A tendência da taxa de crescimento do M2 nos EUA está a reproduzir o roteiro de final de 2018 a 2019. O nível atual de crescimento está aproximadamente alinhado com o de junho de 2019, esse sinal é bastante digno de reflexão.

Para ser honesto, apenas com o nível atual de liquidez, é difícil gerar uma grande tendência de alta no mercado. O mercado espera geralmente uma redução de taxas em abril, e com a expectativa de que o Federal Reserve possa trocar a sua gestão na segunda metade do ano, a probabilidade de uma recuperação ou de uma pequena alta no curto prazo ainda existe. Mas tudo isso são fases temporárias.

O verdadeiro ponto-chave está na segunda metade do ano. Que tipo de postura de política o novo conselho do Federal Reserve adotará, isso determinará diretamente se será possível criar um ambiente de afrouxamento contínuo. Sem uma injeção substancial de liquidez, iniciar uma alta significativa do mercado é basicamente uma ilusão. Portanto, agora ainda é preciso esperar, observando a recuperação enquanto monitoramos os movimentos do topo.