Spread bid-ask e slippage: Como eles afetam suas negociações de criptomoedas

Introdução: Por que o preço real de negociação difere do esperado

Quando você entra no mercado de criptomoedas, parece simples: pressionar o botão de compra, obter o ativo pelo preço anunciado. No entanto, na realidade, tudo é mais complicado. Entre o momento em que você decide negociar e o momento em que a transação é concluída, ocorrem processos que podem alterar o preço final de compra ou venda.

Dois fenómenos chave que cada trader deve entender são o spread bid-ask e o slippage. Ambos afetam diretamente os seus custos reais de negociação, mesmo que pareça que você está pagando uma comissão à bolsa. A falta de compreensão desses mecanismos pode custar-lhe uma quantia significativa de dinheiro, especialmente em grandes negócios.

Dinâmica da oferta e da procura: Como se forma o spread bid-ask

Em qualquer bolsa de criptomoedas, existe uma luta constante entre compradores e vendedores. Essa luta cria a base para o spread bid-ask — a diferença entre o maior preço que os compradores estão dispostos a oferecer (bid) e o menor preço que os vendedores concordam em vender (ask).

Vamos considerar um exemplo específico. Se você quiser comprar imediatamente, precisará aceitar a oferta do vendedor pelo seu preço de ask. Se você quiser vender imediatamente, receberá o preço bid do comprador. A diferença entre esses dois preços é o spread que o trader paga ao executar uma ordem de mercado.

Nos mercados financeiros tradicionais, o spread é criado por market makers e corretores. Nos mercados de criptomoedas, o spread surge naturalmente da diferença entre as ordens limitadas de compradores e vendedores no livro de ordens.

O papel da liquidez na formação do spread

Os ativos mais líquidos, como o Bitcoin, têm um spread bid-ask mais estreito. Isso significa que um grande número de traders está disposto a comprar e vender ao mesmo tempo, portanto, os preços dos compradores e vendedores estão próximos uns dos outros.

Em contrapartida, altcoins menos populares com baixa liquidez têm spreads mais amplos. Quando há poucas ordens, a diferença entre o bid e o ask aumenta, uma vez que o vendedor precisa de uma maior margem para compensar o risco.

Exemplo: imagine que o Bitcoin está a ser negociado com uma oferta de 64 999 $ e um pedido de 65 000 $. O spread é de apenas 1 dólar. Ao mesmo tempo, um token pouco popular pode ter uma oferta de 0,95 $ e um pedido de 1,05 $, com um spread de 0,10 $. Embora a diferença absoluta seja pequena, em termos percentuais o spread do segundo ativo é muito maior — cerca de 9,5% contra 0,0015% para o Bitcoin.

Como os market makers ganham com o spread

Os market makers são participantes do mercado que estão simultaneamente em filas para compra e venda. Eles compram o ativo a um preço mais baixo (bid) e vendem a um preço mais alto (ask). Mesmo que o spread seja apenas alguns cêntimos por moeda, ao negociar grandes volumes ao longo do dia, isso pode gerar um lucro substancial.

Por exemplo, o market maker coloca ordens: comprar BNB a 799 $, e vender a 801 $. O spread é de 2 $. Se o market maker realiza tais transações milhares de vezes por dia, o lucro acumula-se rapidamente.

Ativos com alta demanda têm um spread competitivo, uma vez que muitos market makers competem por ordens, reduzindo o spread para torná-lo mais atraente. Ativos com baixa demanda têm spreads maiores, pois há poucos market makers, e eles podem se dar ao luxo de ter uma margem maior.

Cálculo do spread percentual: Método prático

Para comparar spreads de diferentes ativos de forma justa, é necessário reduzi-los a uma única métrica — o spread percentual. A fórmula é simples:

(Preço ask − Preço bid) / Preço ask × 100 = Percentagem do spread bid-ask

Vamos considerar um exemplo real. Suponha que o token TRUMP esteja sendo negociado com uma oferta de 9,44 $ e uma procura de 9,43 $. A diferença é de 0,01 $. Vamos dividir: 0,01 / 9,44 × 100 = 0,106%.

Em contrapartida, o Bitcoin com um spread de 1 dólar a um preço de 65 000 $ terá uma percentagem de spread: 1 / 65 000 × 100 = 0,00154%. Embora o spread absoluto do Bitcoin seja maior, em termos percentuais, o seu spread é insignificante.

Este cálculo mostra por que ativos mais líquidos são melhores para grandes transações — a porcentagem do spread é significativamente menor.

O que é slippage e como ocorre

Deslizamento é um fenômeno em que sua ordem é executada a um preço diferente do esperado. Isso ocorre com mais frequência ao colocar grandes ordens de mercado em ativos com baixa liquidez ou durante oscilações bruscas do mercado.

Imagine que você quer comprar um grande volume de moedas a 100 $. No entanto, não há moedas suficientes no livro de ordens a esse preço. O sistema começará a ativar as próximas ordens dos vendedores - a 100,50 $, depois a 101 $, depois a 102 $. No momento em que seu pedido for totalmente executado, seu preço médio de compra será significativamente mais alto do que 100 $.

Nas exchanges descentralizadas e nos market makers automatizados (AMM), o slippage é especialmente notável, uma vez que a liquidez é distribuída de forma diferente em comparação com as plataformas centralizadas.

Deslizamento positivo: A sorte está do seu lado

O deslizamento nem sempre joga contra você. O deslizamento positivo ocorre quando:

• Você faz um pedido de compra e o preço cai repentinamente
• Você faz uma ordem de venda, e o preço sobe repentinamente.

Neste caso, você ganhará ao obter um preço melhor do que esperava. No entanto, isso acontece raramente.

Deslizamento aceitável: Controle de risco

Muitas plataformas descentralizadas permitem que você defina um nível máximo de slippage antes de executar a transação. Isso informa ao sistema: “Execute minha transação, mas apenas se o preço diferir em não mais do que X%”.

No entanto, este parâmetro é o balanceamento:

• Baixa taxa de deslizamento: O seu pedido pode demorar muito tempo a ser processado ou pode não ser executado de todo.
• Alto nível de slippage: Outros bots ou traders podem notar a sua ordem com um grande desvio e aproveitar-se do front-running - estabelecendo uma taxa de transação mais alta para comprar o ativo em primeiro lugar e depois revendê-lo a você pelo preço máximo que você aceita.

Maneiras práticas de minimizar o deslizamento

Embora seja impossível evitar completamente o escorregamento, você pode reduzir significativamente seu impacto.

1. Divida grandes pedidos em partes

Em vez de colocar uma única ordem de mercado enorme, divida-a em várias ordens menores. Observe atentamente o livro de ordens e distribua suas ordens de forma que cada uma não exceda o volume disponível no nível de preço atual.

2. Tenha em conta as comissões da rede

Se você está negociando em uma plataforma descentralizada, não se esqueça de considerar a comissão de transação (taxa de gás). Em blockchains congestionados, essas comissões podem se tornar muito significativas — às vezes maiores do que o lucro que você espera obter.

3. Escolha ativos com maior liquidez

Ativos com um pequeno pool de liquidez apresentam um risco muito maior de slippage. Mesmo uma negociação média pode influenciar significativamente o preço desse ativo. Sempre que possível, prefira negociar em mercados mais líquidos.

4. Utilize ordens limitadas em vez de ordens de mercado

A ordem limitada é executada apenas pelo preço que você especificou ou melhor. Embora isso possa levar mais tempo, é a maneira mais confiável de evitar deslizamentos negativos. Você garantidamente receberá o preço desejado ou não executará a ordem de forma alguma.

Recomendações práticas para a análise de gráficos de profundidade

A maioria das exchanges de criptomoedas oferece uma ferramenta que mostra o gráfico de profundidade - uma representação gráfica do livro de ordens. Neste gráfico, você vê:

• Lado Verde ( à esquerda ): ordem de compra com preços de oferta
• Lado Vermelho (direitos): ordem de venda com preços de oferta
• A diferença entre eles: spread bid-ask

Analisando este gráfico, você pode rapidamente avaliar a liquidez do ativo. Um gráfico íngreme significa liquidez concentrada próxima ao preço atual - isso é bom. Um gráfico mais plano e disperso significa liquidez dispersa - maior risco para você como trader.

Conclusões: Comércio consciente como preventivo

O spread bid-ask e o slippage são partes inerentes do comércio de criptomoedas. Esses fenômenos afetam cada uma de suas transações, mesmo que você não os perceba. Em transações pequenas, seu impacto é mínimo, mas ao negociar grandes volumes, eles podem custar caro.

Compreender como funciona o spread e o slippage permite que você tome decisões mais conscientes. Você aprenderá por que determinado ativo é mais adequado para grandes transações, como determinar uma comissão de negociação justa e como otimizar sua estratégia de negociação para minimizar perdas.

Sem esses conhecimentos básicos, você corre o risco de pagar a mais por cada transação, sem entender o porquê. Em vez disso, ao se armar com essas informações, você poderá negociar de forma mais eficaz e lucrativa.