22,46 mil milhões de dólares vs 7,62 mil milhões de dólares: o forte desequilíbrio na intensidade de liquidação do BTC sugere o quê

De acordo com os dados mais recentes, a face de liquidação do BTC apresenta uma estrutura claramente assimétrica. Se o BTC ultrapassar os 96.538 dólares, a força de liquidação de posições short nas principais CEXs atingirá 2,246 bilhões de dólares; por outro lado, se cair abaixo dos 87.783 dólares, a força de liquidação de posições long será de apenas 762 milhões de dólares. Essa diferença de força de 3 vezes reflete a atitude real do mercado atual.

Interpretação dos dados de liquidação

Comparação da força de liquidação de alta e de baixa

Pelando pelos dados, a força de liquidação de alta é muito maior que a de baixa. Isso indica que as posições vendidas no mercado são maiores, e uma ruptura para cima forçará o fechamento de posições short, causando um impacto de liquidez mais forte. Em comparação, a força de liquidação de long na quebra para baixo é relativamente moderada.

Significado do preço atual

Até o momento, o preço do BTC está próximo de 91.774,93 dólares. Essa posição fica entre dois pontos de ativação críticos, com uma margem de 4.764 dólares (cerca de 5,2%) até o ponto de ativação de alta de 96.538 dólares, e uma margem de buffer de 4.000 dólares (cerca de 4,5%) até o ponto de ativação de baixa de 87.783 dólares.

Com base na tendência recente, o BTC caiu 2,33% nas últimas 24 horas, mas subiu 3,99% em 7 dias, indicando que, apesar de uma correção de curto prazo, a tendência geral permanece. Essa oscilação de baixa moderada mantém o mercado em uma posição relativamente equilibrada.

Inferência da estrutura de mercado

Por que a força de liquidação de short é tão grande?

A diferença na força de liquidação reflete a estrutura real das posições dos participantes do mercado. Como a liquidação de short é 3 vezes maior que a de long, isso sugere dois fenômenos:

• Força de venda relativamente concentrada: há posições vendidas de grande escala no mercado, possivelmente por preocupações com riscos em níveis elevados ou realização de lucros de curto prazo
• Os longs, embora dominantes (pela tendência de alta do mercado), estão dispersos: os traders com posições long representam a maioria (pela tendência de alta), mas suas posições estão dispersas, limitando o impacto de eventos de liquidação isolados

Essa estrutura é comum em mercados em alta, com muitos pequenos investidores mantendo posições, enquanto algumas instituições ou grandes investidores fazem hedge vendendo a descoberto.

Lições do contraste histórico

Segundo informações, em 4 de janeiro, o BTC estava próximo de 93.000 dólares, e a força de liquidação de short que rompeu esse nível era de apenas 528 milhões de dólares. Em poucos dias, essa força cresceu para 2,246 bilhões de dólares, indicando uma rápida acumulação de posições vendidas. Isso pode refletir uma postura cautelosa dos traders em relação à recente alta.

Na mesma época, os contratos de Bitcoin na CME e na Binance estavam em recuperação, com a CME subindo de 9 bilhões para mais de 10 bilhões de dólares, e a Binance de 11,3 bilhões para 12,2 bilhões de dólares. Isso mostra que, embora as posições short estejam aumentando, o envolvimento geral do mercado também está crescendo, com instituições e pequenos investidores aumentando suas posições.

O que os traders devem observar

Risco de rompimento para cima

Se o BTC realmente ultrapassar os 96.538 dólares, a liquidação de 2,246 bilhões de dólares de shorts criará uma forte pressão de compra. Isso pode impulsionar o preço para cima, mas também significa que, uma vez rompido, o mercado passará por uma rodada rápida de liquidações de stops, aumentando a volatilidade. Para traders de long, essa é uma oportunidade de lucro, mas também é preciso estar atento a falsos rompimentos.

Liquidação moderada para baixo

A força de liquidação de 762 milhões de dólares de longs é relativamente pequena, indicando que, ao romper os 87.783 dólares para baixo, o impacto de liquidez será muito mais suave. Isso pode significar que o espaço de queda é relativamente “confortável”, dificultando uma rápida queda em cascata. Mas, por outro lado, também indica que os participantes do mercado têm uma expectativa de risco de baixa relativamente baixa.

Opinião pessoal

Do ponto de vista dos dados de liquidação, a estrutura do mercado atualmente tende a ser de alta. Embora as posições short estejam se acumulando, seu tamanho é relativamente limitado e altamente concentrado, facilitando impactos de liquidez. Essa estrutura assimétrica de liquidação geralmente indica que o mercado se moverá na direção forte — ou seja, uma ruptura para cima. Mas isso não é garantido; o mercado ainda pode oscilar na faixa intermediária até que os shorts desistam gradualmente.

Resumo

Os dados de liquidação do BTC mostram a atitude real do mercado: a força de compra é maior, mas as posições vendidas são maiores e mais concentradas. A força de liquidação de 2,246 bilhões de dólares na direção de alta é 3 vezes maior que os 762 milhões de dólares na direção de baixa, indicando uma assimetria clara na estrutura do mercado. O preço atual de 91.774 dólares está entre dois pontos de ativação críticos, e os traders devem monitorar esses níveis de perto. Se romper para cima os 96.538 dólares, espera-se uma forte onda de liquidez; se romper para baixo os 87.783 dólares, o risco é relativamente controlado. Em qualquer caso, os dados de liquidação fornecem pontos de referência claros para os traders.