Histórico avanço: o valor total do ouro supera os títulos do Tesouro dos EUA, tornando-se o maior ativo de reserva oficial dos governos mundiais

De acordo com os dados mais recentes da World Gold Council e cálculos com preços de mercado, o valor total do ouro já ultrapassou os títulos do Tesouro dos EUA, tornando-se a maior categoria de ativos de reserva oficial dos governos globais.

Os dados mostram que, até o final de novembro do ano passado (algumas fontes até o final de outubro), as reservas oficiais de ouro dos governos mundiais totalizavam mais de 9 bilhões de onças troy (aproximadamente 28.000 toneladas). Com base no preço de fechamento de 4.322 dólares por onça em dezembro de 2025, o valor total dessas reservas atingiu cerca de 38,9 trilhões de dólares.

Ao mesmo tempo, o valor total dos títulos do Tesouro dos EUA de longo e curto prazo detidos pelos países é de aproximadamente 38,4 trilhões de dólares (dados até 29 de dezembro). Isso significa que, se estimado pelo valor de mercado no final do ano, o valor total de ouro em reserva oficial dos países ultrapassou pela primeira vez o valor total dos títulos do Tesouro dos EUA que possuem.

A análise indica que isso se deve principalmente ao aumento explosivo do preço do ouro no último ano e às compras ativas dos bancos centrais, o que impulsionou diretamente o valor total de suas reservas acumuladas. Isso faz do ouro, um ativo físico não soberano e sem risco de contraparte, um ativo que, em valor total, supera os títulos financeiros respaldados pela credibilidade do Estado americano (Títulos do Tesouro dos EUA).

De modo geral, essa mudança não é apenas uma questão de números que ultrapassam, mas também um sinal de que o padrão de ativos de reserva globais pode estar entrando em uma nova fase.

Ela também reflete uma mudança profunda na definição de segurança de ativos pelos bancos centrais sob um ambiente geopolítico e econômico complexo.

Ou seja, os governos estão cada vez mais inclinados a aumentar suas participações em “ativos duros” (ouro), independentes do sistema de crédito de um único país, para fortalecer a resiliência de suas reservas cambiais e a independência de suas economias.

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