Compreender profundamente o que é NFT: do zero à decisão de investimento

A essência do NFT: exclusividade cria valor

NFT é a abreviação de Non-Fungible Tokens, traduzido para português como tokens não fungíveis. Esta definição soa complexa, mas a essência é simples — é um ativo digital com características única na blockchain.

Em contraste, existem tokens fungíveis (FT), como Bitcoin e Ethereum. Estes tokens são completamente intercambiáveis, um BTC é idêntico a outro BTC. Mas o NFT é diferente — cada um é único, assim como obras de arte, skins de personagens de jogos e propriedades virtuais, são todos não intercambiáveis.

Do ponto de vista técnico, tanto NFTs quanto FTs são emitidos na blockchain, utilizando diferentes padrões de tokens. Os NFTs utilizam frequentemente padrões como ERC-721, ERC-1155, BEP-721, enquanto os FTs utilizam ERC-20, BEP-20. Esta diferença técnica determina cenários de aplicação completamente diferentes.

Evolução do NFT: do caos à racionalidade

A onda dos CryptoKitties em 2017

A história do NFT começou em 2017, com os Ethereum Cats (CryptoKitties) desencadeando a primeira onda. As pessoas reproduziam e negociavam gatinhos virtuais de forma frenética, causando até congestionamento na rede Ethereum. Um gatinho criptográfico chamado “Dragon” foi vendido por 110.000 dólares, uma quantia astronómica na época.

Mas esse entusiasmo desapareceu rapidamente e os NFTs entraram em um período de dormência. No entanto, essa dormência não foi morte, mas sim exploração de campos mais amplos — arte, entretenimento e desporto gradualmente se tornaram novos territórios.

A mudança na arte em 2018

O ponto de virada veio em 2018, quando a obra de arte digital “Everdays: The First 5000 Days” foi vendida por 6,9 milhões de dólares, quebrando o recorde de leilão de NFTs, marcando o reconhecimento gradual dos NFTs pelo mainstream.

A explosão e entrada de marcas em 2021

A verdadeira explosão veio em 2021. Projetos de primeira linha como CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club (BAYC) e Art Blocks nasceram, atraindo não apenas capital, mas também artistas famosos, celebridades e marcas. Os NFTs passaram de um nicho para um tópico de conversa global.

A mudança mais crítica nesta fase foi — os NFTs transitando gradualmente de atributos puramente especulativos para habilitação de entidades reais. Os NFTs de avatar (PFP) obtêm suporte de valor através de apoio de marca, embora este suporte seja ainda relativamente fraco, mas a direção está correta.

Uma lei importante que surgiu é: os mercados em alta dos NFTs são basicamentealmente sincronizados com moedas mainstream como BTC, mas com atraso no tempo, normalmente começando após os mercados de FT.

Situação de mercado atual: reflexão após o colapso da bolha

De acordo com estatísticas de dados de mercado, existem atualmente cerca de 1.000 projetos de NFT distribuídos por 9 domínios como arte, jogos, domínios e mundos virtuais. A concentração de mercado é extremamente elevada — projetos líderes como CryptoPunks, BAYC, MAYC e Art Blocks ocupam quase 50% da capitalização de mercado total.

A realidade fria do encolhimento do mercado

Desde o pico de 2021 até agora, o valor de mercado total de NFTs apresenta uma tendência óbvia de queda, com o volume de transações continuamente encolhendo. Muitos NFTs de primeira linha que antes estavam em posições elevadas têm seus preços mínimos continuamente atingindo novos patamares baixos, e até os Bored Apes não escaparam. O que isto significa? A riqueza de um grande número de investidores está se evaporando.

Onde está a oportunidade de virada

No entanto, há uma mudança importante na próxima onda de alta que merece atenção — ativos físicos na blockchain. Esta pode ser a chave para que os NFTs saiam da crise. Ativos físicos obtêm canais de transação rápidos, convenientes e eficazes através de NFTs, e os NFTs obtêm valor real de aplicação através de ativos físicos, habilitando-se mutuamente. Atualmente, campos como pinturas, objetos de valor, imobiliário estão explorando este caminho, e este é também o modelo mais otimista do mercado para o próximo ciclo de alta.

A chave para investir em NFTs: como identificar projetos com vitalidade

Por que Bored Apes sobrevivem melhor que Phanta Bear

Por que alguns projetos com celebridades e comunidades entusiasmadas se tornam clássicos de primeira linha, enquanto outros fracassam completamente? A chave está em uma palavra — capacidade de geração de receita.

O sucesso do Bored Ape não se deve a quão bonitas são as obras de arte, mas sim ao facto de a equipa transformar continuamente a propriedade intelectual em receita real — seja através de parcerias de marca, desenvolvimento de derivados ou construção de ecossistema. Isto permite que os investidores vejam fluxo de caixa real, levando-os a manter em vez de fugir.

Em contraste, o Phanta Bear, apesar da aprovação de Jay Chou, carecia de um mecanismo posterior de criação de valor, e acabou por se tornar uma ferramenta de obtenção rápida de lucros para especuladores.

Três dimensões para identificar projetos

1. Modelo de Negócios: O projeto tem fontes de receita claras? A equipa oficial está continuamente criando valor?

2. Discussão Comunitária: Em comunidades como Telegram e Discord, os utilizadores discutem preço ou aplicação? Uma comunidade saudável deve estar cheia de discussões substantivas sobre as perspectivas do projeto.

3. Segurança do Contrato: Verificar se há riscos no contrato inteligente, como emissão adicional ou sinais de fraude. Se houver qualquer sinal de alerta, desista completamente.

Estratégia de investimento com diferença temporal

Projetos de NFT apoiados por modelos comerciais são adequados para manter longo prazo (2-3 anos ou mais), mas com a premissa de ter paciência para esperar que obtenham utilizadores, construam marca e concretizem valor.

Porém, a maioria dos projetos do mercado carecem deste apoio, com ciclos de vida curtos. Estes projetos só podem considerar especulação de curto prazo (3-6 meses), absolutamente não devem ser mantidos longo prazo — a equipa do projeto pretendia colher rapidamente desde o início, uma vez alcançado o objetivo, desaparecerão e criarão o próximo projeto para continuar o ciclo.

Comparação de plataformas de negociação de NFT: escolher o palco certo para si

De acordo com os dados mais recentes, as três principais plataformas por volume de transações são Blur, Opensea e X2Y2.

Blur

• Vantagens: A auditoria mais rigorosa da qualidade artística, obras únicas; atualmente sem comissões
• Desvantagens: Plataforma emergente, escala de utilizadores e liquidez pequenas, seleção limitada

Opensea

• Vantagens: O primeiro grande exchange de NFTs, maior base de utilizadores, liquidez suficiente, mais projetos
• Desvantagens: Grau de centralização elevado, comissões relativamente altas

X2Y2

• Vantagens: Grau de descentralização mais elevado, maior ênfase na privacidade do utilizador e segurança de dados, comissões relativamente baixas
• Desvantagens: Enfrentam igualmente problemas de escala de utilizadores e liquidez insuficiente

A lógica para escolher plataforma é simples: se valoriza segurança, escolha X2Y2; se se importa com custos, escolha Blur ou X2Y2; se apenas quer encontrar facilmente vários projetos novos, use Opensea.

Três linhas vermelhas de risco no investimento em NFT

Armadilha de liquidez

Este é o risco que os investidores em NFT mais facilmente ignoram. É fácil comprar mas difícil vender, pode levar muitos dias após listar antes de conseguir transacionar. Os NFTs não-líderes podem nunca encontrar comprador. Por isso, antes de fazer operações de curto prazo, deve estar ciente: ou consegue vender acima do preço mínimo, ou prepare-se para uma batalha prolongada.

Armadilha de contrafeitaria

Muitos NFTs são emitidos em forma de caixa misteriosa, nunca se sabe o que será obtido no final. Projetos famosos facilmente causam fenómenos de contrafeitaria — muitos investidores compram acidentalmente falsificações durante a cunhagem, resultando em ETH queimado e NFTs que nunca conseguem vender. Após obter o endereço do contrato, deve confirmar a autenticidade múltiplas vezes, sendo os canais oficiais a única fonte de confiança.

Risco de autorização

Este é o mais fatal. Não autorize aleatoriamente a carteira para sites de terceiros, nem teste descuidadamente produtos NFTFi. Uma vez que a autorização está errada, todos os seus ativos NFT podem ser transferidos ou destruídos, e este processo é completamente irreversível. A transparência da blockchain apenas permite que veja o seu ativo desaparecer, mas não consegue recuperá-lo.

Em suma, o que é NFT, a resposta depends da sua perspectiva — para entusiastas de tecnologia, é uma inovação na aplicação da blockchain; para artistas, é uma ferramenta de verificação de obras; para investidores, é uma nova classe de ativos de alto risco e liquidez limitada. Independentemente da perspectiva, compreender profundamente a sua essência, reconhecer a situação do mercado atual e estabelecer uma estratégia de investimento clara são pré-requisitos para sobreviver neste domínio.