Investidores de retalho votam com os pés, por que razão a Palantir se tornou um dos investimentos mais controversos na era da IA?

**Do ponto de vista dos números, as escolhas dos investidores de retalho**

O preço das ações da Palantir (PLTR) atingiu recentemente os 194 dólares, e isto é apenas o começo. Segundo dados do VandaTrack, a lógica mais profunda revelada é que os investidores de retalho estão a votar com o seu dinheiro. Desde 2025, o seu volume de compras líquidas aproxima-se dos 8 mil milhões de dólares, com um crescimento anual de 80%, e um aumento de 400% em três anos, posicionando-se em quinto lugar entre todas as ações, atrás apenas da Tesla, Nvidia e fundos indexados principais. Por trás destes números, esconde-se uma força de mercado poderosa — os investidores de retalho já não são seguidores passivos, mas sim julgadores ativos de valor.

O preço das ações subiu mais de 150% ao ano, tendo multiplicado por 30 nos últimos três anos, e o valor de mercado aproxima-se dos 460 mil milhões de dólares. Em plataformas de trading de retalho como a Robinhood, a participação na Palantir mantém-se elevada. Nos fóruns e comunidades onde os investidores de retalho se reúnem, ela é apelidada de “romance de longo prazo”, e as oscilações de preço acabam por incentivar mais pessoas a aumentarem as suas posições. Este padrão de comportamento reflete já não apenas uma mentalidade de especulação, mas uma imaginação coletiva sobre o futuro.

**Ceticismo frio de Wall Street**

Em contraste, a atitude dos investidores institucionais é clara. Segundo a LSEG, os analistas mantêm um consenso de “manter”, com um preço-alvo médio entre 171 e 187 dólares, sugerindo que ainda há uma margem de ajuste de 10-12%. O diretor de investigação tecnológica da D.A. Davidson afirmou sem rodeios: “Um P/E de 450 vezes é muito superior às 28 do S&P 500, e este nível de avaliação não é um momento adequado para entrar.”

Mais importante ainda, são as ações reais dos grandes investidores. A participação institucional na Palantir é de apenas 56%, e instituições como o JPMorgan começaram recentemente a reduzir silenciosamente mais de 30% das suas posições. Isto não é apenas uma reserva de palavras, mas uma retirada de fundos real. Os analistas alertam: se a febre da IA arrefecer ou se os lucros não corresponderem às expectativas, a avaliação extrema atual enfrentará uma correção severa.

**Três forças que alimentam a crença dos investidores de retalho**

Por que razão os investidores de retalho permanecem tão firmes? Primeiro, a atratividade da narrativa tecnológica. A plataforma AIP integra modelos de linguagem de grande escala e análise de dados através de processamento de linguagem natural, permitindo que profissionais sem background técnico resolvam problemas complexos — algo com valor prático na aplicação empresarial. Clientes comerciais incluem marcas conhecidas como Ferrari e Wendy’s, o que demonstra que a procura existe de facto.

Em segundo lugar, o suporte da geopolítica. Após a ascensão do governo Trump, houve um reforço na defesa e na eficiência, e a Palantir, como principal contratante de integração de dados governamentais, obteve um contrato de 1 mil milhões de dólares com o Exército, com expectativas de que futuras políticas sustentem a confiança dos otimistas de longo prazo.

Terceiro, e talvez o mais importante, está o carisma do CEO Alex Karp e a sua interação direta. Em eventos públicos, agradece aos investidores de retalho por “terem coragem de ignorar os dogmas tradicionais”, grava vídeos de agradecimento e até responde prioritariamente às perguntas de investidores individuais nas teleconferências de resultados. Este estilo de liderança, comparável ao “Elon Musk sem controvérsias”, cria uma ligação emocional com os investidores de retalho, transformando a relação de investimento numa espécie de fé.

**O conflito essencial por trás da discrepância de avaliação**

O que significa um P/E de 450 vezes? Com base numa receita prevista de 4,4 mil milhões de dólares para este ano, a avaliação da empresa ultrapassa 100 vezes a receita, muito acima da maioria das gigantes tecnológicas. A lógica de Wall Street é clara e fria: esta avaliação já precifica o crescimento dos próximos 10 anos, deixando quase nenhuma margem de erro.

A lógica dos investidores de retalho é diferente. Eles acreditam na visão de Karp de “crescimento de 10 vezes a receita”, considerando que a penetração da IA ainda está na fase inicial, com um potencial de crescimento a longo prazo enorme. Movidos pelo medo de perder (FOMO), preferem acreditar na narrativa do que nos números.

**O teste do futuro**

2026 será um ponto de viragem. A paixão dos investidores de retalho poderá resistir ao racional de Wall Street? Esta questão determinará o destino final da Palantir.

Para os observadores, recomenda-se uma estratégia de investimento escalonada: se o preço recuar para perto de 180 dólares, considere uma entrada de pequeno valor para testar o mercado, com um limite de perda bem definido. Se acreditar a longo prazo na visão de crescimento de Karp, pode manter a posição, mas deve controlar a proporção de cada investimento para diversificar riscos. O mais importante é manter a racionalidade em ambientes de avaliação extrema, evitando que o FOMO dite as decisões.

O conflito entre investidores de retalho e institucionais é, na essência, uma interpretação diferente do futuro. Quem vencerá no final dependerá se a Palantir conseguirá cumprir as suas promessas com base no seu desempenho real. Antes que esse teste chegue, a decisão mais inteligente dos investidores é estar atento às febres do mercado, fazer uma alocação racional e diversificar riscos.