2026 anos: Divergências na trajetória de redução de juros do Federal Reserve aumentam, mercado de criptomoedas enfrenta catalisador crucial

Atualmente, o intervalo-alvo da taxa de fundos federais mantém-se em 3,50% - 3,75%. Mas uma divergência interna rara no Federal Reserve — a decisão de taxa de dezembro de 2025 foi aprovada por 9 votos a favor e 3 contra, atingindo o nível mais alto desde 2019.

De um lado, o diretor Milan defende publicamente que a taxa deveria cair mais de 100 pontos base até 2026; do outro, o gráfico de pontos do Federal Reserve mostra que os oficiais planejam apenas uma redução de taxa em 2026, de 25 pontos base.

01 Divergências na política do Federal Reserve

A reunião do Federal Reserve em dezembro de 2025 apresentou uma divisão rara. Os votos de 9 a favor e 3 contra estabeleceram o maior nível de dissidência desde 2019.

Essa divergência não se limita aos resultados das votações, mas também reflete uma polarização nas propostas de política. O diretor Milan defende uma redução agressiva de 50 pontos base, enquanto o presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, e o presidente do Fed de Kansas City, Schrader, preferem manter as taxas inalteradas.

O gráfico de pontos revela ainda mais a divisão de posições internas: entre os 19 oficiais, 8 esperam uma redução de mais de uma vez em 2026, com previsões de taxas próximas de 2%; outros 7 defendem uma pausa total na redução, sendo que 3 até apoiam um aumento de taxas.

02 Visões opostas dos formuladores de política

Ao entrar em 2026, os oficiais do Fed intensificaram suas declarações, com diferenças de postura mais evidentes. Milan afirmou claramente que a inflação básica já está próxima da meta de 2%, e que a redução de taxas deve superar 100 pontos base até lá.

“Creio que a política é claramente restritiva e está atrasando a economia”, disse Milan em uma entrevista em 7 de janeiro, alertando que uma redução de custos de empréstimos sem ação pode prejudicar as perspectivas de crescimento robusto.

O presidente do Fed de Richmond, Barkin, mantém uma postura cautelosa, destacando que as taxas atuais já estão na zona neutra, e que será necessário um delicado equilíbrio entre pleno emprego e controle da inflação, para evitar que ajustes de política causem volatilidade econômica.

03 Jogo de expectativas entre mercado e o Fed

O gráfico de pontos do Fed mostra uma previsão central de apenas uma redução de taxa em 2026, de 25 pontos base; porém, as principais instituições preveem uma postura mais agressiva.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America e outros preveem duas reduções ao longo do ano, levando a taxa de política para a faixa de 3,00% - 3,25%. Goldman espera que as reduções ocorram em março e junho, enquanto Nomura acredita que serão em junho e setembro.

Dados do CME “FedWatch” indicam que o mercado praticamente descartou uma redução agressiva no início do ano: a probabilidade de uma redução de 25 pontos base em janeiro é de apenas 18,3%, enquanto a de manter as taxas inalteradas é de 81,7%.

04 Como a redução de taxas afeta o mercado de criptomoedas

O CEO da Clear Street, Owen Liu, aponta que a decisão do Fed sobre taxas é um catalisador chave para o mercado de criptomoedas em 2026. Quando o banco central continua a reduzir as taxas, o interesse de investidores de varejo e institucionais por ativos digitais aumenta.

A redução de taxas geralmente favorece ativos de criptografia, pois o apelo de investimentos tradicionais, como títulos e depósitos a prazo, diminui. Quando o retorno de instrumentos seguros cai, os investidores tendem a migrar para ativos de maior risco, como Bitcoin e outras criptomoedas, buscando maiores retornos.

Essa correlação histórica foi confirmada em ciclos de mercado anteriores. Por exemplo, em março de 2020, após o Fed reduzir as taxas para quase zero e lançar uma ampla flexibilização quantitativa, o Bitcoin subiu de menos de US$10.000 para mais de US$60.000 em um ano.

05 Impacto de diferentes trajetórias de redução de taxas no mercado de criptomoedas

As possíveis trajetórias de política do Fed levarão a resultados de mercado bastante distintos:

Reduções rápidas e profundas geralmente indicam resposta a uma desaceleração econômica significativa ou crise, podendo gerar alta volatilidade inicial, seguida de uma forte alta impulsionada por liquidez.

Reduções graduais indicam confiança em uma aterrissagem suave da economia, podendo resultar em crescimento mais estável, fundamentado nos fundamentos, e interesse contínuo institucional.

Pausas ou atrasos na redução refletem inflação persistente ou dados econômicos fortes, podendo continuar pressionando ativos de risco, levando a uma consolidação ou queda do mercado.

06 Dados macroeconômicos e fundamentos de política

Os dados de emprego não agrícola de dezembro de 2025 nos EUA surpreenderam positivamente, com 256 mil novas vagas, muito acima da expectativa de 180 mil, marcando o maior aumento mensal desde março de 2023.

Apesar do mercado de trabalho estar forte, o crescimento salarial desacelerou, com o aumento anual caindo para 3,2%, indicando uma moderada desaceleração na demanda por força de trabalho.

O índice de preços PCE núcleo de dezembro de 2025 subiu 2,8% na base anual, permanecendo estável por três meses consecutivos nesse nível. O índice geral de preços PCE aumentou 2,6% na base anual, mostrando que a inflação ainda não voltou totalmente à meta de 2%, mas está sob controle moderado.

07 Tendências de mercado sob a perspectiva da plataforma Gate

Nesse contexto macroeconômico, o GateToken fechou em 10,48 dólares em 7 de janeiro de 2026, uma queda de 1,32% no dia. Essa performance reflete parcialmente a reação dos investidores à incerteza na política do Fed.

Vale notar que, no último mês, o GateToken atingiu um máximo de 10,78 dólares e um mínimo de 9,80 dólares, demonstrando alta sensibilidade do mercado de criptomoedas às mudanças nas expectativas de política.

Os participantes do mercado monitoram dados de inflação, força de trabalho e consumo para avaliar como taxas mais baixas podem se traduzir em condições de liquidez melhores no próximo ano. A disposição do Fed de continuar afrouxando a política monetária provavelmente determinará se os investidores de varejo retornarão em grande volume ao mercado de criptomoedas em 2026.

Perspectivas futuras

Até 7 de janeiro, o preço do Bitcoin era aproximadamente US$92.439, uma queda de 25% em relação à máxima histórica de outubro de 2025. O índice de medo e ganância das criptomoedas permaneceu na zona de “medo” desde 13 de dezembro de 2025.

O Bitcoin atingiu uma máxima de US$126.080 em setembro de 2025, após a primeira redução de taxa do Fed, mas essa tendência de alta foi brevemente interrompida por uma grande liquidação em 10 de outubro. Com o caminho das políticas para 2026 se tornando mais claro, as mudanças no ambiente de liquidez irão redefinir a lógica de avaliação dos ativos de risco.

O índice do dólar oscilou em 7 de janeiro, atualmente em 98,72, um aumento de 0,15%. Os investidores globais aguardam a reunião do Fed em 27-28 de janeiro, que será o primeiro marco importante para determinar a direção da política monetária em 2026.