Rali de Metais Preciosos Inverte-se à Medida que Ações Canadenses Enfrentam Obstáculos; Mercado Observa Perspetiva de Política para 2026

Os mercados de ações canadianos registaram uma correção na quarta-feira, à medida que os investidores aproveitaram os ganhos recentes de preços recorde em ouro e prata. O Índice Composto S&P/TSX caiu 153,50 pontos, fechando em 31.712,76 — uma queda de 0,48% — com volumes de negociação reduzidos refletindo a cautela dos investidores durante a época festiva, antes do início de uma nova semana.

A retracção nos metais preciosos provocou uma fraqueza mais ampla em todo o setor de materiais, que tem sido um destaque ao longo de 2025. Ações como Endeavour Silver Corp, Aya Gold and Silver Inc e Discovery Silver Corp registaram quedas notáveis, à medida que os investidores realizaram lucros após a forte valorização do ano. Esta pressão em todo o setor compensou ganhos modestos noutras áreas do mercado, onde apenas três dos onze setores conseguiram território positivo.

Tensões comerciais continuam a moldar a dinâmica do mercado

O último ano foi marcado por um aumento nas tensões comerciais transfronteiriças. As medidas tarifárias dos EUA sobre as exportações canadianas criaram obstáculos significativos para as empresas nacionais, embora o Acordo CUSMA (Canada-United States-Mexico Agreement) tenha proporcionado alívio crucial para muitos exportadores. No entanto, uma incerteza crescente envolve a renovação do pacto em 2026, com sinais a indicar que os esforços de renegociação poderão remodelar substancialmente o panorama comercial.

A resiliência das ações canadianas, apesar destas pressões, tem sido notável — o índice TSX subiu quase 30% em 2025, superando de forma significativa o desempenho das ações nos EUA. O setor de materiais impulsionou grande parte deste desempenho superior, beneficiando-se tanto da força das commodities quanto do posicionamento estratégico.

Sinais do Banco Central e contexto económico

O Governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, reiterou recentemente que a taxa de política permanece adequadamente calibrada, após a decisão do banco central em dezembro de manter as taxas em 2,25%. Esta postura reflete as leituras de inflação do Canadá, que se mantêm próximas do intervalo-alvo do BoC, juntamente com condições de emprego estáveis.

A maioria dos economistas prevê que o Banco do Canadá manterá o seu nível de taxa atual até 2026, criando um ambiente de política estável para os investidores. Simultaneamente, as atas de dezembro do Reserva Federal dos EUA revelaram debates internos sobre as trajetórias futuras das taxas, com os responsáveis divididos entre apoiar cortes adicionais, se a inflação permitir, ou manter as taxas estáveis por um período prolongado.

Desempenho setorial e movimentos de ações individuais

Serviços de Comunicação lideraram as valorizações de hoje, com BCE Inc e Telus Corp a registarem avanços de 1,36% e 1,23%, respetivamente. Utilidades e Bens de Consumo também registaram ganhos modestos. Entretanto, os setores de Industriais, TI, Saúde e Materiais recuaram, com quedas que variaram entre 0,55% e 0,86%.

Entre os movimentos mais notáveis, Dye & Durham Ltd sofreu uma venda mais acentuada, enquanto Energy Fuels Inc e G Mining Ventures Corp emergiram como ações de destaque que movimentaram o mercado. A rotação desigual dos setores evidencia o reposicionamento contínuo dos investidores à medida que o ano transita para 2026.

Na ausência de dados económicos domésticos relevantes, o sentimento do mercado permaneceu moderado, enquanto os participantes ponderavam as incertezas geopolíticas e as trajetórias da política monetária, num contexto de forte desempenho em 2025.