O que está por trás da atualização do yuan digital: o banco central está a limitar a ambição dos ativos criptográficos

Recentemente, uma série de ações intensas do banco central revelaram um sinal claro — o yuan digital tornou-se uma prioridade na estratégia financeira do país. Desde autorizar o DBS Bank como a nova instituição de liquidação do yuan em Singapura, até o Ministério do Comércio coordenar com o banco central para emitir notificações de estímulo ao consumo, e anunciar que o yuan digital começará a gerar juros no próximo ano, essas medidas aparentemente independentes apontam para o mesmo objetivo.

Ajustes estratégicos forçados

A expansão desenfreada das stablecoins globais tornou-se um catalisador. Quando USDT, USDC e outras stablecoins lastreadas em dólar se infiltraram rapidamente em todo o mundo, o banco central percebeu que precisava usar suas próprias ferramentas para conter, em vez de apenas seguir passivamente. Isso não é uma simples resposta política, mas uma batalha pela soberania financeira.

A lógica do banco central é clara: em vez de restringir passivamente as stablecoins no mercado, é melhor lançar ativamente a moeda digital do banco central (CBDC). O yuan digital, na essência, é uma alternativa às stablecoins apoiadas pelo banco central, mas com a vantagem de integrar tecnologia blockchain e o quadro regulatório financeiro tradicional.

Novos cenários impulsionados pelo duplo ciclo

No exterior, o yuan digital atua como um acelerador da internacionalização do yuan. Até o momento, o banco central autorizou 32 instituições de liquidação do yuan em 29 países e regiões, sendo essa autorização em Singapura apenas uma etapa. A promoção do yuan digital para liquidação pode aumentar diretamente a participação do yuan no comércio internacional.

Internamente, o foco está na expansão dos cenários de uso. Subsídios governamentais, treinamento educacional, contratos de aluguel e outras áreas relacionadas ao fluxo de fundos tornaram-se campos de teste. Atualmente, há problemas como relatórios falsos e desvio de fundos em políticas de subsídio ao consumo; a funcionalidade de contratos inteligentes do yuan digital pode resolver esses problemas de raiz.

Contratos inteligentes: ferramenta de redução de alavancagem para todos

Essa é a vantagem central do yuan digital em relação aos métodos tradicionais de pagamento. Tomemos o exemplo do treinamento educacional: os pais não precisam pagar toda a mensalidade de uma só vez, mas podem liberar os fundos proporcionalmente ao progresso do curso. Se a instituição fechar no meio do caminho, os fundos remanescentes, congelados por contratos inteligentes, não podem ser desviados para outros usos.

Essa lógica pode ser aplicada a aluguel compartilhado, financiamento de cadeia de suprimentos e outros setores de alta alavancagem, onde os contratos inteligentes do yuan digital se tornam ferramentas de prevenção de riscos financeiros sistêmicos. Bancos como ICBC, ABC e Bank of China já desenvolveram aplicações específicas, como crédito de compras e monitoramento de fundos de aluguel, baseadas nessa funcionalidade.

Vantagens competitivas em relação às stablecoins

Ao contrário do USDT ou USDC no mercado, que oferecem apenas funções de transferência e liquidação, o yuan digital, com o suporte do controle do banco central e contratos inteligentes, possui uma competitividade única. Essas vantagens são difíceis de serem alcançadas por stablecoins descentralizadas — pois elas não podem contar com mecanismos de responsabilização e controle de fundos semelhantes aos do banco central.

No futuro, a adoção do yuan digital provavelmente atingirá o nível de pagamentos móveis. Isso representa não apenas uma inovação financeira, mas também uma manifestação de controle político — usando suas próprias ferramentas para dominar a narrativa financeira, muito superior à simples resposta passiva a choques externos.