O Ouro mantém-se firme enquanto a incerteza da Fed e os riscos geopolíticos mantêm os compradores alertas

Força Técnica Contradiz Pressão de Tomada de Lucros

O ouro permanece dividido entre duas forças esta semana. O metal precioso atingiu uma máxima de sete semanas de $4.353 antes de recuar à medida que os traders realizavam lucros, mas a tendência subjacente conta uma história diferente. Atualmente a negociar em torno de $4.302, o XAU/USD ainda apresenta um ganho semanal superior a 0,51%, com o Índice de Força Relativa a indicar sinais de sobrecompra—um sinal de que o momentum de compra permanece forte apesar da consolidação de curto prazo.

Do ponto de vista técnico, a narrativa de alta mantém-se intacta. Se o ouro ultrapassar o pico desta semana de $4.353, o máximo histórico de $4.381 entra em foco, seguido por objetivos psicológicos em $4.400, $4.450 e $4.500. No lado negativo, uma queda abaixo do nível de $4.285 poderia testar o suporte em $4.250 e $4.200, embora tal quebra pareça improvável dadas as condições atuais do mercado.

Sinais Mistos do Fed Deixam os Mercados na Névoa

Os comentários recentes do banco central destacam o quão confusa se tornou a orientação da política monetária. Entre as decisões recentes do Federal Reserve, dissidentes ofereceram opiniões contrastantes que evidenciam a confusão de política que pesa sobre os mercados. Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City, argumentou que a inflação permanece “muito alta” e pediu uma postura mais restritiva, enquanto o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, adotou um tom dovish, projetando cortes de 50 pontos base nas taxas se as condições econômicas evoluírem conforme o esperado. Beth Hammack, do Fed de Cleveland, reiterou preocupações sobre pressões de preços persistentes, mas Anna Paulson, do Fed de Filadélfia, ofereceu uma perspectiva mais otimista sobre a inflação, citando o enfraquecimento do impacto das tarifas.

Essa cacofonia de vozes cria incerteza sobre o verdadeiro caminho da política do Fed em 2025. A falta de dados recentes do Índice de Preços ao Consumidor—obscurecidos pelas distorções do shutdown em curso—deixa os traders adivinhando sobre a verdadeira trajetória da inflação. O ouro prospera nesta incerteza, enquanto os investidores se protegem contra a possibilidade de que cortes de taxas possam decepcionar ou serem adiados.

Dados Fracos de Emprego Aumentam o Apelo do Ouro

Os últimos dados de pedidos de auxílio-desemprego deram um impulso não intencional ao ouro. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego subiram para 236.000 na semana encerrada em 6 de dezembro, saltando de 192.000 revisados na semana anterior. Embora os Pedidos de Auxílio Contínuo tenham diminuído para 1,838 milhões de 1,937 milhões, o dado principal sugere que o mercado de trabalho está a arrefecer mais rapidamente do que o esperado—um desenvolvimento que complica o cálculo do Fed e apoia a procura pelo ouro como refúgio seguro.

Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA permanecem elevados, com o benchmark de 10 anos a 4,19%, mas os rendimentos reais—que inversamente acompanham os preços do ouro—amoleceram para 1,872%. Esta queda fornece suporte de vento de cauda para os metais preciosos. Entretanto, o Índice do Dólar dos EUA, a pairar em 98,35, oferece pouco ou nenhum obstáculo ao ouro cotado em dólares. Em termos de GBP, embora as conversões específicas dependam da dinâmica dólar-libras, a fraqueza do ouro em termos de dólar traduz-se em estabilidade relativa quando visto através de lentes de moedas alternativas, como as taxas de conversão de 4300 USD.

Tensões Geopolíticas Sustentam a Procura de Médio Prazo

Para além da economia, as tensões geopolíticas continuam a apoiar a procura por ouro. As negociações de paz entre Rússia e Ucrânia estagnaram, com a Casa Branca a expressar frustração pela relutância da Ucrânia em aceitar o quadro de paz proposto pelos EUA. Com as negociações em suspenso, os investidores permanecem cautelosos, vendo o ouro como um seguro contra uma escalada adicional ou choques geopolíticos inesperados.

O Panorama Geral

A resiliência do ouro reflete um mercado dividido entre esperança e cautela. Enquanto os traders estão dispostos a realizar alguns lucros após uma forte subida, a combinação de névoa na política do Fed, métricas de emprego em enfraquecimento e riscos geopolíticos não resolvidos fornece um piso sólido para os preços. Para os touros, o caminho em direção a $4.381 e além permanece viável, embora a consolidação de curto prazo seja um sinal saudável de maturidade da tendência, e não de reversão. Até que sinais mais claros surjam dos dados de inflação e da orientação de política, o ouro parece bem posicionado para manter sua procura nas próximas semanas.