2026年才启动没几天，比特币就撑起了一波不弱的行情。周一盘中一度冲上94,000美元的关口，虽然当时有回调，但截至发稿依然稳在93,244美元附近，年初迄今的涨幅已经超过6%。这种反弹节奏，确实让人重新审视这个老牌币种的韧性。

Fundstrat Global Advisors 的联合创始人 Tom Lee 最近抛出了不少观点。他坚持认为比特币的上升空间还没有打满，甚至放言："até ao final de janeiro, o Bitcoin tem oportunidade de criar uma nova máxima histórica." Falando nisso, a previsão dele do ano passado foi um pouco demasiado otimista (pensava que em 2025 poderia ultrapassar os 200 mil dólares), desta vez ele claramente aprendeu a lição, mantendo a confiança mas com um tom mais cauteloso.

Por outro lado, Lee também deu um aviso de risco: a volatilidade na primeira metade deste ano pode não ser pequena. As instituições estão ajustando posições, o mercado de criptomoedas está a passar por uma fase de "redefinição estratégica". Mas a sua opinião é que, na verdade, esse ajuste está a acumular energia para maiores oportunidades na segunda metade do ano.

Do ponto de vista do sentimento, o desempenho do mercado de opções é especialmente interessante. Os traders claramente apostam na barreira de 10 mil dólares, nas opções com vencimento a 30 de janeiro, a quantidade de calls com preço de exercício de 10 mil dólares está particularmente alta, até mais do que o dobro das puts de 8 mil dólares. Jake Ostrovskis, chefe de trading OTC da Wintermute, apontou que o prêmio de puts está a diminuir, o que indica que o mercado está a perder o medo do "pior cenário" — essa mudança de mentalidade é um sinal positivo em si.

Por outro lado, as sanções dos EUA a certos países trouxeram incerteza geopolítica, e esse tipo de choque externo costuma impulsionar a procura por ativos de refúgio a curto prazo, e o Bitcoin não é exceção. Os fluxos de capital realmente se intensificaram.

Comparando com o clima de pânico na baixa de um ano atrás, o mercado atual está claramente mais calmo e confiante. Essa mudança não é apenas uma variação numérica, reflete sobretudo na mentalidade e no comportamento dos participantes do mercado — fatores esses que muitas vezes determinam a direção da próxima tendência.