Leituras obrigatórias antes de fazer futuros｜Abrir posição, fechar posição, posições em aberto, liquidação, transferência de posição — tudo explicado de uma vez

Futures trading pode parecer complicado, mas o núcleo gira em torno de cinco etapas: 「Abrir, Manter, Fechar, Explodir, Transferir」. Se não entenderes bem esses conceitos, é fácil perder dinheiro no mercado. Hoje, do ponto de vista do trader, vamos analisar cada um deles.

Primeiro, entender o início e o fim da negociação

Abrir posição e Fechar posição são as duas extremidades da negociação, ambas essenciais.

Abrir posição é decidir entrar no mercado, comprando ou vendendo um determinado ativo, ação ou contrato de futuros. Nesse momento, tens uma posição, mas ainda não confirmaste lucro ou prejuízo — porque o mercado ainda está em movimento. Só quando fechares a posição (encerrando a negociação, vendendo ou recomprando parcial ou totalmente) é que podes garantir o resultado final de ganho ou perda.

Por exemplo, achas que as ações da Apple (AAPL) vão subir, então compras 100 ações. Isso é abrir posição. Depois, o preço pode subir ou cair, mas enquanto mantiveres essas 100 ações, a posição ainda está “não fechada”. Só quando venderes todas elas é que a posição é considerada fechada.

Ponto importante: só ao fechar a posição podes concretizar o teu lucro ou prejuízo; antes disso, tudo são apenas flutuações numéricas.

Significado de posição não fechada em futuros: indicador-chave para observar a dinâmica do mercado

Se já observaste o mercado de futuros, provavelmente ouviste falar de “volume de posições não fechadas” ou “aumento de posições não fechadas”. Mas o que isso realmente significa?

Volume de posições não fechadas refere-se ao número total de contratos de futuros ou opções que ainda não foram liquidados ou entregues. É um indicador importante para avaliar a profundidade do mercado e a força de compra e venda.

• Aumento de volume de posições não fechadas → Novos fundos continuam entrando, indicando que um dos lados (comprador ou vendedor) tem maior confiança, e a tendência atual pode continuar. Por exemplo, quando o índice Taiwan (台指期) sobe, se o volume de posições não fechadas também aumenta, indica que há novos posições longas entrando, sustentando o momentum de alta.

• Diminuição de volume de posições não fechadas → Os investidores estão liquidando posições, o que pode indicar que a tendência está perto de uma reversão ou consolidação.

Sinal de alerta: se o índice Taiwan sobe, mas o volume de posições não fechadas diminui, geralmente isso indica que a alta está sendo impulsionada por compras de cobertura (comprar de volta posições vendidas), e não por novos longs. A base do movimento pode estar instável, e há risco de reversão.

Explodir a posição: o desfecho mais assustador do trading com alavancagem

A maior ameaça no trading de futuros e alavancado é o explodir a posição.

Explodir a posição acontece porque usaste alavancagem — controlando uma grande quantidade de ativos com uma margem relativamente pequena. A vantagem é que, ao ganhar, o lucro é multiplicado; a desvantagem é que, ao perder, as perdas também se ampliam. Quando o mercado se move contra ti, se a tua conta perde mais do que podes suportar, a corretora vai exigir que adicionas mais garantias. Se não conseguires, o sistema automaticamente fecha a tua posição — isso é explodir a posição.

Exemplo prático: abriste uma posição longa em futuros do índice Taiwan, com margem inicial de 46.000元. Se o mercado reverter e o preço cair, a tua perda aumenta. Quando o saldo da margem de manutenção cai abaixo de 35.000元, recebes uma notificação de margin call. Se não adicionares fundos dentro do prazo, a corretora forçará o encerramento da tua posição ao preço de mercado — e as perdas serão definitivas.

Situação ainda pior: se o mercado oscilar rapidamente, o preço de liquidação pode ser muito pior do que o esperado, e além de perderes o capital, podes acabar devendo à corretora.

Regra de ouro para evitar explodir: estabelecer stop-loss rigoroso (perder 3%-5% e sair), nunca usar toda a margem, e sempre operar com alavancagem que possas suportar. Muitos traders, por ganância, acabam explodindo a conta de uma só vez.

Transferir posições: estratégia de extensão exclusiva de futuros

Contratos de futuros têm uma data de vencimento fixa (por exemplo, o índice Taiwan vence na terceira quarta-feira do mês). Se acreditas na tendência de longo prazo e não queres ser forçado a fechar a posição na data de vencimento, precisas transferir — trocar o contrato que está perto do vencimento pelo do próximo mês.

Custos de transferência:

• Contango (prêmio positivo): contratos de meses mais distantes custam mais do que os de vencimento próximo. Transferir nesse cenário implica vender barato e comprar caro, gerando custo.
• Backwardation (prêmio negativo): contratos de meses mais distantes custam menos. Transferir nesse cenário pode gerar lucro, vendendo alto e comprando barato.

Muitos corretores na Taiwan oferecem serviço de “transferência automática”, mas é importante entender as regras e custos. Se preferires controlar manualmente o momento e o preço de transferência, podes fazer isso também.

Lembrete: o conceito de transferência não existe em ações ou forex; é exclusivo de futuros.

Quando abrir uma posição? Lógica prática de decisão

Abrir posição não é uma ação aleatória, pois podes ser frequentemente surpreendido pelo mercado. Traders inteligentes seguem esta lógica:

Passo 1: Confirmar a tendência geral Verifica se o índice ponderado (加權指數) está acima das principais médias móveis (média mensal, trimestral), ou se está em uma estrutura de alta (picos e vales progressivamente mais altos). Entrar em posições longas em um mercado de alta tem maior probabilidade de sucesso do que em mercado de baixa. Em tendência de baixa, evita abrir posições ou faz apenas operações pequenas para testar.

Passo 2: Análise fundamental da ação Verifica se os lucros estão crescendo de forma estável, se os relatórios financeiros são saudáveis, e se há fatores favoráveis do setor (como semicondutores ou energias verdes). Evita ações em declínio ou com problemas financeiros. Uma base fundamental sólida reduz riscos inesperados.

Passo 3: Sinal técnico claro

• Ponto de compra por rompimento: quando o preço ultrapassa uma zona de congestão ou uma resistência anterior, acompanhado de aumento de volume (confirmação de força de compra).
• Evitar sinais de reversão não confirmados: se o preço cai sem romper o suporte anterior ou baixa com volume reduzido, não compres na “queda”.
• Confirmações adicionais: MACD cruzando para cima (golden cross), RSI saindo da zona de sobrevenda, podem ajudar na decisão.

Passo 4: Definir stop-loss antes de abrir Antes de entrar, estabelece um ponto de saída de prejuízo (por exemplo, 3%-5% abaixo do preço de compra), para limitar perdas. Decide o tamanho da posição de acordo com o risco que estás disposto a suportar. Nunca operar com toda a margem de uma vez, para evitar riscos excessivos.

Mentalidade do trader: no mercado de Taiwan, prefere-se “entrada gradual e stop rápido”. É melhor perder uma oportunidade de alta do que ser pego numa queda. Não existe preço perfeito.

Quando fechar uma posição? Momentos críticos que não podes adiar

Fechar uma posição no momento certo determina quanto podes ganhar ou perder. Estas quatro situações exigem decisão rápida:

Alcançou o objetivo: Antes de entrar, define uma meta de lucro (exemplo, 10% de alta ou atingir uma média móvel). Quando atingires, realiza lucros em etapas, não esperando que suba mais. Em mercado forte, podes deixar uma parte, mas ajusta o stop para subir conforme o preço sobe, e sai se cair abaixo da média móvel de 5 dias.

Atingiu o stop-loss: Seja um stop fixo (perda de 5%) ou técnico (quebrar suporte ou média móvel de entrada), assim que o sinal aparecer, sai sem hesitação. No mercado de Taiwan, dizem que “stop-loss é uma disciplina essencial”; perder o controle das perdas compromete qualquer estratégia.

Fundamental piora: Se os resultados da empresa forem piores do esperado ou houver notícias negativas (como garantias hipotecadas pelos executivos ou mudanças na política do setor), mesmo sem atingir o stop, deve-se priorizar o fechamento. Quando o fundamental piora, o preço tende a cair aceleradamente.

Sinal de reversão técnica: Velas longas de baixa, rompimento de médias importantes (20 ou 60 dias), volume excessivo de venda, ou divergência de topo (preço atingindo nova máxima sem RSI acompanhar) são sinais de saída. Os investidores na Taiwan usam esses indicadores técnicos para decidir, não resistindo ao mercado.

Quando precisar de liquidez: Se surgirem melhores oportunidades ou precisares de fundos, realiza lucros nas posições mais fracas, para otimizar o uso do capital e evitar ficar preso em ações ruins enquanto perdes as boas.

Regra final para fechar: evitar ganância e hesitação. Seguir as regras com disciplina, ajustando conforme o risco e o mercado, é a melhor forma de proteger lucros e limitar perdas.

Por fim, lembrete: o mercado de Taiwan funciona com o sistema de liquidação T+2, ou seja, ao vender (fechar), o dinheiro só entra na conta dois dias úteis depois. Planeja o capital com antecedência. Nos futuros, não há esse limite, mas é preciso gerenciar bem a alavancagem e o risco.

Seja em ações, futuros ou trading alavancado, o princípio é o mesmo — abrir a posição certa, fechar na hora certa, e manter o stop para garantir lucros a longo prazo.