Por que é que a força de recuperação da AAVE não é assim tão forte? Muitas pessoas olham apenas para a superfície, mas na verdade essa questão nem sequer está na qualidade do projeto.

Pelos dados on-chain, de fato, estão bastante bons — o volume de depósitos de ETH na rede principal da Ethereum já ultrapassou os 3 milhões de tokens, e está prestes a se aproximar dos 4 milhões. A participação no mercado de empréstimos e a proporção de empréstimos ativos estão entre as primeiras posições em todo o ecossistema DeFi, com uma posição de mercado sólida. Mas o preço simplesmente não se move, onde está o problema? No grande ambiente.

Ativos como DeFi, na essência, dependem do ciclo de alta do mercado. Durante um ciclo de alta, o TVL dispara, o volume de negociações explode, o capital entra sem se importar com a avaliação, e os aumentos são muito rápidos. Por outro lado, no mercado em baixa, tudo muda completamente. As autoridades anunciam diariamente dados de depósitos em alta, mas, na verdade, estão usando números de crescimento para esconder um fato embaraçoso — o TVL geral está, na verdade, em contínua queda. O que significa o declínio do TVL? Capital fugindo. Com o capital saindo, o valor de mercado naturalmente não consegue subir.

Em um ambiente de mercado em baixa, o custo-benefício do DeFi também é péssimo. Além de oferecer retornos baixos, ainda há que suportar uma competição acirrada, ecossistemas dispersos, riscos de eventos imprevistos frequentes e outras pressões. AAVE é um bom projeto, sem dúvida, mas ela depende do ciclo de alta do mercado. Não é surpresa que a recuperação em baixa seja fraca. Isso também explica por que, na verdade, as moedas MEME tendem a se recuperar com mais força durante os mercados em baixa.