Quatro ações de valor convincentes para considerar à medida que as reduções de juros transformam a dinâmica do mercado

O Caso de Investimento para Ações Orientadas ao Valor num Ambiente de Taxas em Evolução

À medida que avançamos para 2026, o panorama mais amplo de ações está a passar por uma mudança significativa. A recente consolidação do mercado — com o Dow Jones Industrial Average a diminuir 20,23 pontos (0,04%) para 48.710,97, o S&P 500 a cair 2,11 pontos (0,03%) para 6.929,94, e o Nasdaq Composite a descer 20,21 pontos (0,09%) para 23.593,10 — sinaliza um período de recalibração de carteiras, mais do que uma venda de pânico. Com apenas três sessões de negociação restantes em 2025, os investidores estão a posicionar-se estrategicamente antes do novo ano.

O contexto macroeconómico tem sido agitado: três reduções consecutivas das taxas de juro começaram a permear a economia, os ventos geopolíticos persistem, e o mercado em alta impulsionado por IA continua a remodelar a dinâmica setorial. Neste ambiente complexo, uma abordagem de investimento disciplinada torna-se fundamental. Ações com fundamentos sólidos, avaliações razoáveis e vantagens competitivas sustentáveis oferecem um caminho mais racional para a acumulação de riqueza do que posições especulativas.

Ações de valor — títulos que negociam abaixo do seu valor intrínseco — proporcionam exatamente este tipo de estrutura disciplinada. Oferecem o que os investidores experientes chamam de uma “margem de segurança”, uma almofada contra a volatilidade de baixa que se torna cada vez mais valiosa durante períodos de fluxos macroeconómicos.

Compreender o Fluxo de Caixa como uma Perspectiva de Avaliação Superior

Ao procurar oportunidades de valor verdadeiro, muitos investidores recorrem ao rácio Preço/Lucro (P/E). No entanto, existe uma métrica mais fiável: o Rácio Preço por Fluxo de Caixa (P/CF). Esta métrica revela-se superior porque resolve uma falha crítica na avaliação baseada em lucros: a flexibilidade contabilística e as estimativas da gestão.

O fluxo de caixa operacional, por outro lado, conta uma história inequívoca. Reintegra despesas não monetárias como depreciação e amortização, revelando a liquidez real que uma empresa gera. Um fluxo de caixa positivo demonstra a capacidade de uma empresa de servir dívidas, cobrir despesas operacionais, reinvestir em iniciativas de crescimento, resistir a recessões económicas e executar retornos aos acionistas. Um fluxo de caixa negativo indica o oposto — liquidez em declínio e flexibilidade operacional reduzida.

Quatro ações atualmente exibem múltiplos P/CF atrativos em relação às suas medianas setoriais:

The AES Corporation (AES), uma empresa global de energia diversificada, possui uma classificação Zacks Rank #2. Nos últimos quatro trimestres, a AES apresentou uma surpresa média de lucros de 14,7%. As estimativas de consenso projetam um crescimento de vendas de 4,7% e uma expansão do EPS de 1,9% em relação ao ano anterior. Com uma pontuação de Valor de A, a AES demonstra uma forte posição fundamental. A ação valorizou-se 11,2% nos últimos 12 meses.

ScanSource, Inc. (SCSC), posicionada como distribuidora de soluções tecnológicas convergentes, também possui uma classificação Zacks Rank #2. A empresa apresentou uma surpresa média de lucros de 8,9% nos últimos quatro trimestres. As estimativas futuras sugerem que as vendas do ano financeiro atual irão expandir 3,9%, enquanto o EPS deve crescer 15,7% — uma previsão notavelmente robusta. A SCSC tem uma pontuação de Valor de A. Apesar da força operacional, as ações da SCSC caíram 15,8% no último ano, potencialmente oferecendo um ponto de entrada para investidores focados em valor.

PG&E Corporation (PCG), uma holding de utilidades energéticas que opera a Pacific Gas and Electric, possui credenciais Zacks Rank #2. A surpresa de lucros dos últimos quatro trimestres foi em média 0,5%. Os analistas esperam que as vendas do ano financeiro atual cresçam 6%, com o EPS a subir 10,3% face ao ano anterior. A pontuação de Valor de PCG de A reforça o seu apelo. O desempenho do preço das ações tem tendência de baixa, caindo 21,7% nos últimos 12 meses — uma retração significativa que pode ter criado uma oportunidade.

EnerSys (ENS), uma inovadora global em soluções de energia armazenada, completa este quarteto com uma classificação Zacks Rank #2. A EnerSys entregou uma surpresa média de lucros de 4,9% nos últimos quatro trimestres. As estimativas de consenso para o ano atual apontam para um crescimento de vendas de 4% e um crescimento do EPS de 1,3% em relação ao período do ano passado. A ENS possui uma pontuação de Valor de B. Notavelmente, a ENS subiu 62,6% nos últimos 12 meses, refletindo o reconhecimento do mercado pelas suas vantagens posicionais.

Além do P/CF: Uma Estrutura Abrangente de Triagem de Valor

Confiar exclusivamente no Rácio Preço por Fluxo de Caixa ou em qualquer métrica única convida a erros de seleção e potenciais “armadilhas de valor” — ações que parecem baratas mas deterioram-se ainda mais. Uma abordagem de triagem mais robusta incorpora múltiplas dimensões de avaliação:

• Rácio Preço/Vendas (P/S): Este indicador determina como o preço da ação se compara à receita da empresa — um rácio mais baixo sugere maior atratividade, pois reflete o que os investidores pagam por cada dólar de geração de vendas.

• Rácio Preço/Valor Contabilístico (P/B): Um P/B mais baixo em relação aos pares do setor indica espaço para expansão do múltiplo e valorização do preço.

• Rácio P/E Futuro: Ações que negociam abaixo das medianas do setor no P/E futuro sugerem subavaliação pelo mercado.

• PEG Ratio: Ao incorporar as perspetivas de crescimento dos lucros na avaliação, um PEG abaixo de 1,0 indica subavaliação combinada com potencial de crescimento robusto.

Parâmetros adicionais de triagem garantem qualidade:

• Preço mínimo da ação de $5 assegura liquidez e acessibilidade
• Volume médio de negociação de 20 dias superior a 100.000 ações confirma a negociabilidade
• Zacks Rank de #1 (Strong Buy) or #2 (Buy) reflete a força do consenso dos analistas
• Pontuação de Valor de A ou B, combinada com um Zacks Rank favorável, oferece historicamente potencial superior de valorização

As quatro ações destacadas — AES, SCSC, PCG e ENS — emergiram de uma triagem rigorosa aplicando estes critérios multidimensionais, cada uma demonstrando características de valor convincentes à medida que as reduções das taxas de juro remodelam o panorama de investimento.

Posicionamento Estratégico para 2026

À medida que as reduções de taxas continuam a permear a expansão económica, os investidores enfrentam uma escolha entre crescimento a qualquer custo e acumulação de valor disciplinada. A última abordagem, apoiada por estruturas de avaliação abrangentes e filtros de qualidade rigorosos, posiciona as carteiras para retornos sustentáveis em diversos ambientes de mercado.