A Queda das Ações Tecnológicas Arrasta os Principais Índices para Território de Venda Acentuada

Os mercados de ações dos EUA inverteram-se drasticamente para baixo na quinta-feira, à medida que as ações de tecnologia e semicondutores cederam os ganhos iniciais, com o S&P 500 a terminar em queda de 1,56%, atingindo o seu nível mais baixo em 2,25 meses. O Dow Jones Industrial Average caiu 0,84% para um novo mínimo de 5 semanas, enquanto o Nasdaq 100 registou perdas mais acentuadas de 2,38%, marcando a sua pior performance em dois meses. Os futuros E-mini S&P de dezembro caíram 1,56%, com os futuros E-mini Nasdaq de dezembro a afundarem 2,46%, sinalizando pressão contínua.

A Mudança Agressiva do Fed Inverte o Momento do Mercado

A reviravolta abrupta ocorreu após os oficiais da Reserva Federal reduzirem as expectativas de cortes nas taxas com uma mensagem cada vez mais cautelosa. A Presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmou que cortar taxas para apoiar o mercado de trabalho arrisca prolongar a inflação elevada e pode incentivar uma tomada de riscos excessiva nos mercados financeiros. O Presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ecoou as preocupações de que a inflação parece estagnada ou em ascensão, tornando-o desconfortável com a antecipação de múltiplos cortes nas taxas. O Governador do Fed, Michael Barr, reforçou a mensagem ao expressar preocupação com a inflação permanecendo perto de 3%, argumentando que o banco central deve proceder com cautela, dado que a inflação persiste acima da sua meta de 2%.

Os preços de mercado refletiram essa mudança, com os traders a reduzirem a probabilidade de um corte na taxa de 9-10 de dezembro para apenas 35% de 25% no dia anterior.

Sinais Mistos dos Dados Económicos Não Conseguem Apoiar as Ações

Na manhã de quinta-feira, o apoio materializou-se após os dados de emprego não agrícola de setembro superarem as previsões em 119.000, em comparação com as expectativas de 51.000, sugerindo inicialmente uma força subjacente no mercado de trabalho. No entanto, este positivo foi compensado por um aumento inesperado de 0,1 ponto percentual na taxa de desemprego, que subiu para 4,4%, alcançando o seu nível mais alto em quase quatro anos. Os sinais conflitantes—contratações robustas combinadas com o aumento do desemprego—deixaram os investidores incertos sobre o provável caminho a seguir do Fed.

Separadamente, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego semanal caíram 8.000 para 220.000, melhor do que os 227.000 antecipados. No entanto, os pedidos contínuos dispararam para 1,974 milhões, o mais alto desde 2020, indicando que aqueles que já estão desempregados enfrentam crescente dificuldade em encontrar novas posições. O crescimento médio dos ganhos por hora manteve-se estável em 3,8% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima dos 3,7% de consenso, sugerindo que as pressões salariais permanecem resilientes.

Os dados habitacionais trouxeram um modesto ponto positivo, com as vendas de casas existentes em outubro subindo 1,2% em relação ao mês anterior, atingindo um máximo de 8 meses de 4,10 milhões de unidades, superando marginalmente a previsão de 4,08 milhões. No entanto, a pesquisa de perspetivas empresariais de novembro do Fed da Filadélfia decepcionou, melhorando apenas 11,1 pontos para -1,7 em comparação com as expectativas de +1,0.

Gigantes da Tecnologia Tropeçam Apesar da Surpresa Positiva da Nvidia

A forte receita da Nvidia no terceiro trimestre de $57,01 bilhões, superando o consenso de $55,19 bilhões, juntamente com a sua robusta previsão para o Q4 de $65 bilhões ±2% em relação à expectativa de $62 bilhões, inicialmente impulsionou as ações de tecnologia para cima. No entanto, o rali provou ser de curta duração, pois as ações da Nvidia recuaram mais de 3%.

O grupo tecnológico Magnificent Seven juntou-se à queda, com a Tesla e a Amazon a caírem mais de 2%, a Alphabet e a Microsoft a descerem mais de 1%, a Apple a deslizar 0,86% e a Meta a declinar 0,19%. O setor de semicondutores suportou o peso das vendas, com a Micron Technology a liderar as perdas no Nasdaq 100, despencando mais de 10%. A Advanced Micro Devices caiu 7%, a Applied Materials e a Lam Research desceram cada uma 6%, a Marvell Technology, a ASML Holding e a KLA Corporation deslizaram mais de 5%, enquanto a Microchip Technology, a NXP Semiconductors, a ARM Holdings, a Intel e a Qualcomm todas declinaram 3% ou mais.

Pontos Brilhantes: Varejo e Farmácia Proporcionam Alívio

O Walmart destacou-se como o ponto positivo da sessão, subindo mais de 6% após anunciar uma previsão de crescimento das vendas líquidas de 2026 atualizada de 4,8% a 5,1%, em comparação com a sua orientação anterior de 3,75% a 4,75%. A atualização sublinhou o consumo resiliente dos consumidores, apesar da incerteza económica. A Regeneron Pharmaceuticals subiu mais de 4% após a aprovação da FDA da sua injeção EYLEA HD para o tratamento do edema macular decorrente da oclusão da veia retiniana.

A Solventum avançou 2% após adquirir a Acera Surgical por $725 milhões em dinheiro e revelar um programa de recompra de ações de $1 bilhões. As ações bancárias e de infraestrutura também encontraram suporte, com a Nasdaq Inc. subindo mais de 1% após a atualização da Morgan Stanley para sobreponderado com um preço-alvo de $110 , e a Jack Henry & Associates subindo mais de 1% após a Raymond James ter atualizado a ação para compra forte com um alvo de $198 .

Por outro lado, a Bath & Body Works caiu mais de 24% após as vendas líquidas do terceiro trimestre de $1,59 bilhões terem ficado abaixo da previsão de $1,63 bilhões e a gestão ter reduzido sua orientação de EPS para o ano inteiro para $2,83, de $3,28-$3,53, bem abaixo da previsão de $3,44. A Jacobs Solutions caiu 10% com a receita do terceiro trimestre de $3,15 bilhões, ficando ligeiramente abaixo da previsão de $3,16 bilhões. A Datadog caiu 9% devido a preocupações de que a aquisição de $3,35 bilhões da Chronosphere pela Palo Alto Networks representa uma ameaça competitiva. A própria Palo Alto caiu 7% após o anúncio do negócio, embora o PACS Group tenha disparado 55% após completar sua reavaliação e investigação do comitê de auditoria, com a receita do terceiro trimestre a aumentar 31% em relação ao ano anterior, atingindo $1,34 bilhões.

O Bitcoin Aumenta as Perdas à Medida que o Crypto Enfrenta Ventos Contrários

O Bitcoin caiu mais de 3% para atingir um mínimo de 7 meses, continuando a sua acentuada tendência de baixa de 6 semanas que eliminou mais de 31% do recorde de alta do mês passado. A fraqueza da criptomoeda arrastou para baixo ações com exposição significativa ao cripto, com a Galaxy Digital Holdings a cair 9%, a Mara Holdings a descer 8%, a Coinbase Global a declinar 7%, a MicroStrategy a deslizar 5% e a Riot Platforms a recuar 4%. A negociação atual do Bitcoin perto do nível de $89.61K reflete um sentimento de aversão ao risco mais amplo em ativos digitais.

Rally dos Títulos Públicos devido à Procura por Refúgio Seguro e Alívio da Inflação

Os títulos do Tesouro de 10 anos de dezembro fecharam em alta de 6 ticks, enquanto os rendimentos caíram 3,3 pontos base para 4,104%, recuperando-se de uma baixa de 2 semanas. O aumento inicial na criação de empregos forneceu suporte inicial, mas isso foi ampliado à medida que a taxa de desemprego mais alta reforçou a especulação de que o Fed ainda poderia cortar as taxas em dezembro. A demanda por títulos do Tesouro também se beneficiou da diminuição das expectativas de inflação, com a taxa de inflação implícita de 10 anos caindo para uma baixa de 6,5 meses de 2,250%. A forte venda de ações por si só impulsionou a demanda por refúgio em títulos do governo, embora os ganhos tenham permanecido limitados após os dados de vendas de habitação mais fortes do que o esperado e os sinais cautelosos de vários membros do Fed.

Os Mercados Globais Apresentam Caminhos Diversos

Os mercados de ações no exterior apresentaram desempenhos mistos. O Nikkei 225 do Japão subiu 2,65%, o Euro Stoxx 50 avançou 0,50%, enquanto o Composite de Xangai da China caiu 0,40%. Os rendimentos dos títulos do governo europeu negociaram de forma mista, com o rendimento do bund alemão de 10 anos subindo para uma máxima de 6 semanas de 2,742% antes de se estabilizar com um aumento de 0,5 pontos base para 2,716%, e o rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos caindo 1,6 pontos base para 4,586% a partir de um pico de 5 semanas de 4,619%.

O BCE permaneceu à margem, com o membro do Conselho Executivo Makhlouf a afirmar que as taxas da zona euro estão em boa forma e que precisaria de provas convincentes para alterar a política. Os swaps estão a precificar apenas uma probabilidade de 2% de um corte de taxa de 25 pontos base na reunião do BCE de 18 de dezembro.

Perspectivas: A Temporada de Resultados Encerra-se em Meio a um Dilúvio de Dados Económicos

Com 460 das 500 empresas do S&P 500 a terem reportado resultados do terceiro trimestre, 82% superaram as previsões de lucros, preparando o terreno para o melhor trimestre desde 2021. Os lucros do terceiro trimestre expandiram-se 14,6%, mais do que duplicando a expectativa de 7,2% em relação ao ano anterior. Esta semana traz uma cascata de divulgações económicas atrasadas, incluindo lucros reais, dados do PMI de manufatura e serviços, o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan e o relatório de atividade de serviços da Reserva Federal de Kansas City na sexta-feira.

Os próximos dias vão testar a resiliência do mercado, enquanto os investidores navegam por sinais conflitantes sobre a política da Fed, o momentum económico e a rentabilidade das empresas, num ambiente marcado por preocupações persistentes com a inflação e mensagens em mudança dos bancos centrais.