#密码资产动态追踪 Ouça o que o pesquisador de Princeton, Bill Dudley, tem a dizer — a história do "dólar lastreado em títulos do governo" das stablecoins, agora, parece um pouco duvidosa.

Dados: o valor de mercado total das stablecoins globais é de 317,94 bilhões de dólares. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, quer usar stablecoins para aliviar a pressão da dívida, parece uma ideia promissora, mas colocar mais de 300 bilhões de dólares para preencher um buraco de trilhões de dólares na dívida? Para ser honesto, isso é como colocar uma gota de água no oceano. O projeto de lei GENIUS tenta vincular as reservas de stablecoins aos títulos do Tesouro dos EUA, na esperança de impulsionar a demanda por esses títulos, mas com o volume de dívida existente, por mais que o mecanismo seja sofisticado, não consegue preencher essa lacuna.

A cadeia lógica do mercado de criptomoedas foi quebrada — "stablecoins apoiando os títulos do Tesouro dos EUA → narrativa de conformidade decolando → sentimento de mercado em alta", essa história agora precisa ser recontada. Os setores que dependiam dessa narrativa para sobreviver podem enfrentar ajustes de avaliação a curto prazo, essa é a realidade que o mercado precisa digerir.

Mas isso não significa que as stablecoins não tenham futuro. Como um centro de liquidez na cadeia, uma ponte entre Web3 e finanças tradicionais, a tendência de conformidade das stablecoins é algo que se confirma a longo prazo. O problema é que o entusiasmo especulativo de curto prazo precisa ser controlado.

Ao investir, é preciso pensar bem: o valor da infraestrutura das stablecoins é uma coisa, a especulação com base em expectativas políticas de curto prazo é outra. O que realmente importa são aplicações reais, como pagamentos transfronteiriços e garantias em DeFi, e não apenas perseguir notícias favoráveis às políticas. Evite ativos especulativos sustentados apenas por expectativas e seja um participante consciente.