HYPE enfrenta dupla pressão: desbloqueio de 3,28 bilhões de dólares sob tendência técnica de baixa

Hyperliquid（HYPE） enfrenta múltiplas pressões na véspera do desbloqueio de nós críticos amanhã. Aproximadamente 12,46 milhões de HYPE serão desbloqueados em 6 de janeiro, com um valor de cerca de 3,28 bilhões de dólares, representando 3,61% do fornecimento em circulação, com base no preço atual. Ao mesmo tempo, o preço do HYPE caiu mais de 50% desde o pico histórico de quase 59 dólares em setembro de 2025, encontrando-se atualmente em um canal de baixa evidente, com energia limitada para uma recuperação de curto prazo. O mercado está reavaliando o impacto real do evento de desbloqueio.

Pressão de desbloqueio e psicologia do mercado

Quão grande é o impacto de oferta

De acordo com as últimas notícias, os 12,46 milhões de HYPE a serem desbloqueados representam 3,61% do fornecimento em circulação atual. Em termos absolutos, essa nova oferta é considerável. Mas, sob outro ângulo, aproximadamente 38% do fornecimento total de HYPE já foi liberado, indicando que o projeto entrou em uma fase de liberação de tokens relativamente madura, tornando o impacto de uma única liberação de oferta relativamente controlado.

Mais importante, o mercado já antecipou esse desbloqueio. Experiências históricas mostram que desbloqueios de tokens com expectativas claras geralmente passam por uma rodada de ajuste antes do evento, e a pressão de venda real pode já ter sido digerida antecipadamente. Observando a oscilação do HYPE na faixa de 24,03 a 27,18 dólares na última semana, parece que o mercado já precificou o evento de desbloqueio.

Sinais revelados pela atividade de negociação

Dados indicam que a atividade de negociação do HYPE aumentou significativamente. O volume de negociações à vista em 24 horas cresceu 52%, atingindo cerca de 236 milhões de dólares; o volume de futuros aumentou 28%, chegando a 1,21 bilhões de dólares, com contratos em aberto ligeiramente aumentando para 1,43 bilhões de dólares. Essa combinação geralmente indica que o mercado está construindo novas posições, e não realizando vendas em grande escala.

Em outras palavras, os traders estão mais na postura de “observar e posicionar” antes do desbloqueio, do que “apostar claramente na reversão de tendência”. Isso reflete uma atitude relativamente calma do mercado em relação ao risco de desbloqueio, sem sinais claros de pânico.

Papel de hedge do mecanismo deflacionário

Escala de queima além do esperado

A pressão de oferta do HYPE não é unidirecional. A receita do protocolo continua sendo usada para recomprar e queimar HYPE, criando um mecanismo deflacionário que contrabalança parte da nova oferta. Em dezembro, foram destruídos aproximadamente 37,5 milhões de tokens de uma só vez, avaliado em mais de 9 bilhões de dólares. Isso significa que a quantidade de tokens destruídos em uma única operação já é três vezes maior que o volume de desbloqueio de amanhã.

Mais importante, esse processo de queima ainda está em andamento. A escala diária de recompra permanece estável, indicando que a receita do protocolo continua consistente. A longo prazo, esse mecanismo deflacionário fornece suporte substancial ao lado da oferta do HYPE.

Visão real da relação oferta/demanda

Ao comparar os 12,46 milhões de tokens a serem desbloqueados com a escala diária de queima, pode-se perceber que a ansiedade do mercado pode estar superestimada. Embora o desbloqueio aumente a oferta, a queima também reduz a oferta, formando um certo equilíbrio.

Ponto-chave de suporte técnico

Estado atual e tendência

Do ponto de vista técnico, o HYPE ainda mantém uma tendência de baixa com máximas mais baixas e mínimas mais baixas, operando abaixo das médias móveis de médio e longo prazo. A contração das Bandas de Bollinger indica que uma grande movimentação está próxima, enquanto o RSI recuperou-se para perto de 50, sugerindo que o momentum de baixa está enfraquecendo, mas ainda não há sinal de reversão. Isso indica que, embora o impulso de queda esteja diminuindo, o sinal de reversão ainda não é forte o suficiente.

Análise de níveis-chave

No curto prazo, a faixa de 24 a 25 dólares é uma zona de suporte importante, que também corresponde ao limite inferior da oscilação da última semana. Se o preço cair abaixo desse suporte após o desbloqueio, pode desencadear uma pressão de venda maior. Por outro lado, se o suporte for mantido, uma recuperação até a zona de resistência de 29 a 30 dólares será um teste de resistência real.

Resumo

Embora o evento de desbloqueio do HYPE traga pressão de oferta, o mercado já está bem preparado, e a atividade de negociação reflete mais uma postura de observação do que de pânico. O mecanismo deflacionário também oferece suporte, com a escala de queima diária superando amplamente o volume de desbloqueio. Tecnicamente, embora a tendência de baixa ainda não tenha revertido, o momentum de baixa está enfraquecendo. O desbloqueio de amanhã é mais provável que seja um “evento previsto” do que uma surpresa inesperada, e o foco real do mercado deve estar na capacidade de manter o suporte de 24 a 25 dólares e na possibilidade de uma nova quebra da resistência de 29 a 30 dólares.