Três Ações Tecnológicas Sobrevalorizadas que Você Deve Reconsiderar no Mercado Atual

Por Que a Avaliação é Mais Importante do Que Nunca

Tomar decisões de investimento sem examinar a avaliação de uma ação é uma receita para problemas no portfólio. Quando você compra a preços inflacionados, está essencialmente limitando seu potencial de retorno futuro. Considere a lição histórica da Microsoft: um investidor que comprou no pico da bolha das dot-com teria estado melhor esperando 16 anos. Desde 2000, a Microsoft entregou 813% em retornos, mas de 2016 em diante, os ganhos foram na verdade maiores, com 860%. Isso ilustra um ponto crítico—às vezes, a paciência traz melhores dividendos do que uma entrada antecipada.

O atual ambiente de mercado apresenta várias histórias de alerta. Três empresas listadas nos EUA experimentaram um crescimento explosivo no ano passado, no entanto, as suas avaliações desvincularam-se significativamente dos seus fundamentos financeiros. Vamos examinar por que cada uma merece um sério ceticismo.

O Caso Extremo: Uma Empresa Com Receita Zero

Oklo (NYSE: OKLO) representa talvez o maior enigma de avaliação especulativa. Esta startup de energia nuclear capturou a imaginação dos investidores em resolver as demandas de energia impulsionadas por IA, mas aqui está o problema: atualmente não gera receita.

Apesar dessa falta de lucros, a empresa possui uma capitalização de mercado de $20 bilhões. Isso é principalmente impulsionado pela narrativa em torno do uso de resíduos nucleares como combustível e do potencial para alimentar a infraestrutura de IA. As ações dispararam mais de 600% nos últimos doze meses apenas por hype e expectativas futuras.

No entanto, os analistas não projetam que a empresa reportará receitas significativas até o final de 2027, no mínimo. Comprar a preços atuais essencialmente requer apostar que tudo será executado perfeitamente — um cenário de melhor caso por definição. O modelo de negócios ainda requer uma prova de conceito substancial. Isso parece menos um investimento e mais uma especulação, tornando uma abordagem de esperar para ver muito mais prudente.

O Jogo de Apostas Quântico

A Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) demonstra o que acontece quando o entusiasmo do setor não é controlado. A ação disparou 3.200% em apenas 12 meses, à medida que a computação quântica capturou a atenção dos traders.

O problema? Os fundamentos da Rigetti não suportam a avaliação. A empresa gerou menos de $8 milhões em receita no último ano, no entanto, a sua capitalização de mercado de $13 bilhões implica um múltiplo preço-receita superior a 1.100 vezes. Isso não é alto - está na estratosfera.

A empresa não é lucrativa. Ela queimou caixa sem geração de receita correspondente. Durante a desaceleração de 2023, quando o sentimento de crescimento mudou, as ações despencaram de mais de $10 por ação para menos de 1 $. Embora tenha se recuperado, o risco estrutural permanece: essa avaliação depende inteiramente de a computação quântica se tornar mainstream muito mais rápido do que a história sugere que a adoção dessa tecnologia geralmente ocorre. Qualquer enfraquecimento no entusiasmo dos investidores pode desencadear outra queda acentuada.

O Paradoxo da Análise de Dados

A Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) apresenta um tipo diferente de preocupação. Com $450 bilhões de capitalização de mercado, ocupa o lugar entre as empresas mais valiosas do mundo—no entanto, suas métricas financeiras não justificam o prêmio.

A empresa opera uma plataforma de análises legítima impulsionada por IA, atendendo tanto clientes governamentais quanto comerciais, e está crescendo a aproximadamente 50% anualmente. O crescimento é genuíno. Mas o seu atual múltiplo preço-lucro está acima de 600 vezes os lucros. Mesmo projetando o desempenho futuro, os analistas esperam um P/L acima de 200 vezes.

A filosofia de liderança do CEO Alex Karp atraiu entusiasticamente investidores de retalho. Mas aqui é onde a cautela entra: um estudo recente do MIT descobriu que 95% das empresas não geraram retornos significativos com seus investimentos em IA. Se os gastos corporativos em IA moderarem—e há evidências crescentes de que isso acontecerá—Palantir enfrenta um risco excepcional de queda. Uma avaliação astronómica deixa pouco espaço para desilusão.

A Lição de Investimento Mais Ampla

Todas as três ações partilham um padrão: valorização explosiva dos preços em prazos comprimidos, seguida de avaliações completamente desconectadas do desempenho financeiro atual ou da rentabilidade a curto prazo.

O exemplo da Microsoft de duas décadas atrás continua relevante: o timing importa. Às vezes, a melhor decisão de investimento não é escolher vencedores—é evitar apostas severamente sobrevalorizadas. Optar por oportunidades de crescimento razoavelmente avaliadas muitas vezes oferece retornos ajustados ao risco superiores.

Antes de investir capital em qualquer um desses nomes, os investidores fariam bem em perguntar a si mesmos: Estou comprando um negócio ou estou especulando sobre o sentimento contínuo? A resposta determina se você está investindo ou jogando.