Reequilíbrio global de ativos em andamento: enquanto o Bitcoin enfrenta pressão contra o dólar, os metais preciosos estão em ascensão

Recentemente, o mercado financeiro global apresentou um sinal claro de mudança de tendência. Elon Musk, na sua última declaração, apontou que a dívida dos Estados Unidos, de 38 trilhões de dólares, já está à beira do perigo. Após a declaração, o mercado sofreu uma ajustação significativa.

Cadeia de quedas no mercado de criptomoedas

O Bitcoin foi o primeiro a ser afetado nesta rodada de ajuste. Caiu de um pico para aproximadamente 91,17 mil dólares (variação de +1,12% em 24 horas), com 190 mil contas de negociação sendo liquidadas em um único dia, envolvendo mais de 500 milhões de dólares. Desde o pico de outubro, o Bitcoin já recuou mais de 30% em relação ao dólar, revertendo praticamente todos os ganhos do ano. O Ethereum teve um desempenho um pouco melhor, atualmente cotado a 3,13 mil dólares (variação de +0,46% em 24 horas), mas a pressão de baixa ainda persiste. O ZEC (Zcash) está cotado a 505,64 dólares (variação de +0,07% em 24 horas).

A lógica por trás dessa tendência de queda merece atenção: a liquidação concentrada de posições com alta alavancagem desencadeou uma reação em cadeia de queda. Assim que a liquidez começa a ficar escassa, as liquidações aceleram automaticamente.

Troca entre ativos de risco e ativos de refúgio

Ainda mais importante é a mudança na alocação de ativos. Enquanto o mercado de criptomoedas enfrenta pressão, o mercado de metais preciosos demonstra uma resiliência surpreendente. A prata e o platina tiveram um aumento de quase 180% no ano, e o ouro atingiu um recorde histórico de mais de 4400 dólares. Isso não é apenas uma questão de sentimento de refúgio, mas um reflexo das mudanças no ambiente de liquidez global.

Quando o capital foge de ativos de risco, busca refúgios de valor real. Metais preciosos, commodities energéticas e outros ativos tangíveis estão começando a recuperar o interesse.

O alerta da bolha tecnológica já está aceso

Ao mesmo tempo, sinais de alerta surgem no setor de tecnologia. A Nvidia perdeu quase um trilhão de dólares em valor de mercado em dois dias, enquanto empresas como Oracle e Broadcom, relacionadas a chips, também tiveram quedas. O Goldman Sachs publicou recentemente um relatório franco: a dívida das empresas de tecnologia aumentou 300% em três anos, e a inteligência artificial virou uma verdadeira “máquina de queimar dinheiro”.

Isso indica que, após o forte crescimento das ações de tecnologia nos últimos dois anos, muitas dessas empresas se apoiaram em um ambiente de financiamento extremamente frouxo. Com o aumento dos custos de financiamento e a liquidez começando a ficar escassa, toda a cadeia se revela vulnerável.

A pressão inflacionária volta a emergir

A cadeia de suprimentos também transmite essa pressão. Os preços de matérias-primas essenciais, como carbonato de lítio para baterias e cobalto, continuam a subir, e fabricantes de veículos e baterias já estão repassando custos para o downstream. A faísca da inflação parece ainda não estar completamente extinta, e em alguns setores ela reacende.

Similaridades e diferenças históricas

Tudo isso lembra o cenário de 2008: alavancagem elevada, bolhas de ativos, liquidez repentinamente escassa e quedas em cadeia. Mas o risco nesta rodada está mais disperso, podendo estar escondido no mercado de criptomoedas, nas avaliações de tecnologia e nas dívidas dos governos.

Um ponto de vista de Musk merece reflexão: o conceito de moeda no futuro pode se tornar menos relevante, enquanto energia e ativos tangíveis serão as verdadeiras âncoras de valor. Isso explica, em certa medida, por que metais preciosos e commodities estão se destacando no ambiente atual.

Estratégias atuais de enfrentamento

Diante desse cenário de mercado, alguns princípios podem precisar ser revisados:

Primeiro, controlar o risco de alavancagem. Operações com alta multiplicação no mercado de contratos futuros representam riscos enormes em um ambiente de alta volatilidade; parar perdas e gerenciar riscos é fundamental.

Segundo, avaliar a qualidade das posições. Criptomoedas com alto valuation, altcoins, etc., precisam ser reavaliadas quanto à relação risco-retorno; ajustes de carteira são necessários.

Terceiro, alocar em ativos tangíveis. Em cenários de risco extremo, uma alocação moderada em ativos relacionados a metais preciosos pode servir como hedge.

Quarto, manter liquidez suficiente. Ter recursos disponíveis permite aproveitar oportunidades extremas de mercado.

No geral, parece que o ciclo de redistribuição de ativos globais já começou. A pressão sobre o Bitcoin em relação ao dólar, a valorização dos metais preciosos e a diferenciação nas ações de tecnologia representam diferentes aspectos de uma mesma história macroeconômica. O passado provavelmente não se repetirá exatamente, mas o ritmo e a forma desta rodada merecem atenção de todos os participantes do mercado.