Ciclo de quatro anos expira, 30 instituições apostam em um novo padrão de criptomoedas para 2026

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Autor: Cathy

No final de 2025, as principais instituições financeiras globais emitiram de forma rara uma voz altamente unificada.

Dea16z, Coinbase, Messari a Grayscale, Galaxy Digital, de BlackRock, Fidelity a J.P. Morgan, Standard Chartered, mais de 30 instituições apontaram de forma unânime a mesma conclusão em seus relatórios de perspectivas para 2026: a indústria de ativos criptográficos está passando por uma transição histórica de uma “puberdade agitada” para uma “idade adulta mais estável”.

Se o ciclo de 2021-2022 foi impulsionado por especulação de investidores de varejo, alavancagem elevada e bolhas narrativas, as instituições geralmente acreditam que 2026 será um ano de crescimento substancial, impulsionado por maior clareza regulatória, demanda por hedge macroeconômico e implementação prática de tecnologias. Essa fase tem um nome profissional — “fase de industrialização”.

No entanto, mesmo sob consenso, há divergências ocultas. Sobre se a volatilidade do Bitcoin será menor que a da Nvidia, se a ameaça da computação quântica é iminente, quem vencerá a guerra na camada de pagamento de IA, a competição entre as principais instituições também é acirrada.

Então, o que realmente acontecerá em 2026? Para onde o dinheiro irá? Como os investidores comuns devem se preparar?

Adeus ao mito da halving, ETFs redefinem as regras do jogo

Por muito tempo, o pulso do mercado de criptomoedas acompanhou o ritmo do halving do Bitcoin a cada quatro anos. Mas, na perspectiva de 2026, uma visão disruptiva está se formando: a teoria do ciclo quadrienal pode já estar obsoleta.

A Grayscale, em seu relatório “Perspectiva de Ativos Digitais 2026: O Amanhecer da Era Institucional”, apresenta uma visão provocativa: 2026 marcará oficialmente o fim da chamada teoria do “ciclo quadrienal”. Com a popularização dos ETFs à vista e o aprimoramento do quadro regulatório, a estrutura dos participantes do mercado está mudando fundamentalmente. Os ciclos de boom e bust, antes dominados pelo sentimento de varejo e narrativas de halving, estão sendo substituídos por fluxos de capital sistemáticos de investidores institucionais baseados em modelos de alocação de ativos.

Esse fluxo contínuo e desapaixonado de fundos suaviza as oscilações extremas do mercado, aproximando o desempenho dos ativos criptográficos ao de ativos macroeconômicos maduros.

A Coinbase faz uma analogia histórica interessante: o ambiente atual se assemelha mais a “1996” do que a “1999”. 1996 foi o início do verdadeiro impacto da tecnologia da internet nos negócios e na produtividade, não a véspera do estouro da bolha. O capital institucional deixou de ser uma força de arbitragem de curto prazo e passou a atuar como uma alocação de longo prazo para hedge contra déficits fiscais e desvalorização monetária.

Mais interessante ainda, Alex Thorn, diretor de pesquisa da Galaxy Digital, afirma que 2026 pode ser um “ano entediante” para o Bitcoin. Embora ainda possa atingir recordes históricos, seu comportamento de preço será mais semelhante ao de ativos macro como o ouro.

Esse “tédio” é, na verdade, um sinal de maturidade do ativo, indicando menor risco de queda e maior aceitação por parte de instituições. A Bitwise também listou “volatilidade do Bitcoin abaixo da da Nvidia” como uma das dez principais previsões para 2026.

Investidores que tentarem usar dados históricos de halving para prever o futuro podem encontrar seus modelos falhando em 2026.

Stablecoins e RWA, oportunidades de certeza em 2026

Se a narrativa macro estabeleceu a base para o fluxo de capital, a atualização da infraestrutura financeira determinará sua direção. 2026 é vista por grandes instituições como o ano de transição das stablecoins e RWA (ativos do mundo real) de conceito para uso em escala.

Crescimento explosivo das stablecoins

A16z Crypto, em sua “Principais Tendências para 2026”, define stablecoins como a “camada de liquidação fundamental da internet” (The internet’s base settlement layer). Eles acreditam que as stablecoins irão superar seu papel de intermediários apenas em plataformas de troca, integrando-se diretamente às redes de pagamento locais e às ferramentas comerciais por meio de QR codes, carteiras globais e cartões.

Dados impressionantes: em 2025, o volume de transações de stablecoins atingiu US$ 9 trilhões, equiparando-se ao Visa e PayPal.

A previsão da Coinbase é ainda mais agressiva. Usando modelos aleatórios, estimam que, até o final de 2028, o valor de mercado total das stablecoins pode chegar a US$ 1,2 trilhão, sendo 2026 o período de crescimento mais acentuado dessa curva. Destacam também novos casos de uso, como liquidação de transações transfronteiriças, remessas e plataformas de pagamento de salários.

O relatório “Perspectiva de Ativos Digitais 2026” do The Block introduz o conceito de “Stablechains” (Cadeias Estáveis). Para atender às demandas de pagamentos comerciais por alta capacidade de processamento e baixa latência, surgirão redes blockchain dedicadas à emissão e liquidação de stablecoins.

A Galaxy Digital prevê uma consolidação do mercado. Apesar de bancos tradicionais como Goldman Sachs e Citibank explorarem a emissão de suas próprias stablecoins, a fragmentação de canais de distribuição e efeitos de rede de liquidez levarão a uma concentração em uma ou duas gigantes com domínio absoluto. Além disso, a Galaxy prevê que o volume de transações de stablecoins ultrapassará oficialmente o sistema ACH (Automated Clearing House) dos EUA.

RWA com crescimento de mil vezes

A Grayscale projeta que, impulsionada por regulações e instituições, o valor de ativos tokenizados atingirá um aumento de 1000X até 2030.

A Coinbase introduz o conceito de “Tokenização 2.0”, centrada na “componibilidade atômica”. Em 2026, apenas tokenizar títulos do governo não será suficiente; o valor real está na capacidade de usar esses títulos tokenizados como garantia em protocolos DeFi para emprestar liquidez instantaneamente, com valores de empréstimo muito superiores às margens tradicionais.

Jay Yu, sócio fundador da Pantera Capital, prevê que o ouro tokenizado emergirá em 2026 como o principal ativo de RWA. Com o aumento das preocupações estruturais com o dólar, o ouro na blockchain, com atributos físicos e liquidez digital, deverá experimentar um crescimento explosivo.

Quando os agentes de IA aprenderem a gastar dinheiro

Em 2026, a combinação de inteligência artificial (IA) e blockchain deixará de ser apenas uma especulação sobre “moedas conceito de IA” e entrará na fase de interoperabilidade de infraestrutura profunda. As instituições concordam que o blockchain será o trilho financeiro dos agentes de IA (AI Agents).

A16z Crypto considera a “economia de agentes” como a grande ideia de 2026. Eles levantam uma questão central: quando os agentes de IA começarem a negociar, fazer pedidos e usar serviços na cadeia de forma autônoma, como eles provarão “quem são”? Para isso, propõem uma nova norma de “Conheça Seu Agente” (Know Your Agent, KYA). Isso pode se tornar uma condição prévia para a interação entre IA e blockchain, semelhante ao KYC humano.

A Pantera Capital faz uma previsão mais concreta: agentes de inteligência de negócios baseados no protocolo x402 irão surgir. O x402 é visto como um novo padrão de pagamento ou endpoint, permitindo micropagamentos e pagamentos convencionais por IA.

Nesse campo, a Pantera aposta forte na Solana, que deverá superar a Base na “margem de centavos” de volume de transações do x402, tornando-se a camada de liquidação preferida para agentes de IA.

A Messari, em seu “Relatório de Criptografia 2026”, também lista “Crypto x AI” como uma das sete principais áreas. Eles descrevem um futuro de “Comércio Agente” (Agentic Commerce), onde infraestrutura descentralizada apoiará o treinamento e execução de modelos de IA, prevendo um mercado que pode atingir US$ 30 trilhões até 2030.

A Grayscale destaca o papel do blockchain como “antídoto” contra riscos de centralização de IA. À medida que os modelos de IA se tornam mais poderosos e controlados por poucos gigantes, a demanda por computação descentralizada, validação de dados e verificação de autenticidade de conteúdo aumentará exponencialmente.

A16z propõe o conceito de “Mídia em Staking” (Staked Media). Diante da proliferação de conteúdos falsos gerados por IA, no futuro, os criadores de conteúdo (humanos ou IA) poderão precisar fazer stake de capital para validar suas opiniões. Se o conteúdo for falso ou malicioso, o capital apostado será confiscado.

Correntes ocultas sob o consenso

Apesar do forte consenso, há divergências agudas entre as instituições em questões-chave, que muitas vezes são fontes de retornos excessivos ou riscos.

Divergência 1: explosão vs silêncio

Standard Chartered mantém uma visão otimista baseada na escassez de oferta e demanda. Sua meta para o BTC em 2026 é de US$ 150.000 (abaixo dos US$ 300.000 anteriores), com previsão de US$ 225.000 em 2027.

Por outro lado, Galaxy Digital e Bitwise descrevem um futuro completamente diferente: um mercado com volatilidade comprimida, movimentos mais suaves e até “entediantes”. A Galaxy prevê que o BTC oscilará entre US$ 50.000 e US$ 250.000. Se estiver certo, estratégias de negociação baseadas em alta volatilidade podem se tornar obsoletas em 2026, com o mercado migrando para ganhos via yield em DeFi e estratégias de arbitragem.

Divergência 2: o espectro da computação quântica

Pantera Capital apresenta uma narrativa potencialmente disruptiva — o “pânico quântico”. Embora a quebra de chaves privadas do Bitcoin por computadores quânticos ainda possa levar anos, a Pantera acredita que, em 2026, avanços na correção de erros quânticos podem desencadear uma venda de pânico no mercado, forçando a comunidade do Bitcoin a discutir urgentemente uma bifurcação anti-quântica.

Coinbase, por sua vez, tem uma visão oposta: considera que isso será apenas ruído em 2026, sem impacto na avaliação.

Divergência 3: a guerra na camada de pagamento de IA

Na disputa pela camada de pagamento de IA, a Pantera aposta claramente na Solana, por sua vantagem em micropagamentos de baixo custo. Enquanto isso, The Block e Coinbase enfatizam o crescimento de cadeias específicas de stablecoins (Stablechains) ou ecossistemas Layer 2. Isso indica que, em 2026, haverá uma competição acirrada pelo “camada de moeda nativa de IA”.

Leis de sobrevivência na era da industrialização

Com base nas perspectivas das principais instituições para 2026, fica claro que a indústria de criptomoedas está passando por uma transformação semelhante à da internet entre 1996 e 2000: de uma experiência marginal, ideologicamente motivada, para um componente “industrial” inseparável da infraestrutura financeira e tecnológica global.

Para investidores e profissionais, as regras de sobrevivência em 2026 mudarão:

Focar na direção do fluxo, não na narrativa

Com o fim do ciclo quadrienal, depender apenas da narrativa do halving não será mais suficiente. Observar os fluxos de capital em ETFs, o volume de emissão de stablecoins e a alocação de ativos nos balanços corporativos será mais importante. A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, aponta na sua perspectiva de 2026 para a vulnerabilidade da economia dos EUA e uma dívida federal que deve ultrapassar US$ 38 trilhões. Essa pressão macroeconômica forçará investidores e instituições a buscar alternativas de armazenamento de valor.

Adotar conformidade e privacidade

A Lei GENIUS, prevista para implementação total em 2026, fornecerá um quadro regulatório federal para stablecoins de pagamento. A norma KYA (Conheça Seu Agente) representa o fim da era de “crescimento selvagem”.

Por outro lado, a Grayscale e a Coinbase perceberam rapidamente a tendência de retorno das tecnologias de privacidade. Com a entrada massiva de instituições, elas não podem aceitar expor segredos comerciais em blockchains totalmente transparentes. Assim, soluções de privacidade baseadas em provas de conhecimento zero e criptografia homomórfica total se tornarão essenciais. A Grayscale até mencionou que a antiga privacy coin Zcash (ZEC) pode passar por uma reavaliação de valor devido a essa nova perspectiva de “privacidade descentralizada”.

Buscar utilidade real

Seja na automação de pagamentos por IA, seja na tokenização de ativos do mundo real, os vencedores de 2026 serão aqueles que gerarem receita e fluxo de caixa reais, não apenas tokens de governança vazios.

A Delphi Digital define 2026 como um ponto de inflexão — a política monetária dos bancos centrais do mundo sairá da divergência e entrará na convergência. O relatório prevê que, com o fim do QT pelo Federal Reserve e a redução da taxa de juros para abaixo de 3%, a liquidez global voltará a se expandir. Como ativo sensível à liquidez e resistente à inflação, o Bitcoin se beneficiará diretamente dessa melhora macroeconômica.

Resumo

Ao olhar para 2026 a partir do final de 2025, vemos não apenas a oscilação cíclica de um setor, mas uma mudança de paradigma fundamental.

Quando o vice-presidente de pesquisa da Fidelity Digital Assets, Chris Kuiper, sugeriu que mais países poderiam incluir Bitcoin em suas reservas cambiais, isso não foi apenas uma decisão econômica, mas uma jogada geopolítica. Se um país começar a acumular Bitcoin como reserva, outros seguirão por medo de ficar para trás (FOMO).

Em 2026, a indústria de criptomoedas deixará de ser uma “moeda da internet mágica” e passará a fazer parte do mundo.

Aqueles que encontrarem valor real na onda de industrialização, manterem uma estratégia de longo prazo, adotarem conformidade e inovação, estarão posicionados para o próximo ciclo de uma década.