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A Reserva Federal do Japão finalmente decidiu aumentar a taxa para 0,75%, e a última "fortaleza de taxa zero" do mundo também caiu.

Qual o impacto disso nas operações de carry trade? Um relatório do Banco de Investimento diz que 9 trilhões de ienes podem precisar ser liquidados, o que à primeira vista parece assustador. Mas pensando bem, esse número provavelmente inclui toda a dívida externa, fundos de pensão e trocos de lojas de conveniência do Japão, e a quantidade que realmente precisa ser liquidada com urgência não é tão exagerada.

O iene deixou de ser uma "água grátis". Antes, pegar ienes emprestados para fazer carry trade era como pegar de graça, agora é preciso pagar com dinheiro de verdade. Aquelas pessoas que vivem da depreciação do iene vão precisar apertar o cinto.

A liquidez global vai evaporar diretamente? Não se preocupe. O pior cenário é apenas uma mudança de "enchente" para "fornecimento normal de água" — vai ficar mais caro, mas o mercado ainda consegue funcionar, e as operações continuam.

No fundo, é isso: o iene se valorizou, o Banco do Japão finalmente se acalmou, e os caras que usam alavancagem em Wall Street começaram a comer terra. 😂