A UPS é realmente uma pechincha abaixo de $105? O que os últimos resultados nos dizem

United Parcel Service enfrentou dificuldades significativas, com um desempenho decepcionante ao longo de vários anos até 2024. No entanto, desenvolvimentos recentes sugerem que o panorama da logística de transporte pode estar a mudar a favor da UPS. O desempenho da empresa no terceiro trimestre, aliado às decisões estratégicas da CEO Carol Tomé, apresenta um potencial ponto de viragem que merece ser analisado pelos investidores a avaliações atuais.

A Surpresa do Q3 que Mudou a Narrativa

Em 28 de outubro de 2025, a UPS divulgou resultados do terceiro trimestre que surpreenderam muitos participantes do mercado. Embora a receita tenha diminuído 2,6% em relação ao ano anterior, para $21,4 mil milhões — ligeiramente acima da expectativa de Wall Street de $20,8 mil milhões — a verdadeira história esteve nos indicadores de rentabilidade. O lucro por ação ajustado atingiu $1,74, superando substancialmente a estimativa de consenso de $1,30.

Os esforços agressivos de reestruturação da CEO Carol Tomé sustentaram esses resultados. A UPS reduziu sua força de trabalho operacional em 34.000 posições nos primeiros nove meses de 2025, superando a meta inicial de redução de 20.000 postos. A gestão também eliminou 14.000 cargos de gestão. Essas ações não foram meramente exercícios de corte de custos; refletiram uma mudança deliberada em direção à eficiência operacional e à rentabilidade em detrimento do volume.

O mercado reagiu positivamente, com as ações da UPS subindo aproximadamente 17% desde o início de outubro. Mais significativamente, o contato de Carol Tomé com o novo Diretor-Geral dos Correios dos EUA resultou em resultados tangíveis: um acordo preliminar que posiciona a UPS para o transporte de pacotes no middle-mile, enquanto o USPS cuida da entrega final-mile. Essa parceria pode abrir novos canais de receita anteriormente inacessíveis à empresa.

Riscos Estratégicos Ainda Presentes

Apesar do momentum positivo, incertezas persistem. As políticas tarifárias da administração Trump representam desafios específicos para os clientes de pequenas e médias empresas da UPS, como reconheceu Carol Tomé durante a teleconferência de resultados. “No próximo ano, vocês vão sentir o peso total de algumas dessas tarifas”, alertou — sugerindo que obstáculos de curto prazo podem pressionar os volumes de remessas.

A decisão drástica da empresa de reduzir os volumes de negócios com a Amazon continua controversa. Tomé caracterizou essa medida como “a mudança estratégica mais significativa na história da nossa empresa”, reconhecendo que o sucesso ou fracasso terá impacto considerável no seu legado e na trajetória da companhia.

Além disso, permanecem preocupações sobre a sustentabilidade dos dividendos. A UPS distribuiu $4 bilhões em dividendos nos primeiros nove meses de 2025, enquanto gerou apenas $2,7 bilhões em fluxo de caixa livre — uma lacuna preocupante. No entanto, o CFO Brian Dykes sugeriu durante a teleconferência que a UPS deve “gerar significativamente mais fluxo de caixa livre ao longo do tempo”, com a reestruturação prevista para melhorar tanto a rentabilidade quanto a geração de caixa. O impulso da empresa em logística de saúde, com margens mais elevadas, representa outra via de melhoria.

Quem Deve Considerar a UPS a Esses Níveis?

Investidores de valor podem achar a UPS atraente nos níveis atuais. A relação preço-lucro futura de 13,6 parece razoável, especialmente considerando que o pior dos desafios da empresa parece ter passado. Investidores focados em crescimento, por outro lado, podem achar o apelo limitado, já que a UPS provavelmente não entregará uma expansão explosiva, independentemente das melhorias operacionais.

Investidores orientados para renda devem prestar atenção especial. O rendimento de dividendos futuro de 6,6% é atraente, especialmente se a estabilidade do dividendo puder ser mantida. A CEO Carol Tomé e a gestão têm demonstrado compromisso consistente com o programa de dividendos, sugerindo que cortes permanecem improváveis, a menos que haja uma deterioração dramática na geração de caixa.

A Conclusão

A ação da UPS abaixo de $105 merece consideração para perfis específicos de investidores. Investidores de valor e de renda — particularmente aqueles confortáveis com exposição cíclica à logística — podem achar a relação risco-retorno atraente. As melhorias operacionais da empresa, parcerias estratégicas emergentes sob a liderança de Carol Tomé e uma avaliação atrativa oferecem uma proteção razoável contra perdas, enquanto há potencial de valorização se a gestão conseguir melhorar o fluxo de caixa. Investidores de crescimento, no entanto, devem provavelmente procurar outras opções com potencial de expansão mais robusto.