Após a moeda chinesa (Renminbi) ultrapassar a barreira de 7 em relação ao dólar, há sempre vozes a incentivar que no futuro possa atingir 6, e até inventaram várias razões para isso. Mas a realidade é muito mais dura.

Vamos ver alguns números: a participação das exportações chinesas no PIB é aproximadamente 18%-20%, a indústria manufatureira sustenta cerca de 1,7 bilhões de empregos, e a margem de lucro média das exportações é de cerca de 5%. O que isso significa? Significa que o espaço para a valorização do Renminbi na verdade está bloqueado.

Uma valorização demasiado rápida não traz apenas o problema de ganhar ou perder pouco — isso pode ser uma destruição direta. As duas linhas vermelhas que não podem ser tocadas são a manutenção das exportações e do emprego, e o Banco Central sabe bem disso. Portanto, embora a taxa de câmbio do Renminbi seja nominalmente flutuante, na prática ela já foi estabilizada pelos decisores em momentos críticos, não sendo algo totalmente de mercado.

O verdadeiro sinal de alerta é o contrário — se por acaso a moeda depreciar até 6,7 ou até 6,5, aí sim será um sinal. Nesse momento, os ativos que você possui podem precisar ser considerados para trocar por outra moeda para preservar o valor.