A história do mercado de ações dos últimos cem anos mostra que menos de 3% das empresas realmente criam valor, enquanto os restantes 97% praticamente destroem valor. Essa regra também se aplica ao mercado de ações A e ao mercado de Hong Kong.

Curiosamente, isso é bastante semelhante aos fenômenos na natureza. Por exemplo, a distribuição normal padrão, onde a probabilidade de eventos extremos é extremamente baixa, e a maioria das situações se concentra no centro. O mercado de ações também segue essa lógica — a rentabilidade das principais empresas está constantemente se fortalecendo, enquanto as pequenas empresas têm cada vez mais dificuldade em superar esses gigantes. Em outras palavras, é o efeito Mateus: os fortes ficam mais fortes.

No entanto, voltando ao ponto, embora os mercados globais sigam essa regra, o mercado A nos últimos anos realmente tem suas próprias características. Como a tendência de "especular em small caps e novas ações", que sempre gera uma onda de entusiasmo a cada ciclo de alta. Essa é uma manifestação cultural única do mercado A.