiro foguetão Falcon 1 deveria atingir a órbita em 2006. Após apenas 25 segundos, explodiu. No ano seguinte, o segundo lançamento – novamente uma catástrofe após alguns minutos. Em 2008, a terceira tentativa terminou numa colisão dos dois estágios sobre o Pacífico. As zombarias inundaram o setor e os media – “pensam que os foguetes podem ser consertados como código?”

2008 revelou-se o período mais negro para Musk. O mundo mergulhou numa crise financeira, a Tesla esteve à beira da falência, e o seu casamento desfez-se. A SpaceX tinha apenas dinheiro para a última tentativa. Se a quarta falha, a empresa seria dissolvida, e Musk enfrentaria uma ruína total.

O golpe mais doloroso veio dos ídolos de infância. Neil Armstrong e Gene Cernan – lendas da exploração lunar – expressaram publicamente dúvidas sobre o projeto de Musk. Armstrong afirmou claramente: “Tu não entendes aquilo que não conheces.” Em entrevistas posteriores, Musk chorou ao recordar essas palavras de homens que admirava toda a vida.

Em 28 de setembro de 2008, houve uma viragem. O Falcon 1 levantou voo sem explodir. Após 9 minutos de voo, o motor desligou-se conforme planeado, e a carga foi colocada na órbita prevista. No centro de controlo, ouviram-se aplausos e gritos de alegria. Nesse mesmo dia, a SpaceX recebeu um contrato da NASA avaliado em 1,6 mil milhões de dólares para 12 voos. A empresa sobreviveu e recebeu o “elixir da vida” por muitos anos.

A revolução do reutilizável

No entanto, a verdadeira visão de Musk ia além de sucessos isolados. Insistia num objetivo aparentemente irracional – os foguetes devem ser reutilizáveis. Todos os engenheiros experientes eram contra. O argumento era simples: se os aviões fossem descartados após cada voo, ninguém poderia voar. Se os foguetes não se tornarem reutilizáveis, o espaço continuará a ser um brinquedo para a elite.

Musk voltou às leis fundamentais da física e economia. Em 2001, analisou no Excel os custos de construção de foguetes e descobriu uma verdade chocante – os gigantes tradicionais inflacionam os custos por dezenas de vezes. Alumínio e tântalo na bolsa de metais de Londres custam tanto quanto componentes estruturais interessantes para foguetes. “Por que é que um elemento acabado custa mil vezes mais?” – questionou.

Em 21 de dezembro de 2015, a história da astronautica mudou ainda mais. O Falcon 9, com 11 satélites, partiu de Cape Canaveral. Após 10 minutos, o primeiro estágio aterrou verticalmente na Flórida, exatamente onde começou. Este momento quebrou as regras antigas do setor e iniciou a era da space economy barata.

Aço inoxidável em vez de fibra de carbono

Se recuperar foguetes era um desafio físico, construir o Starship com aço inoxidável comum foi um génio da engenharia. A tradição do setor recomendava usar compósitos caros de fibra de carbono – material leve e avançado. A SpaceX investiu enormes recursos em moldes para a sua produção.

Musk voltou às primeiras leis. A fibra de carbono custa 135 dólares por quilo e é difícil de trabalhar. O aço inoxidável 304, usado para panelas, custa apenas 3 dólares por quilo. “Mas o aço é demasiado pesado” – argumentaram os engenheiros. Musk apontou para um facto físico esquecido – a temperatura de fusão. A fibra de carbono tolera mal temperaturas extremas e requer placas térmicas caras. O aço inoxidável tem uma temperatura de fusão de 1400 graus e, em condições de temperaturas baixas de oxigénio líquido, a sua resistência aumenta.

A análise final revelou algo surpreendente: considerando a massa de todo o sistema de isolamento, o foguete de aço inoxidável pesa quase tanto quanto o de fibra de carbono, mas custa 40 vezes menos. Esta mudança libertou completamente a SpaceX das limitações da produção de precisão. Em vez de salas estéreis, a empresa podia montar tendas no deserto do Texas e soldar foguetes como torres de água.

Starlink – infraestrutura do futuro

A inovação tecnológica levou a um aumento explosivo na avaliação – de 1,3 mil milhões de dólares em 2012 para 800 mil milhões hoje. Mas por trás deste valor astronómico está menos o mercado de lançamentos de foguetes e mais a constelação Starlink.

Para as pessoas comuns, a SpaceX antes do Starlink eram apenas vídeos espetaculares – explosões ou aterragens. O Starlink mudou tudo. Esta rede de milhares de satélites em órbita baixa tornou-se o maior fornecedor de internet do mundo, transformando o “espaço” de espetáculo em infraestrutura tão fundamental como água ou eletricidade.

Quer estejas num navio no meio do oceano, quer numa zona afetada por conflito – basta um receptor do tamanho de uma caixa de pizza, e o sinal chega de centenas de quilómetros acima da atmosfera. Isto não só mudou o panorama global de comunicação, como se tornou numa máquina crescente de fazer dinheiro.

Até novembro de 2025, o Starlink tinha 7,65 milhões de assinantes ativos, e o número real de utilizadores ultrapassou os 24,5 milhões. A América do Norte representa 43% das subscrições, enquanto a Coreia e o Sudeste Asiático impulsionam 40% do crescimento. A melhor forma de ganhar dinheiro na telecomunicações é através de atividades satelitais – as receitas previstas da SpaceX serão de 15 mil milhões de dólares em 2025 e subirão para 22-24 mil milhões em 2026, sendo mais de 80% provenientes do Starlink.

A SpaceX realizou, assim, uma transformação espetacular. Já não é apenas uma contratada de projetos espaciais, mas um gigante global de telecomunicações com posição monopolista.

Antes do maior IPO da história

Se a SpaceX conseguir captar os 30 mil milhões de dólares planeados, baterá o recorde da Saudi Aramco de 2019 (29 mil milhões). Algumas instituições financeiras especulam que a avaliação pode chegar a 1,5 biliões de dólares, permitindo entrar no top 20 das maiores empresas do mundo.

Para os trabalhadores das fábricas em Boca Chica e Hawthorne, isto significa uma reavaliação do seu trabalho. Engenheiros que dormiram ao lado de Musk na fábrica e sobreviveram às condições extremas de produção tornar-se-ão milionários ou até bilionários.

Para Musk, o IPO não é uma saída tradicional com lucro, mas um investimento numa ambição maior. Em 2022, afirmou numa conferência da SpaceX: “Entrar na bolsa é um convite ao sofrimento.” Três anos depois, mudou de opinião. A sua visão final exige investimentos astronómicos – construir, em 20 anos, uma cidade auto-suficiente em Marte usando 1000 naves Starship.

Centenas de biliões de dólares do IPO são para Musk uma “taxa interplanetária” cobrada à humanidade. Não serão usados em iates ou residências, mas em combustível, aço e oxigénio, que pavimentarão o longo caminho até ao mundo do planeta vermelho. Todos os observadores do mercado aguardam ansiosamente – será que o maior IPO da história realmente transformará uma visão numa futura realidade da espécie humana?