A moeda australiana pode recuperar-se apesar das pressões inflacionárias? AUD/USD numa encruzilhada crucial

O Dólar Australiano continua a sua trajetória de queda face ao Dólar dos EUA, marcando o sexto dia consecutivo de perdas à medida que os traders reavaliam as expectativas de taxas e os obstáculos macroeconómicos. Embora as expectativas crescentes de inflação possam apoiar um aumento da taxa pelo RBA já em fevereiro, o suporte imediato parece insuficiente para inverter a tendência de enfraquecimento do AUD.

Aumento das Expectativas de Inflação Alimenta Apostas Hawkish do RBA

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro, recuperando de uma mínima de três meses de 4,5% em novembro. Este aumento reforça a possibilidade de um aperto monetário mais cedo pelo Banco de Reserva da Austrália, especialmente após a postura hawkish do banco central na sua última reunião de 2025.

Os principais bancos australianos estão agora a rever as suas previsões para cima. O Commonwealth Bank of Australia e o National Australia Bank antecipam que o RBA começará a apertar as condições antes do esperado, citando uma inflação persistente numa economia com capacidade limitada. As trocas de mercado atualmente precificam uma probabilidade de 28% de um aumento de taxa em fevereiro, quase 41% para março, com agosto quase totalmente precificado—uma mudança significativa em relação às suposições anteriores.

No entanto, esta postura hawkish do Banco de Reserva da Austrália ainda não proporcionou um suporte substancial às taxas de câmbio AUD/USD, sugerindo que outros fatores macroeconómicos estão a pesar mais na perceção do mercado.

Força do Dólar dos EUA Impulsionada por Ceticismo sobre Corte de Taxa pelo Fed

O Índice do Dólar dos EUA (DXY), que mede o desempenho do dólar face a seis moedas principais, mantém-se estável em torno de 98,40, sustentado pela diminuição das expectativas de cortes adicionais pelo Federal Reserve. Os últimos dados de emprego nos EUA apresentaram um quadro misto: o crescimento da folha de pagamento em novembro foi de 64 mil, ligeiramente acima das previsões, mas os números de outubro foram revistos em forte baixa. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, o nível mais alto desde 2021, sinalizando um mercado de trabalho que está a arrefecer gradualmente.

As vendas a retalho mantiveram-se estáveis mês a mês, reforçando sinais de que a procura dos consumidores está a perder força. No entanto, estes sinais ainda não convenceram os responsáveis do Fed a comprometer-se com mais afrouxamento. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, destacou que o relatório de empregos apresentou sinais contraditórios e não alterou materialmente as perspetivas. Bostic assinalou o aumento dos custos de entrada e as pressões nas margens das empresas, alertando que “as pressões de preços não vêm apenas de tarifas, o Fed não deve ser apressado em declarar vitória.”

Os responsáveis do Fed permanecem divididos quanto ao afrouxamento em 2026. A previsão mediana dos oficiais é de apenas um corte de taxa no próximo ano, enquanto alguns não esperam mais reduções. Os traders, por outro lado, antecipam dois cortes. A ferramenta CME FedWatch mostra que os futuros de fundos do Fed precificam uma probabilidade de 74,4% de manter as taxas inalteradas na reunião de janeiro, acima dos 70% de uma semana antes.

Dados da Ásia-Pacífico Mostram Fraqueza

O momentum económico da China continuou a enfraquecer em novembro. As Vendas a Retalho subiram apenas 1,3% em relação ao ano anterior, bem abaixo dos 2,9% previstos e do valor de 2,9% de outubro. A Produção Industrial aumentou 4,8% anualmente, ficando aquém dos 5,0% previstos e dos 4,9% anteriores. O Investimento em Ativos Fixos decepcionou, com uma variação de -2,6% até à data, abaixo do esperado de -2,3% e deteriorando-se em relação aos -1,7% de outubro.

No âmbito doméstico, o PMI de Manufatura preliminar do S&P Global na Austrália subiu para 52,2 em dezembro, de 51,6, um ganho modesto. No entanto, o PMI de Serviços contraiu-se para 51,0 de 52,8, enquanto o PMI Composto caiu para 51,1 de 52,6, sinalizando um momentum misto na economia. O Australian Bureau of Statistics reportou que a Taxa de Desemprego manteve-se em 4,3% em novembro, superando os 4,4% do consenso, embora a Variação de Emprego tenha caído 21,3 mil em relação a outubro, que foi revisto para cima de 41,1 mil—a uma reversão acentuada em relação aos ganhos do mês anterior.

Perspetiva Técnica AUD/USD: Níveis de Suporte em Foco

O par AUD/USD está atualmente a negociar abaixo do nível de 0,6600, tendo rompido a tendência do canal ascendente no gráfico diário. O par também negocia abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias (EMA), indicando um enfraquecimento do momentum de curto prazo.

Os riscos de baixa são significativos. O cruzamento AUD/USD pode testar o nível psicológico de 0,6500 na próxima, seguido pelo mínimo de seis meses de 0,6414 estabelecido a 21 de agosto. No lado positivo, uma recuperação encontraria primeiro a EMA de nove dias por volta de 0,6619. Uma recuperação sustentada acima deste nível poderia inspirar um teste ao máximo de três meses em 0,6685 e ao pico de outubro de 2024 perto de 0,6707. Avanços adicionais apontariam para o limite superior do canal ascendente perto de 0,6760.

Resumo do Desempenho das Moedas

No conjunto das principais moedas, o Dólar Australiano foi uma das mais fracas hoje, especialmente face ao Yen japonês. Enquanto movimentos menores caracterizaram a ação do USD face ao Euro e Libra, o spread do Dólar Australiano para USD alargou-se, refletindo cautela dos investidores antes de decisões-chave dos bancos centrais do Federal Reserve e do Banco de Reserva da Austrália.