Mudanças rápidas no panorama económico de 2024: Como interpretar os dados do PIB para aproveitar ao máximo?

Ganhar dinheiro só tem medo de cair em armadilhas, cair em armadilhas só tem medo de não entender a economia. Quando se fala em determinar o momento certo para investir, a primeira reação de muitas pessoas é olhar para os aspectos técnicos, mas na verdade o que realmente determina os lucros a longo prazo é a situação macroeconómica. E entre todos os indicadores económicos, o Classificação do PIB é o que melhor reflete a força económica de um país.

Por quê? Porque o PIB decide diretamente a posição desse país no mapa económico global, influenciando o desempenho do mercado de ações, as flutuações cambiais e, por fim, os teus lucros de investimento.

O padrão do PIB global já mudou, China e EUA lideram com vantagem evidente

Os dados de classificação do PIB de 2022 já explicam bem a questão. Segundo estatísticas oficiais do FMI:

Classificação do PIB Mundial | País | PIB 2022 | Crescimento

• 1º lugar: EUA 25,5 trilhões de dólares, crescimento 2,1%
• 2º lugar: China 18,0 trilhões de dólares, crescimento 3,0%
• 3º lugar: Japão 4,2 trilhões de dólares, crescimento 1,0%
• 4º lugar: Alemanha 4,1 trilhões de dólares, crescimento 1,8%
• 5º lugar: Índia 3,4 trilhões de dólares, crescimento 7,2%

Vês? O PIB combinado dos EUA e China representa quase 40% do total global. A direção económica destes dois países decide diretamente o fluxo de capital mundial.

Observação chave: mesmo estando entre os primeiros no ranking do PIB, por que os EUA crescem apenas 2,1%, enquanto a China atinge 3,0%? E a Índia, apesar de estar em 5º lugar, cresce até 7,2%? O que está por trás disso?

Países desenvolvidos enfrentam envelhecimento populacional e gargalos na força de trabalho, limitando naturalmente o crescimento económico. Já os mercados emergentes, especialmente China e Índia, estão a tornar-se os novos motores do crescimento global. Isso significa que o capital está a mover-se silenciosamente para o mercado asiático.

Quanto mais rápido o crescimento do PIB, maior o potencial de valorização da moeda

Muitos investidores focam apenas no valor absoluto do PIB, mas o mais importante é a diferença de crescimento.

Pegando o exemplo histórico de 1995-1999, o crescimento médio anual do PIB dos EUA foi de 4,1%, muito acima dos 2,2% (França), 1,5% (Alemanha) e 1,2% (Itália) da zona euro. E o resultado? A moeda euro começou a depreciar-se continuamente face ao dólar a partir de 1999, caindo cerca de 30% em menos de dois anos.

A lógica por trás é simples:

• PIB alto e crescimento → lucros empresariais melhorados → bancos centrais tendem a subir as taxas de juro → atração de capital → valorização da moeda do país
• PIB baixo e crescimento lento → risco de recessão → bancos centrais tendem a baixar as taxas de juro → fuga de capitais → desvalorização da moeda do país

Em outras palavras, se percebes que a taxa de crescimento do PIB de um país vai superar as expectativas, a moeda desse país tem potencial de valorização.

A relação entre PIB e o mercado de ações não é tão direta quanto pensas

Este é um ponto onde é fácil cair em armadilhas. Em teoria, economia boa → lucros das empresas aumentam → ações valem mais → mercado de ações sobe. Mas na prática?

Dados históricos desmentem isso: de 1930 a 2010, a correlação entre o retorno total do índice S&P 500 e o crescimento real do PIB dos EUA foi de apenas 0,31, uma correlação surpreendentemente fraca.

Um exemplo mais doloroso é 2009: o PIB real dos EUA caiu 0,2% (recessão), mas o S&P 500 subiu 26,5%. Nos 10 períodos de recessão nos EUA, 5 deles tiveram retorno positivo das ações.

Por que isso acontece?

Primeiro, as ações são indicadores avançados. Os investidores não negociam com base no PIB atual, mas nas expectativas para o futuro da economia. Mesmo com o PIB negativo em 2009, o mercado já previa uma recuperação, e por isso antecipou-se.

Segundo, o mercado de ações é muito influenciado por emoções, eventos políticos, políticas monetárias e outros fatores externos. Às vezes, uma decisão do banco central de aumentar as taxas de juro tem um impacto maior no mercado do que os dados reais do PIB.

A lição para os investidores é: olhar para os dados do PIB para entender a direção geral está correto, mas não se deve confiar totalmente na previsão do mercado de ações baseada apenas no PIB.

Para decidir o momento de investir, o PIB é apenas uma das cartas

Para evitar armadilhas, é preciso usar múltiplos indicadores em conjunto:

Sinais de economia em ascensão:

• CPI com aumento moderado (não inflação descontrolada)
• PMI > 50 (indica aumento na intenção de compra das empresas)
• Taxa de desemprego em níveis normais
• Nesse momento, deve-se prestar atenção ao mercado de ações e ao mercado imobiliário

Sinais de recessão:

• CPI em queda contínua ou crescimento negativo
• PMI < 50 (confiança das empresas em baixa)
• Taxa de desemprego a subir
• Nesse momento, deve-se focar em mercado de títulos, ouro e outros ativos de proteção

Além disso, diferentes setores têm desempenhos distintos em diferentes fases do ciclo económico:

• Fase de recuperação → atenção à indústria de manufatura e imobiliário
• Fase de prosperidade → atenção ao setor financeiro e consumo

Previsão do ranking do PIB para 2024: não é otimista, mas há oportunidades

Em outubro de 2023, o FMI revisou para baixo as previsões de crescimento económico global:

Previsões de crescimento do PIB real para 2024:

• Mundial: 2,9% (bem abaixo da média de 3,8% de 2000-2019)
• EUA: 1,5% (menor que os 2,1% de 2023)
• China: 4,6% (ainda liderando os países desenvolvidos)
• Zona euro: 1,2%
• Japão: 1,0%

A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) afirmou claramente: a desaceleração da economia dos EUA é o principal fator que puxa para baixo o crescimento global. O aumento das taxas pelo Federal Reserve elevou os custos de empréstimo para consumidores e empresas, reduzindo ainda mais o crescimento.

Mas também não há motivo para pessimismo total. A desaceleração do crescimento mundial aumenta a incerteza do mercado, mas avanços tecnológicos como 5G, inteligência artificial, blockchain continuam a criar oportunidades de investimento estruturais. Especialmente na área de inovação tecnológica, o ranking do PIB pode não ser o mais importante; a capacidade de inovar é que conta.

Lógica final: em 2024, a economia global estará sob pressão, mas a China, em comparação com os países desenvolvidos, ainda terá vantagem de crescimento, e os setores tecnológicos nos mercados emergentes podem ser os destaques.