Perspectivas de Mercado 2026: Bancos Líderes Divididos sobre Criptomoedas, Metais e Ações — Veja em que estão a apostar

Os mercados financeiros preparam-se para 2026 com uma mistura de otimismo e cautela. Após um 2025 volátil, as principais instituições apresentam quadros divergentes sobre para onde os ativos poderão seguir no próximo ano — e nem todos concordam sobre os vencedores e perdedores.

Mercados de Criptomoedas: Bitcoin e Ethereum Divergem na Teoria do Ciclo

Bitcoin (BTC) está a $91,24K com um pico histórico de $126,08K, mas a perspetiva permanece polarizada. Enquanto a Bernstein projeta que o Bitcoin poderá eventualmente atingir $200.000 até 2027 com base no que descreve como um ciclo de alta prolongado, a Standard Chartered e a Bernstein ambas prevêem $150.000 para 2026. A questão? A Standard Chartered espera que as compras corporativas de bitcoin para tesouraria desacelerem, embora as entradas em ETF devam compensar a queda. A Morgan Stanley adota uma nota contrária, alertando que o ciclo tradicional de quatro anos ainda se mantém e que o mercado em alta pode estar a atingir o cansaço.

Ethereum (ETH), atualmente a negociar a $3,14K, enfrenta uma incerteza semelhante. As instituições, de modo geral, são otimistas quanto às perspetivas de longo prazo do Ethereum, especialmente dado o potencial massivo da tokenização. O JPMorgan destaca como a infraestrutura blockchain, especialmente a rede Ethereum, será central na transformação das classes de ativos. Tom Lee, presidente da BitMain, é ainda mais agressivo — ele considera 2025 o fundo do Ethereum e prevê que o ETH possa disparar até $20.000 em 2026, à medida que a onda de tokenização ganha forma.

Ativos Tradicionais Mostram Sinais Mistos

Preços do ouro registaram um ganho impressionante de 60% em 2025 — o melhor ano desde 1979. Para 2026, o Conselho Mundial do Ouro antecipa uma subida adicional de 5%–15%, com potencial de ganhos de 15%–30% em cenários extremos envolvendo cortes agressivos nas taxas do Fed e uma desaceleração global. O Goldman Sachs aponta para $4.900/oz, enquanto o Bank of America é mais otimista, com $5.000/oz, citando o apoio persistente de défices fiscais e da procura dos bancos centrais.

Prata superou o ouro, com o Instituto da Prata a alertar para um défice estrutural de oferta que dificilmente será resolvido em breve. A UBS elevou a sua meta para 2026 para $58–60/oz (potencialmente $65/oz), e o Bank of America concorda que $65/oz é alcançável. A procura industrial permanece robusta, enquanto as entradas de investimento continuam.

Nasdaq 100 ganhou 22% em 2025, impulsionado pela onda de IA. Os analistas esperam uma força contínua em 2026, com o JPMorgan a projetar que o S&P 500 possa atingir 7.500, enquanto o Deutsche Bank é mais otimista, com 8.000. Aplicando às avaliações do Nasdaq 100, o índice pode ultrapassar os 27.000 pontos — apoiado por investimentos sustentados em capex de operadores de centros de dados de grande escala como Amazon, Google, Microsoft e Meta na infraestrutura de IA.

Mercado de Câmbio: Dólar Americano Sob Pressão

EUR/USD subiu 13% em 2025, o maior ganho anual em oito anos. Para 2026, a maioria dos bancos espera uma valorização adicional para 1,20–1,22, com políticas monetárias divergentes (Fed a flexibilizar vs. BCE a manter-se estável) a fornecer suporte. No entanto, a Morgan Stanley alerta para uma possível correção no H2 de 2026 se a economia dos EUA superar a da Europa, prevendo que o par possa primeiro atingir 1,23 antes de recuar para 1,16.

USD/JPY permanece altamente dividido entre os previsores. O JPMorgan é otimista com 164 até ao final de 2026, argumentando que as expectativas de aumento das taxas do Banco do Japão já estão refletidas. A Nomura contrapõe que o estreitamento dos diferenciais de taxas irá desfazer as operações de carry trade em ienes, potencialmente levando o USD/JPY a 140 — uma variação dramática de 15%, dependendo de qual tese prevalecer.

Mercados de Energia: Excesso de Oferta Nublando 2026

Petróleo bruto caiu quase 20% em 2025, à medida que a OPEP+ aumentou a produção e a produção dos EUA subiu. O Goldman Sachs e o JPMorgan veem riscos de baixa para 2026, com o WTI a uma média de $52–54/barril e o Brent a cerca de $56–58/barril, se os excedentes de oferta persistirem. O consenso tende a ser pessimista, a menos que as disrupções geopolíticas reacendam a procura.

A Conclusão

2026 apresenta-se como um ano de divergência acentuada entre as instituições. Os otimistas de cripto veem a tokenização e os fluxos de ETF como transformadores, enquanto os céticos alertam para o cansaço do ciclo. Ativos tradicionais como ouro e prata beneficiam do suporte das condições monetárias, mas os mercados de energia parecem excessivamente supridos. O fator imprevisível continua a ser os macro fatores — se a economia dos EUA tropeçar ou se as tensões geopolíticas aumentarem, estas previsões podem mudar drasticamente.