O Banco do Japão aumentou a taxa de juro em 25 pontos base ontem à noite, como esperado. Será que esta operação vai desencadear uma explosão no mercado de criptomoedas? Vamos à conclusão: é provável que tudo corra de forma estável. Em resumo, este aumento de taxa é "suave ao ponto de não provocar irritação", tendo um impacto limitado nas principais moedas.

O ponto-chave é entender a verdadeira intenção do banco central. Aparentemente, há um aumento de juros, mas o banco central deixou claro que "a taxa de juro real permanecerá em níveis extremamente baixos" — isto é um sinal de tranquilidade, não uma mudança rápida de direção, apenas um ajuste moderado no ritmo. Quanto às políticas futuras, a expressão do banco central é que "se a economia e os preços estiverem dentro do esperado, continuará a aumentar as taxas de juro", o que, traduzido, significa que haverá mais aumentos no futuro, mas de forma mais gradual, seguindo uma rota progressiva, sem apertar de forma agressiva.

Isso tem grande relação com os nossos investimentos em criptomoedas? A variável mais importante é a operação de carry trade e a taxa de câmbio entre o dólar e o iene. A lógica anterior era assim: aumento de taxa pelo Banco do Japão → flutuação na taxa de câmbio USD/JPY → impacto na escala do carry trade → impacto direto na liquidez do mercado. Se a taxa USD/JPY se mantiver estável, a retração do carry trade não será tão forte, e a liquidez do mercado não sofrerá uma contração significativa. O mercado de criptomoedas é extremamente sensível às mudanças de liquidez, isso é muito importante.

Com base nos dados mais recentes da CFTC sobre posições em iene, o sentimento do mercado permanece relativamente estável, sem sinais de ondas de pânico ou oscilações nas posições, o que confirma uma avaliação: esta rodada de aumento de taxa realmente não teve um impacto substancial no mercado. Ainda assim, é preciso ficar de olho em alguns variáveis…